Au fur et à mesure que le soutien-gorge progresse, le sans fil gagne.
Plus tôt ce mois-ci dans le dernier appel de revenus de Victoria’s Secret, le PDG Hillary Super a expliqué que les soutiens-gorge push-up très obsédés de la marque sont un succès en croissance rapide, le qualifiant de croissance de 30% sur l’année et une « résonance profonde avec les clients de la génération Y ».
Ces commentaires étaient bien arrivés avec l’analyste de Morgan Stanley, Alexandra Stratton. Alexandra Stratton a écrit dans une note de recherche ultérieure que Super semblait avoir une meilleure compréhension des tendances de la mode que son équipe de direction précédente. « Le super commentaire a fourni une compréhension plus approfondie de l’évolution des industries intimes ces dernières années », écrit-elle. Plusieurs autres analystes dirigent des magasins de lingerie depuis septembre dernier, ce qui a sauvé des réactions à l’appel des revenus avec des observations optimistes sur les supermarchés embauchés pour améliorer les marques qui ont passé les six dernières années d’une catastrophe à l’autre.
Pourtant, les PDG se battent contre de nombreux problèmes. Comme les autres détaillants, les supermarchés naviguent sur les incertitudes sur les tarifs et les dépenses de consommation de Trump. Les actions de la société ont chuté de 50% depuis janvier, à la suite d’une augmentation contre les panneaux de redressement de décembre. (Le cours de l’action était de 20 $ au moment de la rédaction du moment de la rédaction, contre 22 $ lorsqu’il a été repris.) Elle a été forcée de fermer son site Web pendant trois jours car elle a été transmise des effets des violations de sécurité du mois dernier. Et surtout, les deux investisseurs activistes, le plus grand actionnaire de la société, le Brett Brandy et le fonds spéculatif de Barrington, reprennent le détaillant au Crosshairs et recherchent des révisions du conseil d’administration. Barrington Capital a également proposé dans une lettre ouverte que le conseil d’administration de restructuration est nécessaire pour évaluer si le super est la bonne personne pour le poste de PDG.
Dans un e-mail à Fortune, la société de lingerie a déclaré: « Le conseil d’administration est totalement confiant dans la vision, le leadership et la capacité de Hillary à libérer le potentiel d’une marque emblématique. »
Super établi une stratégie de redressement qui comprend la réaffirmation de l’autorité de la marque avec des soutiens-gorge et des catégories croissantes telles que le rose, la beauté et les sports pour les jeunes.
Mais après des années de montagnes russes, Victoria’s Secret se retrouve une fois de plus à un point d’inflexion critique alors qu’elle essaie de rétablir sa place dans les portefeuilles et les boudoirs des consommateurs américains.
Ornière pluriannuelle
Il était plein d’enthousiasme de Wall Street que Hilary Super est arrivé à Victoria’s Secret il y a 10 mois. Lorsque le changement de leadership a été annoncé en août, le cours de l’action de la société a augmenté de 16%. Le conseil d’administration a braconné un supermarché de Savage X Fenty de Rihanna. Elle a été PDG pendant un an et elle a offert un total de 18 millions de dollars de rémunération annuelle, y compris des primes de signature et des récompenses ponctuelles.
Super a apporté une sorte de facteur cool grâce à son rôle dans Fenty. Elle a également passé plus de 30 ans dans des rôles de leadership au détail, notamment sa marque culte préférée et sa filiale Anthropologie, Urban Outfitters et quatre ans dans les meilleurs rôles, notamment le président et le PDG mondial.
Mais dans Victoria’s Secret, super hérité de la marque troublante entachée par la turbulence et le scandale. À son apogée, la société a atteint plus de 30% de parts de marché, augmentant environ 8 milliards de dollars de revenus en 2016 sous le PDG Sharen Turney. Cependant, Turney a été licencié en 2017 et remplacé par Les Wexner, propriétaire de la marque L. Sous sa direction et sous la direction de son leader senior de longue date, Ed Lazek, la société a raté d’importantes tendances de vente au détail comme Athleisure Wear. Son marketing a également fait un pas en avant avec des changements culturels majeurs et s’est ouvertement sexualisé au plus fort du mouvement #MeToo.
Puis, en 2019 et 2020, Victoria’s Secret est devenu le centre de deux scandales, y compris le leadership masculin. Premièrement, la relation étroite entre Wexner et le délinquant sexuel décédé Jeffrey Epstein était responsable des relations publiques, rapportant qu’Epstein avait placé sa position en tant que Scout secrète de Victoria pour séduire et abuser du modèle en herbe. (Wexner a précédemment déclaré qu’il était gêné par son lien avec Epstein, qu’il a appelé Epstein. Il l’a appelé « déroutait ».) En 2020, le New York Times a publié un article sur une enquête de bombe qui a décrit les allégations de harcèlement sexuel dans les entreprises, en particulier dans le rezék.
À ce moment-là, tout l’esprit secret de Victoria était presque tombé de la faveur. La marque L a décidé de tourner la société qui a eu lieu en 2021 et s’est séparée de son ancienne entreprise sœur Bath & Body Works. (La marque L a été rebaptisée comme un bain et un corps.)
En 2020, Wexner a démissionné après avoir acheté les secrets de Victoria, une petite chaîne de magasins qui a eu lieu au bord de la faillite en 1982.
Redémarrage incorrect
Autrefois connu pour turbocompliquer les porteurs de modèles tels que Carly Cross et Heidi Krum, Victoria’s Secret tentait de changer sa réputation après la sortie de Wexner. Sous Martin Waters, qui a été nommé PDG de The Spinoff Company, il y avait un défilé de mode exagéré avec des soutiens-gorge fantastiques parsemés de diamants. Au lieu de cela, VS Collective, un groupe d’ambassadeurs de marque de diverses ethnies et tailles connues pour leur carrière dans le sport et la technologie, deviendra le visage de la marque.
Mais ce de haut en bas a réorganisé une conversation sur le féminisme et la définition de « sexy » mais n’a pas donné beaucoup de passion aux consommateurs. Le changement de marque a été considéré comme impitoyable par certains critiques et comme une sur-huliliation par d’autres. La part de marché de l’entreprise était tombée à 18,7% d’ici 2022. La société a de nouveau changé sa stratégie, les eaux toujours dans le bureau du coin. A récupéré une partie de l’histoire du mannequin, a embauché Haley Bieber et Emily Ratakovsky pour retrouver le défilé de mode. Dans une lettre concernant le départ de Waters, le conseil d’administration a déclaré: « Nous établirons les bases de VS & Co et entrerons dans le prochain chapitre. »
Super est maintenant chargé de trouver un moyen de passer l’aiguille entre le passé et l’avenir de Victoria’s Secret. Lors d’un récent appel de revenus, le PDG a déclaré qu’il pensait que le marketing de l’entreprise était « trop sérieux » ces dernières saisons.
« Nous avons la possibilité d’exprimer des expressions plus énergiques et plus agréables », a-t-elle déclaré.
Investisseur en colère
Mais les militants peuvent mettre des bosses dans des plans de supermarchés.
En mars de cette année, BBRC International Private, une société d’investissement dirigée par le milliardaire australien Brett Brandy, a augmenté son intérêt secret pour Victoria à environ 13%, exhortant les détaillants à adopter un poison et à éloigner la possibilité d’acquérir. Le 9 juin, Blunddy a envoyé une lettre au conseil d’administration de Victoria’s Secret a dénoncé la surveillance des détaillants et de leurs équipes de direction.
Getty Images Chen Sing
Une semaine plus tard, Barrington Capital, basée à New York, a déclaré qu’elle serait ajoutée aux intérêts de Victoria’s Secret. Cela dit qu’il est maintenant considéré comme dépassant 1%, bien que les chiffres exacts soient encore inconnus, car ils demandent la révision de la planche, le recentrant les produits principaux de la marque et la suppression de la pilule empoisonnée. « Depuis le spin-off et l’inscription publique en 2021, la société a perdu plus de 2,4 milliards de dollars de valeur des actionnaires », a écrit le président et chef de la direction de Barrington Capital James Mitratonda dans une lettre ouverte au conseil d’administration.
Ni Barrington Capital ni la société d’investissement de Brett Brandy n’ont répondu à la demande de commentaires de Fortune.
Les deux investisseurs militants sentent de ce dont les secrets de Victoria ont besoin. Le milliardaire australien Blundy a une histoire de sociétés de trimateur et a récemment acheté une autre marque de lingerie. Sa lettre à la société a attiré l’attention sur ce que l’on appelle les allocations de capital « catastrophiques », y compris les rendements totaux des actionnaires de -64% depuis 2021 et les achats de Adore Me en 2022.
Pendant ce temps, Barrington Capital a déjà plaidé avec succès pour un changement secret à Victoria juste avant son spin-out de la marque L. « Le cours des actions de la marque a augmenté de 221,5% pendant son mandat en tant que conseiller du conseil d’administration », a écrit Mitarotonda dans sa lettre ouverte.
Étant donné que Victoria’s Secret est l’une des marques les plus emblématiques du monde, la lettre indiquait: « La société devrait créer une grande valeur à long terme pour les actionnaires ».
« Victoria’s Secret a été considérablement inférieure à ses pairs et au marché global depuis qu’il est devenu une entreprise indépendante », a expliqué le militant, soulignant un manque de croissance. Il a également déclaré que Super manque d’expérience PDG.
Mais les critiques les plus graves de Barrington sont venues de Donna James, du surintendant de longue date du comité et de son président, Victoria’s Secret. Les hedge funds croient que le conseil d’administration a le mauvais ensemble de compétences et doit être rafraîchi. « Sur les neuf administrateurs actuels, six ont été principalement au déclin de l’entreprise depuis sa libération », a-t-il déclaré.
« Les premiers stades du revirement »
Victoria’s Secret s’est opposé aux affirmations des militants, avec des supermarchés se concentrant sur les soutiens-gorge et pointant des améliorations stables dans l’entreprise, la marque rose prenant de l’ampleur et le secteur de la santé et de la beauté prenant de l’ampleur.
La société a abaissé ses conseils de vente au deuxième trimestre, qui a publié ses résultats au premier trimestre plus tôt ce mois-ci, mais a indiqué que son bénéfice par action de neuf cents avait également brisé ses prévisions de marché de quatre cents. À 1,35 milliard de dollars, les ventes ont légèrement dépassé les attentes des analystes, mais les détaillants ont également réduit les pertes globales par rapport à la même période l’an dernier.
Les analystes de Wells Fargo ont également annoncé son travail de supermarché dans la société, affirmant que les secrets de Victoria amélioraient les ventes nord-américaines et la performance de la marque rose plus tard l’année dernière, s’améliorant après l’emploi. Une étude de Bloomberg prédit que les revenus annuels gagneront les directives de l’entreprise, atteignant 6,2 à 6,3 milliards de dollars plus tard cette année. Et les analystes de JP Morgan ont défini le moment présent comme « les premiers stades du revirement ».
Certains observateurs de détail semblent prêts à donner aux supermarchés le temps de faire leurs preuves. Dans un article LinkedIn, l’analyste et consultant de détail Neil Saunders a écrit: « Victoria’s Secret est principalement une marque féminine. Il est dirigé par des hommes depuis un certain temps et, finalement, hachée. »
« Maintenant, Hillary Super est à la barre et commence à réinventer les choses. Elle envoie un cour depuis un an et doit avoir la possibilité de mettre sa vision en pratique. Mais les revêtements d’investisseurs militants ont déjà commencé. » « Les investisseurs militants sont également principalement des hommes. Je pense honnêtement que ces hommes financiers devraient s’asseoir et s’asseoir parce que je ne comprends pas vraiment les affaires de la mode des femmes. »
D’autres défenseurs se demandent également si Super est jugé prématurément. Patricia Lizarraga est la partenaire directrice et chef des investissements de Phypatia Capital, qui gère un fonds d’échangeurs investi dans des femmes dirigées par des dirigeants et dit qu’elle a été « choquée » par les pressions des militants est arrivée si rapidement.
Là encore, dit-elle, selon la recherche, les investisseurs militants sont susceptibles de poursuivre après les femmes PDG. L’interférence des militants semble être l’une des nombreuses raisons pour lesquelles les femmes ont des mandats plus courts en tant que PDG. « Nous avons de vraies superstars qui ont refusé une marque déchue », a-t-elle déclaré, pointant des PDG comme Fran Horowitz, qui a dirigé la renaissance d’Abercrombie et Fitch. « Il y a un modèle à suivre. »
Super a récemment embauché de nouveaux hauts dirigeants, dont un nouveau directeur du marketing en chef et un nouveau directeur créatif. Dans son dernier appel de revenus, elle a appelé son équipe de direction « Super Team » et a cité un jeu de magazine de mode sous son nom.
Ensemble, l’équipe doit se déplacer le plus rapidement possible.
