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La rédactrice en chef du FT, Roula Khalaf, a choisi ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le projet de réaménagement de luxe de Londres, Borough Yards, a été confié aux financiers après avoir eu du mal à trouver suffisamment de locataires. C’est le signe que les conséquences de la pandémie de coronavirus se font encore sentir dans le secteur immobilier.
Selon des sources proches du dossier, Mark Capital Management, qui possédait et gérait le site, aurait accepté en juillet de le céder à la société d’investissement Chain Capital.
M. Chain gère actuellement le développement, qui comprend des restaurants, des bureaux et des magasins, et est situé sous une arche de chemin de fer victorienne près de Borough Market. Le processus est une restructuration consensuelle et n’a pas été déclenché par une saisie, ont indiqué les sources.
Mark a acheté le site en 2015, alors que l’entreprise était connue sous le nom de Meyer Bergman. Borough Yard ouvrira ses portes en 2022. Les contrats de location d’espaces comprenant le restaurant méditerranéen Brother Marcus, le restaurant français Café François et la salle de cinéma de luxe Everyman ont été suspendus en raison de la pandémie, ont indiqué des responsables. La hausse des taux d’intérêt en 2022 et 2023 a également nui à la valeur des actifs.
M. Chain est intervenu en 2023 et a prêté à M. Mark 123 millions de livres sterling pour le refinancer, après quoi M. Mark a commencé le processus de vente de la propriété. La vente ne s’étant pas concrétisée et le fonds immobilier dans lequel il avait investi ayant atteint la fin de sa durée de vie, Mark a choisi de ne pas solliciter de fonds supplémentaires auprès des investisseurs.
Mark et Chain Capital ont refusé de commenter.
Cette situation reflète la tendance récente dans le secteur immobilier à des « exercices » amicaux pour éviter l’application des lois. Les données officielles sur les renégociations immobilières consensuelles n’existent pas car elles sont en grande partie confidentielles, mais les responsables du secteur affirment que leur nombre a augmenté depuis la pandémie.
L’une des raisons est que les entreprises et leurs prêteurs veulent éviter la faillite, ce qui les obligerait à vendre leurs actifs à des prix bradés.
« Chaque fois que je travaille à résoudre un problème immobilier, tous les prêteurs et emprunteurs ont le même message : nous ne pouvons pas permettre que cela entre dans le processus. Cela détruirait la valeur pour toutes les personnes impliquées », a déclaré Ali Karki, directeur général principal du département de faillite chez FTI Consulting. « Il vaut mieux travailler avec le locataire et remettre les clés d’un commun accord. »
Karki a refusé de commenter des transactions spécifiques, mais a déclaré : « Nous approchons de la fin du cycle des fonds. Ils détiennent ces actifs depuis longtemps. Vous ne pouvez pas vous fier uniquement à la reprise des marchés. »
Il a ajouté : « Les actifs sous-performants vont devoir être traités. Si nous ne le faisons pas, nous allons nous retrouver avec de nombreux actifs immobiliers zombies. »
