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Les fonds du marché privé sont inférieurs à de grands actions américaines pour la première fois en près d’un quart de siècle, car les activités de négociation de capital-investissement plus lentes empêchent les rendements du secteur.
Le suivi du capital-investissement, de la dette privée et des rendements des fonds de capital-risque, l’indice de capital-investissement de State Street a obtenu un rendement de 7,08% l’année dernière, par rapport au rendement total de 25,02% sur l’indice Blue Chip S&P 500 de Wall Street.
Ces données montrent que le S&P 500 l’emporte sur le financement du marché privé au cours des trois derniers mois de 2024 et sur une base de 1, 3, 5 et 10 ans. Il s’agit de la première année civile où les fonds du marché privé manquent d’indices boursiers dans tous les champs de temps de mesure depuis 2000.
L’écart de performance entre les deux indices l’année dernière a également été l’un des plus grands indices jamais enregistrés.
La baisse des performances intervient après avoir mis des milliards de dollars dans le monde sur le marché privé, pariant qu’il offrira des rendements plus volatils et plus d’accès aux entreprises que le marché boursier.
« Le directeur moyen de capital-investissement a été clairement affecté au cours des cinq dernières années en raison de la baisse de l’effet de levier et de plusieurs prestations d’expansion », a déclaré Arjun Raghavan, PDG de Partners Capital, qui investit sur les marchés publics et privés au nom des clients.
Les données qui mesurent les fonds privés basés sur les flux de trésorerie réels et ne s’appuient pas sur des rapports volontaires surviennent des années après que l’industrie mondiale de l’acquisition a eu du mal à acheter et vendre des entreprises.
Étant donné la hausse rapide des taux d’intérêt en 2022 et le coût de l’emprunt a augmenté de façon spectaculaire en 2022 pour lutter contre l’inflation, les acheteurs étaient prêts à payer leurs actifs. Le service des acquisitions a eu du mal à distribuer de l’argent aux bailleurs de fonds en raison d’un manque de sorties par la suite.
Les concessionnaires voulaient que les élections du président américain Donald Trump ne rebondissent, mais son approche agressive des tarifs commerciaux les a déçus.
L’indice de capital-investissement State Street, qui comprend plus de 4 100 fonds avec un capital dédié totalisant plus de 5,7 TN, a dépassé l’année civile 2022 S&P 500.
La dette privée a enregistré les meilleurs bénéfices de l’année dernière pour toutes les stratégies de l’indice de la rue State, avec une moyenne de 9,11% des bénéfices suivis d’un capital-risque de 7,05%. Le fonds de rachat a enregistré un rendement moyen de 6,81%.
L’indice de capital-investissement a également subi une baisse des performances de l’indice de la petite société cotée Russell 2000 en 2024, mais a dépassé son indice au-delà de sa perspective de 3, 5 et 10 ans.
Le private equity n’est « pas une classe d’actifs monolithiques » et les « gestionnaires corrects » sont susceptibles de surpasser les actions publiques, Raghavan a ajouté que les bénéfices récents sur le S&P 500 sont motivés par des actions à long terme où les performances peuvent être insoutenables.
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Le cabinet d’avocats White & Case Mergers et le partenaire d’acquisition, Ken Barry, ont déclaré que les sociétés de capital-investissement les mieux performantes comptent sur le dépassement des références publiques, affirmant que « il a une faible corrélation avec la volatilité du marché libre ».
Selon State Street, des fonds privés axés sur le secteur ont vaincu les autres généralistes. Les fonds du marché privé ciblant les secteurs financiers et énergétiques ont enregistré des rendements de 15,08% et 10,89% en 2024, respectivement. L’accent mis sur les technologies de l’information était en moyenne avec un rendement de 8,12%.
