Déverrouiller gratuitement le verrouillage de digestion de l’éditeur
Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le milliardaire Izzy England explore l’ouverture de la gestion du millénaire du fonds spéculatif de 76 milliards de dollars aux cadres supérieurs pour la première fois, avec les dernières étapes pour se préparer à une vie au-delà de son fondateur.
L’Anglais âgé de 77 ans maintient la propriété unique du Millennium de New York pour ses 36 ans d’histoire.
Selon les personnes familières avec la situation, il résout toujours comment construire une distribution des capitaux propres aux personnes clés.
Cependant, cette décision vise à encourager les meilleurs rangs du millénaire et à lui donner un autre moyen de bénéficier du succès futur de l’entreprise, tout en ajustant les bénéfices et les bénéfices des investisseurs de fonds spéculatifs, a ajouté des gens.
« L’ouverture de l’équité serait une déclaration massive d’Izzy », a déclaré l’une des personnes. « Ce serait un signe clair qu’il espère que l’entreprise survivra. »
Le millénaire a refusé de commenter.
L’Anglais n’a montré aucun signe qu’il prévoit de reculer et est toujours essentiel à la prise de décision. Cependant, au cours des dernières années, il a désormais entrepris d’institutionnaliser les entreprises qui disent que cela ressemble plus à une scission dans les banques d’investissement que les fonds spéculatifs.
Le fondateur du Millennium a déclaré dans une lettre d’un investisseur annuel le mois dernier:
L’entreprise est en début de discussion avec BlackRock sur un partenariat stratégique qui pourrait conduire au plus grand gestionnaire d’actifs au monde prenant de petits participations au millénaire.
Depuis son lancement sous gestion pour 35 millions de dollars en 1989, les Anglais ont construit le millénaire dans l’un des plus grands fonds spéculatifs du monde et gère désormais 76 milliards de dollars d’actifs, emploie 6 100 personnes et gagne un rendement moyen d’environ 14% par an. L’année dernière, il a augmenté de 15,1% et 0,45% en janvier, ont indiqué les investisseurs.
Aux côtés de la citadelle de Ken Griffin, c’est l’une des sociétés multi-gestionnaires dominantes qui est devenue la partie la plus chaude de l’industrie mondiale des fonds spéculatifs de 450 millions de dollars.
Plutôt que de s’appuyer sur un seul Startradar, le Millennium négocie des capitaux propres de base, de l’arbitrage des actions, des obligations, des produits de base et des stratégies quantitatives sur le marché secondaire dans un cadre de risque rigoureux.
Les bénéfices du personnel des fonds spéculatifs sont déjà conformes aux investissements des clients grâce à des investissements des employés dans des fonds phares. Plus de 10 milliards de dollars en fonds contrôlés au millénaire appartiennent aux Anglelande et à leurs employés.
Cependant, ces dernières années, les Anglais ont pris de nombreuses mesures pour institutionnaliser davantage le millénaire.
Il a créé un comité consultatif de fiduciaire. Il a obtenu le Millennium Capital Base en faisant passer la majorité des investisseurs dans une classe de capitaux propres de cinq ans. Et nous avons construit cette équipe de direction. En particulier, il a remporté une série de sommets seniors de Goldman Sachs. Il a également changé les termes afin que les investisseurs ne disposent pas d’options spéciales pour échanger l’un des Anglais si quelque chose se produit.
De plus, les Anglais ont changé la structure des frais en 2022, les investisseurs devront donc payer les frais minimaux en plus des coûts, quelle que soit la performance du fonds.
Recommandé
Les investisseurs paient actuellement des frais annuels d’environ 1% de leurs actifs ou 20% de leurs rendements d’investissement. Cela explique que les banquiers sont similaires aux frais de gestion.
Ces revenus prévisibles sont modélisés plus que les frais de performance volatils, et sont plus faciles à apprécier et peuvent ouvrir la voie à la vente de participations minoritaires dans l’entreprise et à la distribution des capitaux propres entre la haute direction.
Le millénaire a également opté pour garantir des sources de croissance supplémentaires. L’année dernière, ils envisagent de lancer un fonds qui recueille 10 milliards de dollars d’actifs supplémentaires et investit dans des actifs moins liquides, y compris un crédit privé. Ce sera le premier nouveau fonds depuis sa création il y a plus de 30 ans.