Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré vendredi que les données économiques pourraient justifier des taux d’intérêt plus bas dès le mois prochain, abandonnant les préoccupations concernant les pics de prix du carburant tarifaires et soulignant les préoccupations concernant les données récentes du marché du travail.
Vendredi, dans une interview avec CNBC TV, il a déclaré que les décideurs devraient montrer les effets des tarifs à court terme passés à l’inflation et se concentrer sur les tendances fondamentales.
« Lorsque l’inflation est la cible, nous étiquetons ces réductions de taux de« bonnes nouvelles ». Vous pouvez réellement réduire les frais. Je dis cela depuis vers novembre 2013 », a expliqué Waller. « Je pense donc que nous sommes dans cette position. Nous pouvons le faire et nous pouvons le faire au début de juillet. »
En fait, l’inflation, le chômage et la croissance du PIB se déroulent à ou près de l’objectif à long terme de la Fed, mais le taux est de 1,25 à 1,50 points au-dessus du taux de neutre soi-disant.
Pourtant, il a averti que le marché du travail est bien, mais pas aussi fort que 2022. Nous nous concentrons sur le taux de chômage parmi les diplômés universitaires et la création d’emplois la plus lente en 25 ans.
« Si vous commencez à vous inquiéter des risques secondaires négatifs sur le marché du travail, passez à autre chose », a déclaré Waller, Waller est un candidat pour remplacer le président de la Fed, Jerome Powell, à la fin de son mandat en mai 2026.
Les commentaires ont voté pour maintenir les taux d’emprunt clés dans la fourchette de 4,25% à 4,5% qui a eu lieu depuis décembre depuis que le Federal Open Market Committee (FOMC) a voté à l’unanimité. Le comité a rapporté dans un communiqué de presse le 18 juin selon lequel « une légère augmentation de l’inflation et des marchés du travail » solides « .
Cela a déclenché la rage du président Donald Trump. Pour stabiliser les taux d’intérêt, le président Donald Trump a qualifié Powell de « idiot total et complet » sur la vraie société, et estime que le taux de référence est de 2,5% de points inférieur aux niveaux actuels.
La Fed reste joyeuse sur le marché du travail, mais d’autres indicateurs indiquent une faiblesse.
Selon le rapport du ministère du Travail de cette semaine, la moyenne mobile de quatre semaines des premières réclamations de chômage est la plus élevée depuis août 2023. Le rapport de réduction de l’emploi de Challenger a enregistré une augmentation de 47% des intentions de licenciement par rapport à l’année précédente. Il s’agit du plus grand plan des secteurs des services, de la vente au détail et de la technologie.
Une enquête mensuelle de la Federal Reserve Bank de Philadelphie a suivi les opérations de fabrication dans la région du milieu de l’Atlantique, enregistrant une baisse globale de l’emploi en juin, l’indice de l’emploi tombant à sa lecture la plus faible depuis mai 2020. L’indice a perdu les attentes des économistes pour une légère augmentation de l’activité commerciale.
Le rapport de la Fédération nationale des travaux commerciaux indépendants a révélé que 34% des propriétaires de petites entreprises ont déclaré des offres d’emploi qui n’étaient pas en mesure de remplir en mai, le plus bas depuis avril, sans changer.
Comme la Fed maintient sa stratégie d’attente et de référence en prévision de l’inflation alimentée aux tarifs, les économistes sont divisés sur la façon dont la Fed navigue dans l’incertitude économique du pays et comment elle interprète des données récentes suggérant un affaiblissement du marché du travail. Aucun économiste contacté par Fortune ne verra des baisses de taux d’intérêt en juillet.
« La prédiction du faible chômage dans le FOMC est une réflexion pleine d’espoir », a écrit Samuel Tomb, économiste en chef américain chez Pantheon Macroeconomics, et Oliver Allen, économiste américain principal, dans un rapport du 20 juin. « Je pense que le comité est encore une fois trop optimiste quant aux perspectives de chômage. »
La tombe macroéconomique de Pantheon et Allen s’attendent à ce que le chômage passe de 4,2% au troisième trimestre à 4,6%, quatrième à 4,8%, au-dessus des prévisions médianes du FOMC de 4,5%.
« Alors que l’impact tarifaire fonctionne à travers l’économie, la pression sur le marché du travail augmente », a déclaré Allen dans une note de données.
Les consommateurs n’ont pas encore connu l’impact complet des augmentations de prix liées aux tarifs. Les économistes disent que cela se produit en été.
« (L’activité économique) a été artificiellement stimulée au début de 2025 alors que les entreprises et les consommateurs se sont précipités pour acheter des routes avant avant les restrictions commerciales attendues », a déclaré à Fortune par e-mail à Fortune par courriel.
Daco s’attend à voir un effet d’ondulation tarifaire plus élevé au cours des prochains mois.
Il espère que les dépenses de consommation ralentiront considérablement car les dépenses de consommation et les investissements commerciaux ralentiront considérablement, et l’impact des tarifs sur l’économie ralentit la croissance du PIB aux vitesses d’amarrage, augmentant de 0,8% en glissement annuel au quatrième trimestre.
Les prévisions de pression inflationniste estivale pèsent les économistes lorsque la Fed réduit les taux d’intérêt, en particulier lorsque les données du marché du travail continuent de s’appliquer à elles.
Michael Pierce, économiste en chef adjoint d’Oxford Economics, estime que les récentes réclamations au chômage indiquent un adoucissement progressif sur le marché du travail, a-t-il déclaré à Fortune dans un e-mail. « Malgré cela, je ne pense pas que l’économie soit suffisamment faible pour forcer la Réserve fédérale à réduire les taux d’intérêt dans les mois à venir, car le risque d’inflation se profile », a écrit Pierce.
Pierce a ajouté que les demandes de chômage pour les travailleurs fédéraux restent faibles à des niveaux en février. Une récente décision de justice a conduit les économistes à prédire le calendrier des licenciements des travailleurs fédéraux plus tard cette année.
Cependant, tout le monde ne considère pas ses récentes données sur les réclamations initiales comme positives pour un ralentissement du marché du travail.
« Ce que je vois, c’est le marché du travail qui a été enduré face à une incertitude politique exceptionnelle et à une incertitude économique », a déclaré John Leah, économiste en chef de Morning Counsel.
Les sociétés de collecte et d’analyse de données enquêtent 10 000 personnes chaque semaine pour déterminer si elles ont perdu des salaires ou des revenus et collecter des données auprès de la «version standardisée de l’enquête sur les ménages», qui est utilisée pour calculer les taux de chômage. De leur nombre, Leer a déclaré qu’il n’avait vu aucune preuve d’un affaiblissement important sur le marché du travail.
« Les entreprises hésitent très tôt à tirer ou à pomper les pompiers s’ils pouvaient avoir l’argent pour être fait en maintenant leur salaire, en vendant plus et en gagnant ainsi des revenus plus élevés », a déclaré Leer.
En ce qui concerne l’impact potentiel des tarifs sur le marché du travail, Leer a déclaré qu’il faudrait jusqu’à deux ans pour que son entreprise travaille ensemble pour ressentir la hausse des coûts des intrants associés aux taxes sur l’importation.
« Nous verrons un truc continu à des prix plus élevés au fil du temps car les entreprises doivent renverser tous les stocks excédentaires et compter fortement sur les importations », a-t-il déclaré.
