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L’analyse d’Abrdn montre que les actions dans les petites entreprises britanniques sont les « les plus mal aimées » au monde. En effet, les investisseurs ont refusé de détenir le Royaume-Uni et investissent dans les géants de la technologie américaine.
Selon Asset Manager, le ratio du prix à terme / rendement de l’indice de bourse Small Cap’s de MSCI était de 24,3% inférieur à la moyenne à 10 ans fin janvier, ce qui en fait la plus forte remise dans les principales régions du monde.
Les investisseurs ont utilisé un ratio de prix / revenus positifs (par rapport au bénéfice attendu) qui compare la valeur d’une entreprise en tant que critère contre des actions historiquement coûteuses ou d’autres actions.
Les conclusions surviennent lorsque le Premier ministre Rachel Reeves semble stimuler les investissements au détail et institutionnels au Royaume-Uni après une période de sorties soutenues des actions nationales.
« Ces remises reflètent les sentiments négatifs que nous avons récemment vus sur les petites entreprises au Royaume-Uni », a déclaré Abby Glennie, co-gestionnaire du Fonds britannique de Small Business d’Abrdn. Elle a ajouté que c’était « une période difficile pour le secteur », mais que « de nombreuses grandes petites entreprises au Royaume-Uni ont un rival beaucoup plus important à la performance mondiale en termes de croissance des revenus ».
Bien que l’investissement dans les petites entreprises puisse être volatile, Glenny a déclaré: « Pour ceux qui veulent une vision à long terme, l’échelle actuelle des remises peut offrir des opportunités attrayantes. »
ABRDN compare les ratios P / E des indices MSCI sur les principaux marchés boursiers mondiaux, constatant que les petites capuchons britanniques sont les moins chers par rapport aux normes historiques, suivis par les petits capuchons européens, suivis des ratios P / E avant de baisser de 19,8% en dessous de la moyenne à 10 ans.
Partout dans le monde, les ratios P / E avant les petites et moyennes entreprises étaient de 3,2% inférieurs à la moyenne à 10 ans, tandis que les grandes entreprises étaient à 20% au-dessus de la moyenne historique.
« Quand je pense que la période sortant de Covid, quand j’ai vu les taux d’intérêt augmenter et que l’inflation augmentera, le marché a vraiment changé en termes d’attitudes à risque », a déclaré Glenny. « Les gens ne voulaient tout simplement pas posséder des actifs, ils ont vu la petite casquette comme le bas de l’accord. »
L’indice de petite capitalisation de MSCI représente environ 14% de la capitalisation boursière ajustée au flotteur gratuit des pays.
Darius McDermott, directeur général de Chelsea Financial Services, a déclaré que lors de l’achat d’un petit plafond britannique, vous pouvez « voir absolument l’opportunité ». « Tout le monde l’a vendu depuis le Brexit », a-t-il déclaré, expliquant que les petites entreprises à l’origine nationale au Royaume-Uni souffraient de fuites plus que leurs grands pairs responsables des affaires à l’étranger.
« Les fonds que nous conseillons sont en surpoids dans les petites et moyennes entreprises au Royaume-Uni », a déclaré McDermott. Le secteur « a plus d’allocation de capital qu’auparavant », a-t-il déclaré.
Au cours des dernières années, les bénéfices mondiaux du marché boursier ont été dominés par des actions technologiques « Magnificent Seven » US, avec des gains de valeur l’année dernière, amenant l’indice S&P 500 des grands actions américaines à un niveau record.
Selon une analyse d’ABRDN, de grands CAPS américains se négociaient à une prime de 29% par rapport à la moyenne à 10 ans, sur la base du ratio P / E à terme fin janvier.
Les petits capuchons en Chine étaient les plus chers par rapport au niveau historique. Leur baisse des bénéfices était dû au fait qu’ils ont fait baisser les attentes des investisseurs pour les bénéfices futurs et augmenté le ratio P / E à terme.
Jason Hollands, directeur général de la plate-forme d’investissement Bestinvest, a déclaré que les perspectives accrues du contrat commercial américain-UK devraient être considérées comme des nouvelles d’encouragement qui pourraient aider à restaurer l’optimisme des actions britanniques « .
Il a ajouté: « Le Royaume-Uni n’est pas notre meilleur marché de choix en ce moment, mais il ne mérite pas d’être complètement ignoré. » Cela indique que le « Boying Old FTSE 100 » est en hausse de 6%, tandis que les sept actions épiques sont en baisse de 3%.
Evangelos Assimakos, directeur des investissements chez Rathbones Investment Management, a déclaré: « Nous ne contestions pas le fait que les petites et moyennes entreprises au Royaume-Uni ont été sérieusement abolies ces dernières années, offrant une valeur attractive par rapport à la moyenne historique à long terme. »
Cependant, il a averti que les investisseurs devraient être conscients des changements qui auraient pu se produire ces dernières années.
Le UK Pension Fund détenait seulement 4,4% de ses capitaux propres intérieurs, selon une enquête de Think Tank New Financial l’année dernière, contre 15% en 2015.
« La question de savoir si l’impact de (ce) renversement au cours des prochaines années jouera probablement un rôle clé dans la rapidité avec laquelle nous pouvons voir le catalyseur de réévaluation dans les petites et moyennes entreprises au Royaume-Uni », a déclaré Asimakos.
