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Jim Zelter, président d’Apollo Global Management, a déclaré que le crédit privé n’était « pas une bulle », ajoutant qu’il ne croit pas qu’une situation économique défavorisée entraînera des « pertes importantes » dans un secteur qui a connu une croissance rapide ces dernières années.
S’exprimant lors de la conférence sur les investissements de HSBC à Hong Kong jeudi, Zelter a été demandé comment fonctionne le crédit personnel au milieu de la récession.
« La plus grande question que vous pouvez obtenir de tout le monde dans le monde est que le crédit privé est une bulle », a déclaré Zelter. «Et je dirais que ce n’est pas une bulle, mais c’était certainement une longue période dans les dents du cycle.
« La bulle signifie qu’il y a tellement de comportements irrationnels. Je pense qu’il y a probablement (a) des gens qui ont une structure de portefeuille plus agressive que je ne prends, mais je ne pense pas que cela signifie trouver les pertes massives que j’ai vues dans d’autres bulles depuis que je suis allé », a-t-il ajouté.
Apollo domine le crédit privé et a mis une excellente volonté d’élargir son crédit non seulement au groupe du marché intermédiaire, qui a traditionnellement exploité le marché ces dernières années, mais aussi à certaines des plus grandes entreprises du monde.
Le financement des investisseurs et les prêts directement aux entreprises – les groupes de crédit privés sont en plein essor car les taux d’intérêt ont conduit les investisseurs à mettre de grosses sommes d’argent dans leurs fonds. Ils jouent de plus en plus le rôle que les banques ont joué auparavant, qui fait face à des réglementations plus strictes.
Dans son rapport mondial sur la stabilité financière de l’année dernière, le FMI a déclaré que les actifs de crédit privés étaient passés à environ 2,1TN et que les prêts pourraient apporter des avantages économiques.
« Ce scénario défavorable pourrait potentiellement voir des pointes par défaut et des marques d’évaluation massives après des retards dans les pertes », indique le rapport.
« Si les classes d’actifs restent claires et continuent de croître de façon exponentielle sous surveillance limitée et minutieuse, la vulnérabilité de l’industrie du crédit privé peut devenir systématique. »
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Zelter a défini le crédit privé d’Apollo comme « tout ce qui est sur le bilan d’une institution financière », ajoutant que la plupart d’entre eux sont des notes d’investissement. Il a décrit le crédit privé comme « une mer de 40 billions de dollars ».
Les crédits sont « environ 600 millions de dollars » d’Apollo, et il a déclaré que le capital-investissement que Zelter a décrit comme « l’expertise historique » du groupe était « environ 100 milliards de dollars ».
Lors de l’événement HSBC, Zelter a également déclaré qu’il y avait un « tir à la corde » dans l’économie mondiale entre « le pouvoir inflationniste et les forces déflationnaires de l’IA et de la technologie ».
« Nous pensons que les forces inflationnistes feront la une des journaux les 6 à 12 ou 18 prochains mois avant les effets réels de la déflation dans l’IA », a-t-il déclaré.
