Il fait face à de nouveaux défis alors que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, montre que les banques centrales peuvent rapidement réduire les taux d’intérêt clés.
Pendant des mois, Powell a largement ignoré les hectorisations constantes du président Donald Trump pour réduire les coûts d’emprunt. Cependant, dans un discours très planifié de vendredi, Powell a suggéré que la Fed pourrait bientôt faire un tel pas vers sa prochaine réunion en septembre.
Il s’agit d’une décision difficile pour la Fed et doit être pesée contre l’inflation soutenue et l’économie, ce qui pourrait s’améliorer plus tard cette année. Si les deux tendances se produisent, la coupe peut être faite pour apparaître prématurément.
Trump a exhorté Powell à réduire le taux, affirmant qu’il n’y avait « pas d’inflation » et a déclaré que les réductions réduiraient les paiements d’intérêts du gouvernement sur 37 billions de dollars de dette.
Powell, quant à lui, suggère, est probablement une raison complètement différente de celle de Trump. Il craint que l’économie s’affaiblit. Ses remarques de vendredi ont montré que lors d’un symposium économique tenu dans le parc national de Grand Teton dans le Wyoming, la Fed se déplacerait prudemment et réduirait les prix à un rythme beaucoup plus lent que Trump.
Powell a souligné la croissance économique qui a été « considérablement plus lente au premier semestre de cette année », passant de 2,5% l’année dernière à 1,2% par an. Il a ajouté qu’il y avait également un « ralentissement important » de la demande des travailleurs.
Pourtant, Powell a déclaré que les tarifs pourraient commencer à augmenter les prix des marchandises et à maintenir l’inflation plus élevée.
Le principal taux d’intérêt à court terme de la Fed, qui affecte d’autres coûts d’emprunt, tels que les hypothèques et les prêts automobiles, est actuellement de 4,3%. Trump espère le réduire aussi bas que 1%.
Mais la Fed va de l’avant, mais le fera tout en continuant à affirmer des années d’indépendance. Les banques centrales politiquement indépendantes sont considérées comme importantes par la plupart des économistes pour prévenir l’inflation. En effet, il est difficile pour les élus de faire, et des mesures telles que la hausse des taux d’intérêt pour refroidir l’économie et freiner l’inflation peuvent être prises.
Le comité de réglage des taux d’intérêt de la Fed compte 19 membres, dont 12 votent pour les décisions de taux. L’une d’elles, Beth Hammack, présidente du chapitre de la Réserve fédérale de Cleveland, a déclaré vendredi dans une interview avec l’Associated Press qu’elle était attachée à l’indépendance de la Fed.
« Je me concentre sur les lasers … J’essaie de m’assurer que je peux obtenir de bons résultats pour le public et ajuster tous les autres bruit », a-t-elle déclaré.
Elle craint que la Fed n’ait toujours besoin de lutter contre l’inflation obstinée. Ceci est une vue partagée par plusieurs collègues.
« L’inflation est trop élevée et elle se dirige dans la mauvaise direction », a déclaré Hammack. « Maintenant, nous nous voyons s’éloigner de nos cibles inflationnistes. »
Powell lui-même n’a pas discuté de l’indépendance fédérale lors de son discours dans le Wyoming. Là, il a reçu des ovations debout de chercheurs encadrés, d’économistes et de responsables de la Banque centrale du monde entier. Cependant, Adam Posen, président du Peterson Institute for International Economics, a déclaré qu’il s’agissait probablement d’un choix délibéré et, ironiquement, de démontrer l’indépendance de la Fed.
« Le fait que nous ne parlions pas d’indépendance était de savoir comment nous avons fait de notre mieux, nous pouvions vous faire savoir que nous travaillions dans notre entreprise », a déclaré Posen. « Nous avons toujours des discussions internes civilisées sur les mérites du problème, et même si cela plaide au président, nous passerons le bon appel téléphonique. »
C’est dans le contexte que Trump a renforcé sa propre campagne de pression contre un autre haut fonctionnaire.
Trump a dit qu’il licencierait le gouverneur fédéral Lisa Cook si elle ne démissionnerait pas de son poste. Bill Palt, nommé par Trump, qui dirige l’agence régulant les géants hypothécaires Fanny Mae et Freddie Mac, a affirmé mercredi que Cook avait commis une fraude hypothécaire lorsqu’il a acheté deux propriétés en 2021. Elle n’avait pas été inculpée.
Cook a dit qu’elle « ne serait pas victime d’intimidation » comme si elle abandonnait sa position. Elle a refusé vendredi de commenter la menace de Trump.
Si Cook est en quelque sorte supprimé, cela donnerait à Trump la possibilité de fidéliser le comité directeur de la Fed. Les membres du conseil votent pour toutes les décisions de taux d’intérêt. Il a déjà démissionné le 1er août, nommé Stephen Milan, le meilleur économiste de la Maison Blanche, pour remplacer l’ancien gouverneur Adriana Kugler.
Trump avait déjà menacé de licencier Powell, mais il ne l’avait pas fait. Trump a nommé Powell fin 2017. Son mandat en tant que président se termine dans environ neuf mois.
Powell n’est pas étranger à l’attaque de Trump. Michael Strain, directeur des études de politique économique à l’American Enterprise Institute, a déclaré que le président l’a également poursuivi en 2018 pour augmenter les taux d’intérêt, mais cela n’a pas empêché Powell.
« Le président a une longue histoire de pression sur le président Powell », a déclaré Strain. « Et le président Powell a une longue histoire de résister à cette pression, donc je pense que c’est étrange. Quand il est sorti, il est tombé pour la première fois. »
Pourtant, les actions pensent que Powell surestime le risque que l’économie s’affaiblit encore plus et augmente le chômage. Si l’inflation s’aggrave pendant que l’emploi se poursuit, la Fed pourrait potentiellement forcer un cours d’inversion l’année prochaine et augmenter à nouveau les frais.
« Cela nuirait à la fiabilité de la Fed dans le maintien des prix bas et de l’inflation stable », a-t-il déclaré.
