Vendredi, le rapport d’emploi, qui a fourni un réveil spectaculaire à Wall Street, comprenait également un signal de récession et d’autres indications que l’IA envisage de l’embauche.
Les salaires ont augmenté à seulement 73 000 le mois dernier et sont bien inférieurs aux prévisions à environ 100 000. Pendant ce temps, le décompte en mai est passé de 144 000 à 19 000, tandis que le total en juin est passé de 147 000 à seulement 14 000. Autrement dit, l’augmentation moyenne au cours des trois derniers mois est actuellement de 35 000.
Certes, les emplois faibles ne signifient pas qu’il y a beaucoup de licenciements. D’autres ensembles de données comme les réclamations hebdomadaires de chômage et les recherches mensuelles d’emploi le retrouveront. Dans le même temps, les salaires et les travailleurs augmentent toujours.
« Cependant, le confort tiré de cette nouvelle est dominé par des ralentissements soudains d’emploi envoyant des alertes de vitesse d’arrêt », a écrit un économiste JP Morgan dans une note vendredi soir.
En particulier, l’emploi du secteur privé a ralenti à 52 000 en moyenne au cours des trois derniers mois, les secteurs de non-santé et d’éducation stagnante.
Couplé au manque d’indication que la ségrégation inutile est supprimée en raison des politiques d’immigration, c’est un signal fort que la demande d’entreprise de main-d’œuvre a été refroidie, ont-ils expliqué.
« Nous avons constamment souligné qu’une diapositive de la demande de main-d’œuvre de cette ampleur est un signal d’avertissement pour une récession », a ajouté JPMorgan. « Les entreprises maintiennent généralement leurs prestations d’emploi grâce à des rétrogradations de croissance qu’elles perçoivent comme temporaires. Dans les épisodes où les diapositives de la demande de main-d’œuvre dans les rétrogradations de croissance, il présiet souvent la suppression. »
Pour l’instant, les nombres économiques globaux montrent toujours une croissance malgré leur rythme lent. Le PIB s’est rétabli plus robuste que prévu au deuxième trimestre, atteignant 3%, mais a supprimé l’impact du commerce extérieur et a plutôt montré un regard plus lent sur la demande intérieure finale. Il a également souligné que le tracker du PIB d’Atlanta Fed ralentit à 2,1% au troisième trimestre.
JP Morgan a également averti qu’une baisse de la croissance de l’emploi est peu susceptible d’augmenter les revenus ou de maintenir la confiance des consommateurs.
Pendant ce temps, la large jauge U-6 des taux de chômage a augmenté de 0,4 point de pourcentage cette année, y compris ceux qui ne recherchent pas d’emplois mais qui sont toujours intéressés à trouver des emplois, et ceux qui travaillent à temps partiel et préfèrent les rôles à temps plein.
En revanche, les taux de chômage des gros titres ont à peine changé, rebondissant entre 4% et 4,2% sur un an.
Jusqu’au choc de vendredi, cela a aidé le marché du travail à donner l’impression qu’il est résilient face à une randonnée tarifaire soudaine du président Donald Trump.
« Je ne pense pas que la création d’emplois soit correctement expliquée comme étant solide », a déclaré JPMorgan. « Les nouvelles de cette semaine soutiennent notre opinion selon laquelle la Fed aborde l’atténuation, ainsi que la création de médicaments de la guerre commerciale. »
Un autre mémo de JPMorgan a souligné les détails enterrés dans les rapports d’emploi suggérant que l’IA affecte le marché du travail.
Par exemple, les salaires des services professionnels et des sociétés de services aux entreprises sont tombés le mois dernier, tombant à 14 000.
En outre, le taux de chômage des travailleurs instruits à l’université est passé de 2,5% à 2,7%, tandis que le taux de chômage global a atteint 4,1% à 4,2%.
« Les nouveaux entrants semblent être une proportion inhabituellement importante de la hausse des chômeurs le mois dernier », a déclaré JPMorgan.
Cela suit les alarmes précédentes concernant l’utilisation de l’IA, en réduisant le besoin de travaux d’entrée de gamme.
Mais le mois dernier, l’économiste de haut niveau Brad Delong a fait valoir dans un récent essai que les défis rencontrés par les jeunes demandeurs d’emploi aujourd’hui sont principalement motivés par une incertitude politique généralisée et une faible économie.
L’incertitude amène les entreprises à retarder les décisions clés, y compris l’emploi, face à un environnement politique imprévisible.
« Cette aversion au risque est particulièrement dommageable au début d’une carrière où elle s’appuie sur un flux constant d’ouvertures d’entrée de gamme pour entrer dans la porte », écrit-il.
