CNN
–
L’économie américaine a commencé 2025 en ajoutant 143 000 emplois en janvier. C’est moins que prévu. Cependant, les taux de chômage sont tombés à 4%, selon les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics.
FactSet estime que les économistes prédisent que les taux de chômage restent à seulement 4,1%, avec 170 000 emplois ajoutés.
Le rapport de vendredi a également présenté plusieurs ajustements de données clés qui se produisent au début de l’année, mais ont rendu plus clair les tendances récentes du marché du travail, la croissance de l’emploi plus faible l’année dernière que celle précédemment.
La dernière révision de référence – le processus annuel de double estimation – a montré qu’en 2024, il y avait 589 000 emplois de moins à l’économie (plus de détails ci-dessous).
Compte tenu des révisions, seulement 2 millions d’emplois ont été ajoutés l’année dernière, ce qui équivaut à environ 166 000 emplois par mois.
« Les fondements du marché du travail restent très robustes », a écrit Corey Stahl, économiste au Labor Salon de l’emploi, dans un communiqué. « Les révisions des données au cours de la dernière année ont peut-être déplacé plusieurs salles à la maison, mais n’ont pas fondamentalement changé la structure. »
Dans les années qui ont suivi la pandémie qui a augmenté l’économie, le marché du travail a ralenti, mais ne s’est pas effondré. La croissance est restée suffisamment solide pour remettre l’économie sur la bonne voie pour un « atterrissage en douceur » qui encourage les dépenses de consommation et limite l’inflation sans provoquer de récession.
C’était aussi historique. En janvier, l’économie américaine a enregistré 49 mois d’acquisition mensuelle d’emplois, le deuxième plus longtemps du dossier, selon les données BLS datant de 1939. (Février 2020).
L’impact des incendies de forêt et de la météo
En janvier, la santé et l’aide sociale ont continué de montrer la voie, représentant près de la moitié de l’augmentation mensuelle en proclamant une croissance nette de l’emploi de 66 000. Le secteur de la vente au détail et le gouvernement (y compris l’emploi fédéral, étatique et local) ont enregistré une croissance de l’emploi de 34 300 et 32 000, respectivement.
La plupart des principales industries ont ajouté des emplois, mais certains bénéfices étaient très modestes.
L’économiste en chef de KPMG, Diane Swonk, a déclaré à CNN dans une interview que le froid, le temps sévère, la maladie et les incendies de forêt de Los Angeles pesaient probablement fortement sur la croissance de l’emploi ce mois-ci.
Elle a noté des changements dans les points de données sous-jacents clés. Perte des emplois de loisirs et d’hospitalité. Une augmentation des personnes qui ont manqué de travail en raison d’une maladie ou d’une météo. et des taux de participation plus bas chez les femmes de l’âge de travail majeur.
« Nous avons tendance à le voir pendant les catastrophes parce que les femmes avec de jeunes enfants ne sont plus utiles », a-t-elle déclaré.
Les responsables du BLS ont inclus une description des incendies de forêt et de la météo dans leur rapport vendredi, mais ont déclaré qu’il n’avait « aucun effet identifiable ».
L’économiste dit à CNN qu’il est probable qu’il est « BLS-Speak » de mener deux enquêtes qui produisent des rapports d’emploi avec peu ou pas d’interruption.
« Je pense que ce rapport réduira probablement les emplois de 15 000 personnes, ce qui pourrait éventuellement être attribué à des situations de forêt », a déclaré à CNN l’économiste américain de Vanguard Josh Hirt.
Hart a déclaré que le marché du travail est « très sain » et reste une base solide lors de la suppression d’une partie des météo et du bruit lié aux catastrophes en janvier et des derniers mois.
Les avantages sociaux en novembre et décembre ont été révisés plus élevés avec un total de 100 000 emplois, mettant en évidence les rebonds d’octobre, lorsque les ouragans et les grèves ont été réduits.
« Il y a la volatilité typique que vous trouverez dans un numéro de salaire mensuel typique », a-t-il déclaré. « Si vous regardez les quatre derniers mois, je pense que vous obtiendrez de jolies photos de ce qui se passe sur le marché du travail. La réalité est qu’il y a en moyenne moins de 200 000 emplois. »
La croissance des salaires a été forte le mois dernier, en hausse de 0,5% depuis décembre, opérant à un taux annuel de 4,1%. Hart a déclaré que les bénéfices mensuels solides pourraient refléter une « réinitialisation salariale » qui a généralement lieu en janvier.
Le rythme de la croissance de l’emploi a ralenti au cours de la dernière année. On s’attendait à ce que la récupération pandémique à succès ne pouvait pas durer éternellement. En outre, des taux d’intérêt élevés qui brisent l’inflation de la Réserve fédérale ont été conçus pour limiter la demande.
Cependant, il y a eu une tendance à se préoccuper au cours des derniers mois. Le désabonnement requis pour un marché du travail sain a été considérablement ralenti. Les entreprises n’emplètent pas autant, les gens ne veulent pas quitter et les gens sans emploi restent plus longtemps sur les passants.
« Cela nous laisse dans une situation où nous pouvons essentiellement basculer rapidement parce que vous embauchez des entreprises comme si vous étiez déjà en récession. La macroéconomie de Pantheon est là cette semaine. Il a déclaré à CNN.
Et le président Donald Trump mettra en œuvre des changements de politique radicale liés au commerce, à l’immigration, aux coupes d’emploi fédérales, ainsi qu’à des répartitions sur la diversité, les capitaux propres et les efforts complets, et les répressions sur Michelle Holder et professeurs d’économie agrégés. Les changements ont considérablement augmenté. Au John Jay College, Université de la ville de New York.
Ces politiques pourraient beaucoup inverser certains des avantages historiques de l’emploi des femmes, des travailleurs noirs, des travailleurs latinos et d’autres Américains sous-représentés, a-t-elle déclaré.
« Les taxes augmentent les prix des biens et services. Lorsque cela se produit, les gens achètent moins et dépensent moins », a-t-elle déclaré. « Les données, les tendances sont assez claires pendant le ralentissement économique, pendant les périodes de baisse des (dépenses), ce qui réduit les dépenses dans les secteurs où les noirs et les bruns sont bien représentés. »
L’abattage des travailleurs fédéraux affectera de manière disproportionnée les travailleurs noirs, a-t-elle déclaré.
« Je pense que ces temps sont terminés pour les groupes qui ont pu participer à la croissance économique après avoir été ramené du bord après la pandémie », a-t-elle déclaré. « Je ne pense pas que ces groupes seront une photo variée. »
Une chose importante à garder à l’esprit est que les rapports d’emploi de janvier peuvent être compliqués pour prendre en compte des informations plus à jour et complètes.
Tout d’abord, le coefficient de réglage saisonnier. Chaque mois de janvier, à la fin de la saison des fêtes, un nombre considérable de travailleurs perdent leur emploi et commencent quelque chose lorsque les entreprises entrent dans l’année.
Les améliorations statistiques aident à lisser les données et à mieux comprendre les tendances sous-jacentes. Ces ajustements peuvent entraîner une augmentation significative de l’emploi global si moins de travailleurs sont libérés que prévu, car ces ajustements devraient commencer l’année et vice versa).
Deuxièmement, la révision annuelle de référence des données de rémunération passées.
Ce processus, actuellement en cours sur 20 ans, est effectué par une série d’enquêtes solides sur les entreprises, en utilisant les données strictes (mais retardées) sur les déclarations de revenus de chômage requises par la plupart des entreprises.
L’estimation préliminaire de référence publiée en août a montré des révisions potentielles aux moins de 818 000 emplois entre avril 2023 et mars 2024. Cela devait être la plus grande révision depuis 2009.
Ces grandes oscillations se produisent dans une transition économique majeure (la grande récession de l’époque et la pandémie actuelle). Les économistes disent que la récente augmentation de l’immigration a probablement joué un rôle, et en plus des changements économiques à l’époque pandémique, la récente pointe de l’immigration a probablement joué un rôle.
Les enquêtes mensuelles sur les installations demandent à l’entreprise combien de travailleurs ils souhaitent embaucher, tandis que le formulaire d’assurance-chômage nécessite un nom et un numéro de sécurité sociale.
« De ce point de vue, il n’y a rien à être surpris à propos de ces données (révisées) », a déclaré le mois dernier, l’économisme principal du travail de Lightcast, Ron Hetrick, dans une interview.
Vendredi, la révision de référence finale était de 589 000. Cela devait entraîner des économistes étroits en raison des données observées dans le récent recensement trimestriel des rapports d’emploi et de salaire (sur la base des déclarations de revenus trimestrielles).
Troisièmement, il s’agit d’inclure de nouvelles estimations de population (une autre occurrence annuelle) du recensement. Ces ajustements sont inclus du côté des ménages du rapport d’emploi. Les rapports d’emploi examinent des ratios importants tels que les caractéristiques de la main-d’œuvre et les taux de chômage.
