Finch Capital a noté que malgré les progrès impressionnants de l’écosystème fintech européen en matière d’innovation et d’attraction de capitaux, il continue de s’appuyer sur les bailleurs de fonds américains pour étendre ses plus grands succès. Le dernier rapport de Finch Capital sur l’état des technologies financières européennes se concentre sur ce « paradoxe de la souveraineté ». Même si l’Europe continentale excelle dans les secteurs réglementés qui offrent des expériences centrées sur le client et une valeur durable, elle reste dépendante des fournisseurs de cloud américains, des réseaux de paiement et des capitaux de stade avancé qui alimentent des sociétés émergentes comme Revolut et Klarna.
Ces données mettent en évidence des progrès tangibles vers une indépendance accrue.
De 2022 à 2025, les sociétés fintech européennes ont obtenu près de 40 milliards d’euros de financement de capital-risque et de croissance. Cela correspond pour la première fois au total américain, après une baisse de 13 % dans les principaux hubs américains, contre une augmentation de 37 % sur le continent.
Londres est devenue l’un des principaux centres de technologie financière au monde, dépassant San Francisco et New York en termes de volume de financement et attirant 72 % des transactions britanniques.
D’ici 2025, le Royaume-Uni représentera à lui seul 70 % des activités de capital-risque et de croissance du continent.
Les premiers tours de table de moins de 100 millions d’euros restent largement autosuffisants, prouvant la capacité de l’Europe à nourrir les talents et les idées chez elle. Cependant, la situation change radicalement pour les scale-ups ambitieuses.
Toutes les levées de fonds européennes de plus d’un milliard d’euros au cours des cinq dernières années ont été menées par les Etats-Unis, ce qui laisserait un manque à gagner de 9 milliards d’euros si les investisseurs américains se retiraient.
Selon le rapport, cette dépendance n’est pas due à des opportunités inférieures, mais plutôt à des déficiences des politiques structurelles, notamment en matière d’allocation conservatrice des retraites en Europe.
Les fonds nationaux allouent seulement 0,02 % de leurs actifs au capital-risque et au capital de croissance, contre 1,9 % aux États-Unis. Combler cet écart pourrait entraîner un afflux annuel d’environ 37,5 milliards d’euros dans les écosystèmes locaux.
Les réformes britanniques visant à ouvrir 10 % des principales retraites au marché privé d’ici 2030 sont déjà en bonne voie et pourraient débloquer des dizaines de milliards supplémentaires si elles étaient appliquées dans l’ensemble de l’UE.
Les analystes de Finch Capital soulignent que l’Europe est en tête dans les domaines les plus importants.
Les entreprises européennes ont obtenu un retour sur capital investi de 2,54x dans des domaines hautement réglementés et efficaces en termes de capital, tels que les logiciels de bureautique du CFO et les outils de conformité. C’est presque le double du 1,31x enregistré par ses pairs américains entre 2021 et 2025.
Dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et de débats sur les tarifs, les appels en faveur de rails de paiement européens plus solides et d’alternatives cloud se multiplient, alimentant une poussée en faveur de l’indépendance technologique.
Des recherches plus larges sur l’industrie renforcent ces tendances, mettant en évidence la résilience.
Le rapport européen de valorisation du capital-risque 2025 de PitchBook révèle que la valorisation médiane pré-monétaire des fintechs a atteint 12,4 millions d’euros l’année dernière, dépassant de 41 % les startups de l’IA et connaissant une croissance plus rapide que nombre de leurs pairs. Cela montre que la confiance des investisseurs persiste malgré le « paradoxe du risque » dans lequel l’IA évince les autres secteurs.
La mise à jour sur l’état des technologies financières de CB Insights note que le financement mondial a rebondi à 52,7 milliards de dollars, grâce à des méga-tours et à des stratégies matures à un stade avancé, cohérents avec la force de l’Europe en matière de solutions conformes et riches en données.
Les observateurs du secteur de KPMG et de sources similaires ont ajouté que les investissements dans la région EMEA ont atteint 29,2 milliards d’euros en 2025, stimulés par des règles prospectives telles que PSD3, DORA et l’Initiative européenne de paiement visant à réduire les dépendances externes dans les infrastructures, le Royaume-Uni ayant levé 10,9 milliards de dollars dans 418 transactions.
La voie à suivre est claire. Des ajustements politiques autour des retraites et des entreprises pourraient accélérer le chemin de l’Europe vers la pleine souveraineté.
Le capital américain a contribué à encourager les innovateurs mondiaux, mais le fossé réglementaire de plus en plus profond du continent, son vivier de talents et sa dynamique de réputation placent les États-Unis en position de financer leur propre avenir. Combler le dernier écart déterminera si l’Europe pourra non seulement innover, mais aussi posséder des entreprises de premier plan alors que les tensions commerciales s’intensifient.
