Ces dernières années, le Nigéria s’est lancé dans des réformes économiques complètes, stabilisant les marchés financiers, atteignant la convergence des taux de change et l’inflation de la trottoir.
Au cœur de ces efforts se trouve la Banque centrale du Nigéria (CBN), qui travaille en synergie avec les autorités fiscales pour promouvoir la stabilité macroéconomique et jeter les bases d’une croissance durable.
Dans ses efforts pour lutter contre l’inflation, CBN a récemment accueilli le Forum de la politique monétaire 2025, réunissant les autorités fiscales, les législateurs, le secteur privé, les partenaires de développement, les experts en la matière et les universitaires. Le forum a été centré sur le thème de la «gestion du processus de licenciement» a servi de plate-forme pour des discussions conjointes sur les stratégies pour freiner l’inflation et stabiliser l’économie.
Au cours de l’événement, le gouverneur de la CBN, Olayemi Cardoso, a décrit l’accent mis par la banque sur le maintien de la stabilité des prix, le passage à un cadre de ciblage de l’inflation et la mise en œuvre de stratégies pour restaurer le pouvoir d’achat et atténuer les difficultés économiques. Il a souligné que la banque Apex maintient une approche disciplinée de la politique monétaire dans le but de supprimer l’inflation et de stabiliser l’économie face à des défis continus.
« Ces actions ont conduit à des avancées mesurables. Ils ont réduit la stabilité relative du marché FX, l’écart de taux de change, et en décembre 2024, les réserves externes ont atteint plus de 40 milliards de dollars », a déclaré Cardoso.
Il a réitéré que l’objectif du CBN est de s’assurer que la politique monétaire reste, adaptable et résilient pour l’avenir. La collaboration est importante lors de la relève de nos défis financiers. « La gestion du développement au milieu d’un choc soutenu nécessite de consolider les attentes et de maintenir la confiance des investisseurs ainsi que des politiques solides. »
À l’heure actuelle, la trajectoire économique du Nigéria est extrêmement importante. Avec un PIB Rebase qui ralentit l’inflation et Naira a remercié et fournit de nouvelles informations sur la santé de l’économie, le CBN a pris une décision audacieuse.
Pauses historiques dans le cycle de resserrement
En février 2025, MPC a tenu son taux d’intérêt de référence à 27,5%, mettant fin à un cycle de hausse des taux offensif qui a augmenté de seulement 875 points de base en seulement 12 mois. Le resserrement le plus rapide depuis 2001 montre un optimisme minutieux que la crise de l’inflation maximale du Nigéria est derrière elle.
Les résultats sont remarquables. Selon la Financial Derivatives Company (FDC), Naira était très évaluée à N1 505/26% sur le marché parallèle de février 2024 à février 2025. En conséquence, les entrées de FPI sur les marchés boursiers nigérians ont augmenté de 125% à 339641 milliards en décembre 2024, contre 17,482 milliards de nairas l’année précédente.
Cependant, comme la plupart des autres sphères, il existe un compromis difficile entre la stabilité et la croissance complète. La stabilité est à un coût et les régulateurs du secteur bancaire Apex s’assurent qu’ils travaillent dur pour équilibrer
Le taux de prêt est supérieur à environ 30%, mais les 50% de réserves de trésorerie (CRR) de CBN continuent de faire la liquidité et de limiter la capacité de la banque à prêter au secteur de la production. Alors que les flux de capitaux étrangers spéculatifs, les entreprises et les ménages avides de crédit ont du mal à accéder à un financement abordable.
Néanmoins, Cowry Assets Management Limited, dirigé par Johnson Chukwu, a déclaré: a déclaré:
«Au-delà de la dynamique de l’inflation, MPC reconnaît la stabilité sur le marché des changes et Naira apprécie sa réputation.
Les taux de marché formels et parallèles sont convergents. Cette amélioration est soutenue par des interventions récentes de CBN, y compris les lancements E-étrangers
Le système de correspondance d’échange (match B) et le code forex nigérian sont tous deux conçus pour augmenter la transparence et la liquidité du marché. Décision post-MPC, les marchés secondaires ont été principalement optimistes jeudi, avec des rendements moyens sur les factures et les obligations du Trésor tombant respectivement à 20,21% et 19,79%.
Poursuivant l’inflation à un chiffre à CBN
Le Private Enterprise Promotion Center (CPPE) a salué la décision du MPC de suspendre la randonnée des taux.
Le Dr Muda Yusuf, PDG de CPPE, a déclaré que la décision CBN était conforme aux attentes du centre.
Cependant, il a appelé à une baisse des taux futurs et a annoncé une réservation pour la réserve de trésorerie (CRR).
« Compte tenu des récents calculs d’inflation libératifs, nous avons constaté que l’inflation a diminué à 24,48%, ce qui est actuellement inférieur au taux de politique monétaire. Il est logique de détenir des taux d’intérêt pour éviter davantage de pressions sur les taux d’intérêt sur les entreprises et les citoyens avec l’exposition des banques.
Le Dr Yusuf a souligné que les prix de certains produits, tels que l’énergie, le diesel, l’esprit du moteur pétrolier (PMS) et les produits pharmaceutiques, commencent à tomber. Il a souligné que le maintien de la stabilité des taux de change pourrait entraîner de nouvelles réductions de prix pour d’autres produits.
« Les perspectives d’inflation sont meilleures et nous espérons que CBN facilitera certains de ces frais avant la prochaine réunion du MPC », a-t-il ajouté.
L’inflation ajustée reste la base de la politique monétaire de CBN. L’inflation a augmenté à 34,8% en décembre 2024 après le retrait des subventions et des ajustements de la monnaie.
Une récente rélimination du National Bureau of Statistics (NBS) au début de 2025 a réajusté le taux d’inflation pour janvier 2025 à 24,48%, reflétant plus précisément l’environnement d’inflation du Nigéria.
Cardoso a exprimé sa confiance que la tendance à la baisse durera, ainsi que son objectif ambitieux d’atteindre l’inflation à un chiffre à moyen terme.
Convergence du taux de change
L’une des réformes les plus audacieuses du Nigéria est l’unification de plusieurs fenêtres de taux de change. Sous l’administration du président Bola Tinubu, cette décision vise à éliminer les possibilités d’arbitrage et à accroître la confiance des investisseurs. CBN a renforcé cette politique en nettoyant son arriéré FX de 7 milliards de dollars, en recalibrant ses outils de politique monétaire et en augmentant la transparence et la stabilité du marché.
Le lancement du système de correspondance FX électronique B-Match et du code forex nigérian a encore renforcé la confiance du marché. En conséquence, la convergence des nairas à travers les marchés officiels et parallèles a été considérablement réduite.
Au-delà de l’inflation et du contrôle du taux de change, CBN développe d’autres réformes importantes. Code forex nigérian: introduit pour promouvoir la transparence et les pratiques éthiques sur le marché des Forex. Coordination avec les meilleures pratiques mondiales dans la mise en œuvre des interventions directes et de la politique monétaire.
Ces réformes sont conformes à la vision du Nigéria pour atteindre une économie de 1 billion de dollars d’ici 2030, permettant un environnement de croissance axée sur le secteur privé.
Synergies financières et financières: un alignement très attendu
Les autorités financières et financières du Nigéria ajustent leurs politiques pour lutter contre les déséquilibres économiques pour la première fois depuis des décennies. L’élimination des subventions au carburant, l’intégration des taux de change et les mesures d’intégration budgétaire seront complétées par la politique monétaire stricte de CBN.
Le ministre des Finances, Werle Edon, a souligné la synergie du Forum économique mondial de Davos, affirmant que le Nigéria vise à lever des millions de personnes de la pauvreté au cours des deux prochaines années. Le changement de gouvernement pour encourager les investissements privés au-delà de l’emprunt marque une nouvelle ère de gestion économique ajustée.
Qu’est-ce qui nous attend?
Lors de la prochaine réunion du MPC prévue du 19 au 20 mai 2025, CBN fait face à un carrefour critique. Maintenir la stabilité ou pivoter vers une croissance inclusive. Le marché a déjà été évalué pour les réductions potentielles des taux d’intérêt, le projet de loi du ministère des Finances et les rendements obligataires diminuant après les décisions de MPC. Cependant, CBN est toujours solide. Quoi qu’il en soit, les réductions sont soumises à une inflation soutenue de ralentissement.
Adetilewa Adebajo, PDG de CFG Advisory, a déclaré: Sur cette base, des politiques industrielles intentionnelles doivent être mises en œuvre pour atteindre la substitution d’importation dans le secteur cible de l’économie. Le succès doit être reproduit avec du ciment, des engrais et du raffinage de pétrole.
« Il a été proposé d’introduire une feuille de route pour trois raffineries de sucre à grande échelle au Nigéria appartenant à Dangote, Bua et FMN pour arrêter les importations de sucre brut. C’est la possibilité que les acquéreurs de FX et les projets AFCFTA car les trois raffineries ont la possibilité de répondre à la demande locale. L’écart de production est le seul moyen d’atteindre l’économie souhaitée d’un billion de dollars. «
« La pause de la randonnée MPR indique que le CBN est prêt à changer de vitesse », a déclaré MD Ayodeji Ebo d’Optimus par Afrinvest. « Mais la vraie question est: CBN a-t-il le courage de hiérarchiser la croissance sur l’argent chaud? »
Tosin Ige, responsable de la recherche à Proshare, a répété ce sentiment. Il convient de noter que bien que la stratégie de l’inflation de CBN ait fourni des rendements réels positifs, l’économie réelle a encore besoin d’une bouée de sauvetage.
Entre-temps, l’économie du Nigéria a montré une résilience importante face à de multiples chocs. Cependant, la résilience seule n’est pas synonyme de croissance. Le succès des réformes économiques du Nigéria dépend de la capacité du CBN à promouvoir une croissance complète et large de la stabilisation.
Alors que 2025 se déroule, les problèmes ardents demeurent. CBN a-t-il desserré ses frais pour débloquer les crédits d’entreprise, ou la poursuite de l’inflation à un chiffre continuera-t-elle à être priorisée? La réponse façonnera le récit économique du Nigéria dans les années à venir.
Le Nigéria, en prenant le bon équilibre entre la stabilité et la croissance, pourrait émerger non seulement comme la plus grande économie de l’Afrique, mais aussi comme l’une des économies les plus dynamiques et les plus inclusives.
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