KUALA LUMPUR : La Bank Negara Malaysia (BNM) prévoit que la croissance économique malaisienne se situera entre 4 % et 5 % cette année, contre 5,2 % en 2025, alors que la résilience intérieure du pays et sa structure diversifiée d’exportation continuent de le protéger des vents contraires extérieurs actuels, principalement dus aux conflits en Asie occidentale.
L’augmentation des dépenses des ménages, les investissements et la demande mondiale soutenue, en particulier pour les exportations d’équipements électriques et électroniques (E&E), ainsi qu’une industrie touristique forte et le statut de la Malaisie en tant qu’exportateur net d’énergie lors du Visit Malaysia 2026, devraient aider le pays à faire face aux changements géo-économiques en cours, qui représentent l’évolution de changements structurels avec des implications à long terme.
La Revue économique et monétaire 2025 du BNM, publiée aujourd’hui, approfondit les détails sectoriels et rapporte que le secteur des services contribue à hauteur de 59,6 % au produit intérieur brut (PIB), qui devrait croître de 5,2 % cette année (2025 : 5,5 %), tandis que les sous-secteurs liés à la consommation devraient rester résilients à mesure que les dépenses des ménages se poursuivent.
« Le fonctionnement continu des activités des centres de données soutiendra la croissance du sous-secteur des TIC, tandis que le sous-secteur du transport et du stockage bénéficiera du transport aérien de passagers tiré par les arrivées de touristes, de l’ouverture du LRT 3 et de nouvelles autoroutes, et de la croissance continue du commerce », indique le rapport.
Le secteur manufacturier, qui a accumulé 23% du PIB, poursuivra sa croissance, bien qu’à un rythme plus lent de 4,3% (2025 : 4,5%).
Le secteur de l’E&E devrait être soutenu par une forte demande continue liée à l’IA, tandis que le secteur de la consommation devrait bénéficier de fortes dépenses des ménages.
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Parallèlement, la croissance des secteurs de l’agriculture, des mines et carrières enregistrera une contraction de leur contribution au PIB, en baisse respectivement de -1,0% et -1,2% en 2026, contre 2,2% et 0,7% l’année dernière.
Le secteur de la construction devrait connaître une croissance de 9,1 % grâce à la poursuite de l’activité dans tous les sous-secteurs.
« Même si certains projets d’infrastructure à grande échelle sont en voie d’achèvement, la croissance dans le sous-secteur du génie civil se poursuivra, soutenue par les dépenses de développement soutenues du gouvernement, y compris la fourniture et la modernisation des infrastructures publiques critiques dans le cadre du budget 2026 », indique le rapport.
La BNM a déclaré qu’elle réexaminerait ses investissements et que l’activité d’investissement continuerait de croître, bien qu’à un rythme plus lent.
« La concurrence accrue de la production excédentaire de la Chine continuera de peser sur les exportations d’équipements non électriques et électroniques, mais le secteur des équipements électriques et électroniques bénéficiera d’une solide demande de semi-conducteurs et de la poursuite des investissements dans les centres de données », a déclaré la Banque populaire de Chine.
Cependant, le BNM a averti que les conflits en Asie occidentale pourraient peser sur les exportations et l’activité touristique, car l’incertitude demeure quant aux perspectives de croissance économique de la Malaisie.
Dans l’ensemble, un ralentissement du commerce mondial dû au conflit en Asie occidentale et aux tarifs douaniers pourrait présenter des risques externes à la baisse.
Pour le secteur intérieur, une production de matières premières inférieure aux prévisions en raison du mauvais temps et d’entretiens imprévus pourrait peser sur les perspectives de croissance.
« Des perspectives de croissance mondiale meilleures que prévu, une demande croissante d’électricité et d’électronique (E&E) et une activité touristique accrue pourraient stimuler les exportations et les perspectives de croissance de la Malaisie », indique la Revue économique et monétaire 2025 publiée aujourd’hui.
La résilience intérieure offre un tampon contre les risques externes
La BNM a déclaré que la demande intérieure restera le principal moteur de la croissance, soutenue par de fortes dépenses privées.
Concernant les dépenses des ménages, la BNM a déclaré qu’elles continuent d’être soutenues par des conditions solides sur le marché du travail et un soutien budgétaire continu.
Les conditions du marché du travail devraient rester solides à mesure que la croissance de l’emploi se poursuit et que le taux de chômage devrait rester faible à 2,9 %.
Le rapport indique que la consommation privée augmentera de 5 % cette année, avec une croissance économique régulière et des revenus continus soutenus par des ajustements des salaires des fonctionnaires pour soutenir la consommation privée.
La banque centrale a également déclaré qu’elle s’attend à ce que l’activité d’investissement maintienne la dynamique actuelle du cycle haussier des investissements, même si elle se développe à un rythme plus lent.
La réalisation d’un grand nombre de projets approuvés en 2025 fournira une base solide pour une croissance continue, et les fondamentaux solides de la Malaisie, son écosystème de production profond et étendu et ses mesures politiques de soutien maintiendront la confiance des investisseurs.
BNM a détaillé ses projets d’investissement public en cours, en particulier dans les projets liés aux transports et à l’énergie, et a spécifiquement nommé le projet de captage et de stockage du carbone Kasawali de Petroleum Nasional Bhd, Tenaga Nasional Bhd.
Les initiatives hydroélectriques et solaires de et la ligne Mutiara LRT continueront de soutenir la croissance tout au long de l’année.
« Par conséquent, les risques liés à la relocalisation des investissements étrangers en réponse aux pressions commerciales mondiales resteront probablement modérés. La forte demande mondiale de technologies et de services liés à l’IA, associée à la numérisation et à l’automatisation continues, soutiendra la croissance des investissements en 2026 », indique le rapport.
Concernant les perspectives commerciales, le BNM a souligné que les perspectives commerciales de la Malaisie restent difficiles en 2026, alors que les exportateurs sont confrontés à de nouveaux développements et à des incertitudes concernant les tarifs douaniers et les différends géopolitiques.
Toutefois, la banque centrale a déclaré que la structure diversifiée des exportations du pays permettrait d’atténuer l’impact.
Dans le même temps, la croissance des importations devrait s’accélérer en raison de la reprise progressive des importations intermédiaires qui soutiennent l’expansion continue des exportations de produits manufacturés.
Cela sera partiellement compensé par la normalisation de la croissance des importations de capital après une forte expansion en 2025.
Expansion dans tous les secteurs économiques
La plupart des secteurs économiques devraient ralentir en 2026, les secteurs des services et de la fabrication devant continuer de tirer la croissance globale.
Les exportations totales de la Malaisie devraient croître de 8,6 % en 2026 (2025 : 6,4 %). Les exportations de produits manufacturés resteront le principal moteur, représentant 86 % des exportations totales en 2025, et devraient croître de 9,6 % (2025 : 7,7 %).
La croissance sera soutenue par de fortes exportations d’E&E dans le contexte de la transition mondiale vers les technologies liées à l’IA, le rôle clé de la Malaisie dans la chaîne d’approvisionnement mondiale E&E bénéficiant d’une demande continue de semi-conducteurs et de composants électroniques avancés.
Choc pétrolier en Asie occidentale : impact sur la croissance et l’inflation en Malaisie en 2026
En tant qu’économie ouverte, les perspectives de croissance et d’inflation de la Malaisie sont sensibles à l’évolution géopolitique et mondiale des prix de l’énergie.
Les conflits en Asie occidentale se propagent principalement aux économies nationales par trois canaux principaux. Premièrement, la hausse des prix de l’énergie augmentera les coûts des importations, ce qui exercera ensuite une pression à la hausse sur les coûts de production nationaux et les prix à la consommation.
Ces mesures pourraient à leur tour freiner les dépenses des ménages et l’activité des entreprises.
« Deuxièmement, la faiblesse de la demande extérieure suite au choc pétrolier pourrait peser sur les exportations et la croissance globale.
« Troisièmement, les prix élevés du pétrole et l’incertitude accrue augmenteront l’aversion au risque et encourageront un déplacement vers des actifs sûrs.
« Cela pourrait conduire à des flux de capitaux plus volatils sur les marchés émergents, y compris la Malaisie, et avoir un impact négatif sur les conditions financières et les taux de change nationaux. »
Cependant, BNM a également souligné qu’étant donné le statut de la Malaisie en tant qu’exportateur net d’énergie, ces impacts pourraient être partiellement atténués par une augmentation des recettes d’exportation liées aux matières premières.
« Les subventions ciblées existantes sur les carburants contribueront également à amortir les retombées de la hausse des prix mondiaux de l’énergie sur l’inflation nationale et sur l’économie.
« L’impact global sur la Malaisie dépendra de la durée du conflit, de la gravité des perturbations et de l’impact qu’elles auront sur la production énergétique et la logistique mondiales », a ajouté la BNM. – Bernama
