L’éminent économiste Mohamed El-Erian a lancé un sévère avertissement concernant l’évolution de l’économie mondiale, affirmant que même si les systèmes sous-jacents restent intacts, les investisseurs devraient se préparer à des pertes personnelles importantes dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) et qu’un certain nombre de « désastres du crédit » sont attendus.
Parlant sur Yahoo! M. El-Erian de Finance Invest a résumé l’environnement actuel comme étant celui où il y a beaucoup de cafards mais pas de termites. Cette distinction est fondamentale. Les cafards sont une nuisance qui « vient en groupe » mais ne « corrode pas l’intégrité du système ». Les termites, en revanche, érodent les fondations.
Bien qu’un choc systémique soit peu probable, le chancelier du Queen’s College, de l’Université de Cambridge et conseiller économique en chef d’Allianz a déclaré qu’il s’attendait à un désastre économique et de crédit, car les acteurs du marché « se donnent beaucoup de mal pour rechercher de nouveaux profits ». Il a ajouté que cette situation était due à des conditions financières accommodantes et à une économie forte, certains investisseurs semblant être « hors de leur zone de confort et au-delà de leur capacité à faire preuve de diligence raisonnable ».
Bulle d’IA rationnelle
El-Erian a déclaré à Yahoo qu’il avait travaillé avec le lauréat du prix Nobel Mike Spence pour évaluer le boom de l’IA et avait conclu que le marché connaissait une « bulle rationnelle ». La valeur totale créée est importante et il est rationnel pour les investisseurs d’adopter une approche de capital-risque et de « surinvestir » car les rendements sont importants, mais il existe également un côté sombre des « larmes » et des pertes.
Il a déclaré que des éléments de cette bulle reflètent des époques spéculatives du passé, comme l’ère Internet, lorsque les entreprises appliquaient des labels (maintenant « IA ») à leurs opérations pour attirer des capitaux. Un autre facteur contribuant au phénomène de bulle est le fait que, même si les entreprises modèles de base attirent des investissements importants, « toutes ne réussissent pas ».
La principale préoccupation d’El-Erian est le manque d’attention accordée à l’adoption, au processus d’introduction de l’IA sur le lieu de travail de manière globale et ordonnée. Contrairement à des pays comme la Chine et les Émirats arabes unis, les États-Unis ne disposent pas actuellement d’une politique globale d’adoption. Les promesses de l’IA ne se réaliseront que si son adoption est correctement gérée, a-t-il ajouté.
En ce qui concerne l’adoption par les entreprises, El-Erian s’est dit préoccupé par la mentalité typique des entreprises qui considère actuellement l’IA principalement comme une « minimisation des coûts ». Le véritable potentiel de l’IA, a-t-il soutenu, réside dans l’amélioration de la main-d’œuvre et dans son rôle de « catalyseur de productivité ». Si les États-Unis parviennent à une pénétration adéquate, le résultat pourrait être une productivité bien plus élevée et une politique monétaire potentiellement plus facile que ce qui serait autrement possible.
Pression sur une économie en forme de K
Outre les désastres financiers, El-Erian a cité deux problèmes majeurs qui pourraient exercer une pression sur eux : la nécessité de refinancer d’importantes sommes de dettes à des taux d’intérêt élevés et une pression importante sur le plancher de répartition des revenus.
Cette focalisation met en lumière les inquiétudes concernant le fond de l’économie en forme de K. Il a déclaré que les consommateurs à faible revenu sont « plus proches de la récession », aux prises avec des problèmes d’abordabilité (qui ne sont pas seulement économiques mais aussi sociaux et politiques) et un endettement élevé, y compris des cartes de crédit au maximum. De plus, leur douleur est aggravée par les inquiétudes concernant les revenus futurs, en partie à cause de l’augmentation des licenciements signalée par Challenger, Gray et Christmas, et des changements imminents dans le lieu de travail induits par l’IA.
El-Erian a prévenu que cette pression n’est pas isolée. Il a averti que les ménages à faible revenu pourraient être contraints d’arrêter de dépenser parce qu’ils n’en ont pas les moyens, ce qui « entachera l’économie dans son ensemble ». Même si la classe supérieure s’en sort généralement mieux en termes de revenus et de patrimoine, elle n’est pas à l’abri des difficultés auxquelles sont confrontés les ménages à faible revenu.
El-Erian a exhorté les décideurs politiques à reconnaître que l’avenir sera déterminé par « la fin de la distribution, et non par le ventre ». Dans le monde fragmenté et en mutation structurelle d’aujourd’hui, les dirigeants doivent reconnaître qu’ils évoluent dans un monde multimodal et ne doivent pas se laisser tromper par l’hypothèse d’une distribution normale en forme de cloche.
Pour cet article, Fortune a utilisé l’IA générative pour créer une première ébauche. Les rédacteurs ont vérifié l’exactitude des informations avant leur publication.
