Maintenant, il voit un parallèle effrayant entre les chaînes de montagnes de l’inflation des années 1970 et des années 80 et les ondes d’inflation de 2021: la vallée presque éclatée de la mystérieuse vallée. Dans sa newsletter Daily Spark, le 31 août, Slok s’est concentré sur la pression à l’envers sur l’inflation et les attentes d’inflation des tarifs. dépréciation en dollars; et l’augmentation des écarts au sein du Comité fédéral de marché ouvert sur la hausse des taux d’inflation et des façons dont les emplois ralentissent. (Dans un mémo intitulé « Ghosts in 2007 », une enquête Bank of America a observé que la Fed avait rarement été réduite dans le contexte de l’inflation croissante.)
« Le risque augmente », a ajouté Sloke.
Un panneau d’avertissement apparaît
Le graphique partagé par Slok et Apollo juxtapose les voies actuelles des périodes d’inflation de 1974 à 1982 avec l’IPC de base américain, montrant des similitudes étroites entre les ondes d’inflation de 1973 à 74 et les ondes d’inflation de 2021 à 22. Comme l’indiquent les flèches de Slok, la première « Mountain de la montagne » de la MOTEL des années 1970 a été suivie d’une autre « Mountain d’inflation » et a pris le tour de 1978. Un pic qui commence presque exactement en 2025.
Slok ne dit pas cela dans ses notes, mais « First Inflation Mountain » fait référence au premier pic, tandis que « Second Mountain » représente une montée encore plus raide entraînée par des chocs externes et des échecs politiques qui suivent des années plus tard.
Augmente la peur de l’inflation
Ce ne sont pas les premiers avertissements sur l’inflation du lent. Fin août, il a fait valoir que le choix des mots de Jerome Powell au Jackson Hole Symposium (les choix du marché du travail se trouvent dans un « équilibre étrange ». Si ces forces gardent l’inflation collante et Powell réduit le taux comme la pression de la Maison Blanche, Sloak écrit qu’il pourrait être vulnérable à la Montagne de style 1970 « .
Dans un tel scénario qui rappelle les années 70, si la Fed détend sa politique tôt, l’inflation pourrait augmenter, conduisant à la douloureuse action corrective observée sous le prédécesseur de Powell, Paul Bollooker.
La dernière lecture de l’inflation, l’indice des dépenses de consommation personnelle, a été le prix, en hausse de 2,6% en juillet par rapport à il y a un an, et la même augmentation annuelle que juin, indiquant qu’elle était conforme à ce que les économistes s’attendaient. À l’exclusion des catégories d’aliments et d’énergie plus volatiles, les prix ont augmenté de 2,8% par rapport à 2,8% en juin, contre 2,8%, contre 2,8% en juin, contre son plus haut depuis février, avec Evaroitberg de Fortune selon lesquels ils ont été retirés pour dépenser dans la catégorie discrétionnaire. L’indice de prix à la consommation plus large était plus plat que prévu à 2,7%, mais l’indice des prix des producteurs était plus élevé que prévu car les deux prix de gros ont augmenté de 3,3% sur la même période.
Ces avertissements surviennent lorsque les économistes discutent de la forme de la seconde moitié des années 2020 et se demandent si la récession est en avance ou le « coincé » qui vient avec la chaîne de montagnes inflationnistes de l’analyse de Slowke. UBS voit l’augmentation du risque de récession dans les données difficiles de l’économie américaine, atteignant 93% en juillet, mais son risque de récession moyen est beaucoup plus faible compte tenu de sa propre analyse d’autres conditions. Pourtant, comme Bank of America Research, une économie « infusée à l’eau » est prédite en premier.
JP Morgan était inquiet quant au rapport choquant Softjobs en juillet, et la diapositive de la demande de travail de l’échelle indiquée est un «signal d’alerte de récession». Pendant ce temps, l’économiste en chef de Moody, Mark Zandy, a averti début août que les États-Unis étaient une falaise de la récession, citant une grande partie des mêmes données difficiles que UBS. Récemment, Zandi a mis une récession potentielle à 50-50, les États représentant près d’un tiers du PIB déjà en le faisant ou risquant. L’analyse de Slok soulève des questions. Que se passe-t-il lorsque vous frappez Inflation Mountain?
