Jerome Powell nommera le soi-disant président de l’ombre de la Réserve fédérale avant que Jerome Powell ne descende alors que les meilleurs banquiers centraux peuvent exploser de façon spectaculaire.
Le président Donald Trump a déclaré que son choix de remplacer Powell arrivait « bientôt » plus tôt ce mois-ci, et vendredi, il a promis d’exploiter quiconque fait ce qu’il a exercé de pression sur eux depuis des mois.
« Si je pense que quelqu’un maintiendra les frais où il se trouve, etc., je ne les laisserais pas entrer », a déclaré Trump. « Nous allons mettre des gens qui veulent réduire leurs frais. »
C’est après avoir été dirigé vers Powell, qui a appelé ses insultes et ses noms répétés, citant le risque que l’économie résiliente et les tarifs de Trump puissent à nouveau alimenter l’inflation.
Le mandat de Powell en tant que chaise expire en mai 2026, avec une transition typique vers la nouvelle se situant autour de trois à quatre mois. Cela signifie que le choix d’échange sera nommé en janvier dans des circonstances normales.
En nommant une nouvelle chaise avant cela, les candidats ont pu théoriquement atténuer la situation financière, y compris les rendements des obligations inférieurs de Joebone, et saper le message de Powell dans les derniers mois.
Mais en réalité, le résultat peut être chaotique. Le professeur de Princeton, Alan Blinder, qui a été vice-président de la Réserve fédérale dans les années 1990, a déclaré à CNN que les chaises d’ombre sont « des idées absolument effrayantes » parce que les marchés doivent réorganiser les positions potentiellement très différentes.
« S’ils ne chantent pas dans le même manuel, c’est probablement ce qu’il semble, cela ne fera que perturber le marché », a-t-il averti.
De même, Michael Brown, stratège principal de la recherche chez Pepperstone, a déclaré dans une note que les chaises fantômes « créent une rhétorique politique autodestructrice et » confuse, affaiblissant ainsi davantage la communication politique « .
En outre, une influence politique accrue sur la Fed pourrait accélérer la sortie du dollar américain et du Trésor, entraînant des rendements plus élevés et d’autres coûts d’emprunt.
« Enfin, et peut-être la chose la plus ennuyeuse pour Trump, toutes ces bêtises sont en fait une norme pour augmenter les baisses de taux d’intérêt, étant donné le désir de la Fed de soulever une pression externe et de maintenir l’indépendance des politiques », a ajouté Brown.
Les responsables de la Fed ont insisté pour s’en tenir aux banques centrales qui n’ont pas parlé de la politique du Congrès, des politiques ou des projets de loi de la Maison Blanche. À l’inverse, ils défendent soigneusement la réputation de la Fed comme étant indépendants de la pression politique.
Blinder a signalé le risque que Shadow Fed Chair mettra en place une grande épreuve de force dans un comité fédéral de marché ouvert normalement dirigé par consensus.
« S’il contredit ce que Powell dit, cela aggravera le FOMC. Lorsque la nouvelle chaise prendra le relais, la plupart de ses membres seront toujours là », a-t-il expliqué à CNN. « Il ouvre la porte à une rébellion ouverte ou silencieuse contre la chaise, ce qui est rare dans l’histoire de la Fed. »
La Fed a déjà vu la division. Les gouverneurs nommés par Trump Christopher Waller et Michelle Bowman ont déclaré que les baisses de taux d’intérêt pourraient être justifiées en juillet, mais Powell et d’autres décideurs ont déclaré qu’un tel appel nécessiterait plus de données.
Pendant ce temps, le secrétaire au Trésor Scott Bescent a minimisé l’idée de la chaise de la Fed Shadow dans une interview vendredi avec CNBC, mais a également noté que le mandat d’Adriana Coogler en tant que gouverneur de la Fed expirerait au début de 2026.
« Il y a donc une chance que quelqu’un qui sera le président puisse être nommé en janvier, ce qui signifie probablement un rendez-vous en novembre en octobre », a-t-il déclaré.
