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Une baisse de l’obligation américaine fait pression sur le dollar alors que les investisseurs parient qu’en ralentissant la croissance économique, la Réserve fédérale contribuera à réduire les taux d’intérêt malgré l’inflation soutenue, il s’agit de le mettre.
Le rendement du Trésor 2010 est tombé mardi à 4,32%, le niveau le plus bas depuis la mi-décembre. La baisse de plus de 4,8% le mois dernier a été tirée par une aggravation des perspectives de croissance américaines après qu’une série de données a montré un faible sentiment de consommateurs et d’entreprises.
Il a atteint le dollar. Cela a chuté de 1,9% cette année contre un collègue de basket-ball cette année, ce qui perturbe les attentes que Donald Trump est de retour à la Maison Blanche. Le dollar était auparavant renforcé avec des paris selon lesquels les tarifs du nouveau président et l’effet inflationniste du trottoir des immigrants empêcheraient la Fed de couper.
« La croissance lente et l’augmentation des attentes de l’inflation sont un mélange plus négatif pour le dollar américain », a déclaré Lee Hardman, analyste principal en devises au groupe bancaire MUFG.
Les investisseurs disent que la baisse réelle des rendements du Trésor, représentant le rendement d’une offre après l’inflation, est prise en compte, est un facteur particulièrement important dans la monnaie.
Les rendements des titres de protection contre l’inflation du Trésor de 2010 (TIPS) sont tombés mardi à 1,9%, un creux depuis début décembre, contre 2,3% le mois dernier.
Les pressions inflationnistes soutenues ont limité la Fed car elles réagissent naturellement en ralentissant ou en terminant les cycles de réduction du taux ou même des vitesses de signal augmentant. Mais la croissance qui éclaboussait – et les largeurs répétées de Trump – exigeant que le président de la Fed, Jay Powell, abaisse les coûts d’emprunt – pousse dans la direction opposée.
Trump a initialement critiqué la Fed après avoir détenu les taux d’intérêt le mois dernier, mais a déclaré plus tard que c’était « la bonne chose ».
La semaine dernière, les analystes de JPMorgan ont souligné « une érosion importante des rendements réels américains (durée) en raison de la politique de la Fed insensible face à une forte augmentation des surtensions induites par les tarifs dans l’inflation frontale ».
Les espoirs d’inflation à court terme ont augmenté avec les prix où les investisseurs sont susceptibles d’avoir l’impact des tarifs de Trump. Le soi-disant interruption de deux ans mesure la différence entre les rendements réels et nominaux et est le meilleur investisseur deviner où l’inflation se dirige – la semaine dernière a atteint son plus haut niveau depuis le début de 2023.
L’inflation américaine est passée de manière inattendue à 3% en janvier, avertissant de la «risque» de l’inflation dans la dernière Fed. Les attentes des consommateurs pour les augmentations de prix à long terme sont au plus haut depuis 1995.
Pourtant, les investisseurs parient que la Fed réduira un autre demi-point de pourcentage d’ici la fin de l’année.
Le gestionnaire de fonds a déclaré que le marché adopte les vues sombres d’autres politiques telles que les menaces à la croissance intérieure de la guerre commerciale de démarrage lancée par le nouveau président, ainsi que la suppression de l’immigration et des balayages réduits dans le secteur public.
Depuis son apogée à la mi-janvier, les rendements nominaux du Trésor américain ont également fortement chuté.
« Nous sommes heureux d’annoncer que nous nous engageons à fournir une aide financière à nos clients », a déclaré Matthew Morgan, responsable des obligations chez Jupiter Asset Management. « Diminution des investissements, de l’emploi et de la croissance. »
En plus des dollars plus faibles et des rendements inférieurs, il a déclaré: « La question suivante est de savoir si la croissance des États-Unis entraînera des réchauffement des actifs risqués ». Après avoir frappé une série de sommets record, le stock a perdu sa position dans une récente session.
L’enquête S&P d’un gestionnaire d’achats publiée la semaine dernière montre que la division des services américains a signé son premier contrat en plus de deux ans.
Plus tôt ce mois-ci, les analystes d’UBS ont déclaré que les attentes de l’inflation restent élevées lorsque les rendements réels diminuent, tout en reflétant « l’impulsion de stagflation » des tarifs.
