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Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
L’auteur est un député conservateur de Tonbridge.
Pendant des siècles, le pays a soutenu un contrat social implicite. Chaque génération crée un meilleur avenir pour la prochaine génération. Cette transaction est actuellement rompue. C’est le résultat de décennies de choix politiques qui ont systématiquement bénéficié d’une génération (génération de baby-boomers), qui stimule initialement l’économie, mais suffoque maintenant la richesse à mesure qu’elle vieillit des personnes âgées. Deux politiques particulièrement mauvaises ont influencé cette trajectoire. Le premier a été une série de changements réglementaires il y a 20 ans, appliquant efficacement un fonds de retraite qui a réglé des investissements dans des sociétés britanniques nationales et les a remplacées par des obligations d’État.
Cette décision a détruit les principaux contrats sociaux qui ont fait fonctionner les pensions. C’est l’idée de vieux avantages de l’énergie des jeunes. Au lieu d’alimenter les esprits et les idées vivants, la richesse a été conduite à travers la feuille d’or aux mains mortes de la nation. Aujourd’hui, plus de 60% du secteur privé sont définis dans la feuille d’or, avec des actions britanniques à seulement 1%. Cela a conduit à des entreprises britanniques britanniques britanniques à la faim, et des entreprises innovantes comme ARM Holdings et Deepmind siphoning de la richesse générée à l’étranger.
Deuxièmement, et encore plus nocif pour la jeune génération sont un ensemble de politiques qui ont créé artificiellement un culte très nocif de logement. Pendant des décennies, trop peu de maisons ont été construites au Royaume-Uni. En partie grâce à la fiscalité, le logement a été converti en un fonds de retraite en franchise d’impôt de facto qui réside de l’emplacement, élève des familles et exclut les jeunes. Plus de 56% de la richesse totale du logement du Royaume-Uni appartient à la richesse du logement de plus de 60 ans, mais l’accession à l’âge de moins de 35 ans s’est effondrée à seulement 6%. Cela met l’accent sur les conséquences sociales et économiques, car peu de gens se sont mariés et ont des enfants sape davantage la revitalisation démographique à long terme. résultat? Plus de 80% de la croissance réelle de la richesse par habitant au cours des 30 dernières années provient de l’observation immobilière, et non des investissements financiers qui renforcent l’économie.
Michael Tory, co-fondateur d’Ondra Partners, soutient que cette mauvaise allocation du capital crée un cycle d’auto-renforcement et sape la sécurité nationale et économique. Sans capital productif, nous dépendons entièrement de l’investissement étranger et de la main-d’œuvre importée, de l’offre de logements tendus et des services publics. Ces distorsions ne peuvent être corrigées qu’en rééquilibrer les allocations de capital intérieure qui l’emportent sur les intérêts nationaux à long terme que les calculs des élections étroites. Cela signifie que les économies et les investissements à long terme pour l’avenir du Royaume-Uni niveleront en fait les règles du jeu pour réduire les impôts sur ceux qui emploieront réellement des personnes et généreront de la croissance. En plus de construire plus de maisons et de contrôles de migration plus stricts, cela mettra la propriété de la jeune génération de maisons hors de portée.
Laisser la propriété comme une exonération de gain de capital à vie unique a biaisé l’allocation du capital britannique. L’allégement résidentiel privé, qui exempte les logements primaires de l’imposition et coûte plus de 30 milliards de livres sterling par le Trésor de 2023-24, ne devrait plus être sacré. Une repenser de la PRR permettra le rééquilibrage de la vente en gros requise, y compris l’exemption des gains en capital à vie pour les investissements dans les sociétés britanniques, éliminant les droits de timbres des échanges d’actions et augmentant les limites de contribution des ISA pour soutenir les sociétés britanniques. Cela encouragerait les familles britanniques à investir dans des entreprises plutôt que dans les bâtiments.
Enfin, le système de retraite nécessite des réformes de base. Pour rembourser plus d’épargne dans notre pays, pour renforcer la puissance des entreprises britanniques, de la technologie et des entrepreneurs, alimentera la renaissance industrielle dont notre économie a besoin et produit également de meilleurs rendements à long terme pour les retraités. Beaucoup de cela n’est pas populaire. Le système actuel offre de nombreux intérêts acquis. Cependant, si vous voulez développer votre économie, vous ne pouvez pas protéger les actifs gelés. L’avenir du pays est à la frontière.
