Alors que les consommateurs américains et la Réserve fédérale s’attaquent à l’impact sur le président Donald Trump sur les tarifs et l’inflation, le reste de l’économie mondiale peut en fait voir un certain soulagement des prix.
Aux États-Unis, les tarifs n’ont pas jusqu’à présent augmenté les prix que prévu, mais l’inflation est toujours élevée, ce qui représente un obstacle à un taux d’intérêt très attendu réduit de la Réserve fédérale.
Le dernier indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 2,7% par an en juillet, en dessous de ses prévisions de gains et d’appartements de 2,8% par rapport au rythme de juin. Cependant, l’IPC de base s’accélère toujours de 2,9% à 3,1%, et Capital Economics s’attend à ce que les tarifs augmentent progressivement au cours des années restantes.
Cependant, en dehors des États-Unis, les photos sont différentes.
« Nous doutons que les tarifs américains auront un impact majeur sur l’inflation dans d’autres parties du monde, mais s’il y en a, les effets pourraient être légèrement licenciés », a écrit mercredi Simon Macadam et Ariane Curtis de Capital Economics.
Ils ont expliqué que c’est parce que la plupart des pays n’ont pas riposté contre les tarifs de Trump, qui impliquent leurs propres obligations sur les biens américains. De plus, dans certains cas, les taxes d’importation américaines ont effectivement chuté.
Par exemple, dans l’accord commercial, Trump a négocié avec l’Indonésie, les pays d’Asie du Sud-Est ont accepté d’éliminer les tarifs sur presque tous les biens américains. Cependant, les États-Unis imposent une obligation de 19% aux importations de l’Indonésie.
« En outre, l’impact sur la demande mondiale devrait atténuer la pression des prix par les marges, mais la redirection des exportations chinoises de la Chine vers d’autres marchés peut baisser les prix de l’importation », a ajouté Capital Economics.
En revanche, il semble que davantage de pression inflationniste se dirige vers les consommateurs américains. Les entreprises ne transmettent pas une grande partie des dépenses liées aux tarifs, mais cela ne peut pas durer aussi longtemps, a averti Macadam et Curtis.
Les détaillants sont disposés à absorber les coûts tarifaires initiaux en sacrifiant les marges, et la recherche montre que les entreprises américaines ont vu des augmentations de coûts importantes ailleurs dans le monde.
« Il y a une plus grande certitude quant à l’emplacement des tarifs, comme de nombreux contrats commerciaux sont d’accord, ce qui permettra finalement aux détaillants d’augmenter les prix », ont-ils ajouté.
La déflation de la Chine
Toutes les économies ne subissent pas les tarifs de la même manière. En fait, les tarifs américains sur Pékin sont plus élevés que la plupart des autres pays, donc la Chine a un impact plus grave.
Cela représente le deuxième choc défectueux économique au monde, selon Robin Brooks, membre principal de l’Institut Brookings et ancien économiste en chef de l’Institut international de recherche financière.
Bien que les prix à la consommation soient de l’anémie, l’économie chinoise a déjà flirté avec une déflation à mesure que les prix des producteurs diminuent. Une guerre commerciale devrait aggraver la situation.
Les exportations vers les États-Unis vers la Chine ont chuté ces derniers mois alors qu’ils volaient ailleurs le mois dernier. Il pense que la Chine utilise les pays voisins avec de faibles obligations pour le transport des marchandises aux États-Unis, tout en augmentant les exportations vers d’autres marchés non américains comme destination finale.
Les deux exercent la pression sur la Chine à la déflation. Les exportations de transbordement à travers les pays tiers ajoutent des coûts de transport et réduisent les bénéfices des entreprises chinoises. Pendant ce temps, l’exportation de plus de marchandises vers d’autres marchés nécessite que les prix baissent pour générer la demande.
« Dans les deux cas, les exportateurs chinois sont devenus moins rentables », a expliqué Brooks. « C’est une perspective inquiétante pour un pays comme la Chine, qui s’appuie sur des exportations à grande échelle et s’ennuie déjà par la déflation. »
