Le jour de l’émancipation, le président Trump a imposé un tarif réciproque plutôt stupide que la plupart des économistes considéraient comme correct. Armé de ce tableau et utilisant comme couverture la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux de 1977 (IEEPA), Trump a imposé des droits de douane réciproques à la plupart des autres pays du monde.
Pour réussir le test de détection juridique, toute mesure prise par le président dans le cadre de l’IEEPA doit être une réponse à une menace étrangère « inhabituelle et inhabituelle » pour notre sécurité nationale. Le déficit commercial américain constitue-t-il une menace pour les pays étrangers ? Peu probable. Les États-Unis ont enregistré un déficit commercial chaque année au cours des 50 dernières années, mais ce déficit n’a jamais menacé la sécurité nationale américaine. En effet, les déficits commerciaux sont devenus monnaie courante.
Mais les déficits budgétaires sont-ils « mauvais » comme le prétend le président Trump ? C’est peu probable. Les déficits commerciaux sont « bons » tant qu’ils peuvent être facilement financés. Ils permettent aux Américains de bien vivre en consommant plus qu’ils ne produisent.
Je n’ai donc pas été surpris lorsque la Cour suprême a annulé les droits de douane réciproques du président Trump. Le tribunal n’était pas « antipatriotique et inconstitutionnel », comme l’a affirmé le président Trump dans sa réponse à la décision. En fait, tout le monde sait que le déficit commercial américain ne constitue pas une menace pour la sécurité nationale et ne constitue pas une urgence nationale.
Je m’en fiche. Dès que l’encre de la décision de la Cour suprême du 20 février a séché, le président Trump a de nouveau statué. En fin de journée, il a annoncé l’imposition d’un nouveau tarif global de 10 %. Le lendemain, le président Trump a augmenté les droits de douane de 10 % à 15 %.
Mais qu’en est-il de l’affirmation du président Trump selon laquelle le déficit commercial est causé par les étrangers qui exploitent les Américains ? Il s’agit également d’une affirmation non fondée.
Le déficit commercial américain se produit dans la bonne vieille Amérique parce que les Américains dépensent plus qu’ils ne produisent. Ceci est illustré par des identités économiques simples que tous les étudiants apprennent dans les principes économiques. Consommation (C) + Investissement (I) + Dépenses publiques (G) + Exportations nettes (X) = Produit intérieur brut (PIB). Comme toutes les identités, c’est vrai par définition. Si les dépenses totales (C + I + G) dépassent le PIB, il devrait y avoir un déficit commercial égal au montant par lequel les dépenses dépassent le PIB. Effectivement, les dépenses totales des États-Unis en 2025 s’élevaient à 31 700 milliards de dollars et le PIB à 30 779 milliards de dollars. Les dépenses ont dépassé le PIB de 0,921 billion de dollars, et bingo, c’est exactement ce qu’était le déficit commercial américain l’année dernière. Il est clair que les déficits commerciaux sont créés par le simple fait que les Américains dépensent plus qu’ils ne produisent. Contrairement aux affirmations du président Trump, le déficit commercial n’a pas été créé par des étrangers qui volaient les Américains.
Mais les droits de douane ne réduiront-ils pas le déficit commercial, ne créeront-ils pas des emplois et ne stimuleront-ils pas l’économie, comme le prétend le président Trump ? La réponse courte est non. La différence entre les dépenses américaines et le produit intérieur brut détermine l’ampleur du déficit commercial américain. Il s’avère que l’écart de 2025 était à peu près le même que celui de 2024. Autrement dit, les déficits commerciaux au cours de ces années étaient à peu près les mêmes. Les droits de douane ne font que réorganiser les pays qui fournissent les importations américaines pour combler l’écart entre les dépenses et le PIB. Le déficit commercial global reste inchangé.
Les tarifs douaniers ne créent pas non plus d’emplois. Non seulement aucun des emplois manufacturiers vantés par le président Trump ne s’est concrétisé, mais les emplois manufacturiers américains ont en fait chuté de 108 000 l’année dernière. Comme si cela ne suffisait pas, seuls 181 000 emplois ont été créés au total l’année dernière, contre 2,2 millions en 2024. Contrairement à l’opinion du ministre en chef, les tarifs douaniers sont un désastre en matière d’emplois.
Bien entendu, les droits de douane n’ont pas non plus réussi à créer un boom économique. Le taux de croissance du PIB en 2025 était de 2,2%, légèrement inférieur aux 2,3% de 2024.
Tout ce que les tarifs douaniers du président Trump ont fait, c’est imposer des taxes de vente aux Américains, créer de l’incertitude, voire du chaos, sur les marchés internationaux et transformer les amis en ennemis. Il n’est pas étonnant que ces tarifs deviennent de plus en plus impopulaires dans le pays.
Il n’y a qu’une chose pire qu’un aveugle conduisant un aveugle. Alors ceux qui sont trompés les guideront.
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