JAKARTA (BLOOMBERG) – Le premier bilan de santé de masse de l’économie mondiale depuis le début de la guerre au Moyen-Orient prendra la forme d’une enquête auprès des entreprises des États-Unis jusqu’à la zone euro.
Tous les indices des directeurs d’achat dont les estimations sont compilées par Bloomberg devraient afficher des baisses lorsque les premiers chiffres de mars seront publiés mardi, selon la prévision médiane des économistes.
Leurs perspectives pointent vers une faiblesse simultanée du secteur manufacturier et des services. Un tel résultat serait le premier aperçu des dégâts économiques déjà accumulés trois semaines après l’attaque de l’Iran par les États-Unis et Israël.
La flambée des prix de l’énergie provoquée par les perturbations régionales des transports et de la production et la menace qui en résulte pour les prix à la consommation mondiaux ont incité les banques centrales à prendre toute une série de mesures ces derniers jours.
Au milieu de tout cela, les responsables britanniques ont abandonné leurs plans d’assouplissement, les pays de la zone euro ont adopté une tendance au resserrement et les décideurs australiens ont mis en œuvre des hausses de taux d’intérêt.
Les investisseurs ont exclu de parier sur une telle décision cette année après que la Fed a signalé que la réduction des coûts d’emprunt était encore loin.
« La première chose qui me vient à l’esprit est l’impact de la guerre sur l’inflation », a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, qui compile l’indice, dans un rapport. « Les banques centrales doivent également prendre en compte les risques baissiers de la guerre. Cela signifie qu’elles rechercheront également des indices de l’indice PMI concernant l’impact sur la demande et la confiance des entreprises. »
La liste initiale des mesures d’indices prévues mardi s’étend de l’Australie, du Japon et de l’Inde à la zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis.
Le même jour, l’Allemagne, la plus grande économie d’Europe, a publié l’indice Ifo de confiance des entreprises, très surveillé, qui devrait tomber à son plus bas niveau en 13 mois. Des mesures en France et en Italie sont attendues plus tard cette semaine.
Les prévisions de l’OCDE, dont le siège est à Paris, rendent également compte de l’évolution des perspectives, la première évaluation aussi complète depuis le déclenchement de la guerre. Ces prévisions pourraient être annonciatrices de prévisions plus complètes qui seront publiées par le Fonds monétaire international à la mi-avril.
Bloomberg Economics dit :
« Le président Trump n’a que peu de bonnes options à ce stade. Trois semaines d’attaques majeures américano-israéliennes, y compris l’assassinat de dirigeants iraniens, n’ont pas relâché l’emprise de l’Iran sur Ormuz ni son mépris des exigences américaines. Cela lui laisse deux options : arrêter l’opération militaire américaine, idéalement pour forcer l’Iran à autoriser le retour du pétrolier à Ormuz, ou intensifier l’action militaire pour forcer l’Iran à se rendre.
-Jennifer Welch, Becca Wasser, Adam Farrar, Chris Kennedy, économistes. Cliquez ici pour une analyse complète
Ailleurs, les données sur l’inflation au Japon, en Australie et au Royaume-Uni, les bénéfices industriels en Chine et les décisions des banques centrales de Norvège au Mexique pourraient attirer l’attention des investisseurs.
Cliquez ici pour voir ce qui s’est passé au cours de la semaine dernière. Vous trouverez ci-dessous un résumé de ce qui va se passer ensuite dans l’économie mondiale.
États-Unis et Canada
Les indicateurs économiques américains ont été peu publiés, notamment l’indice PMI manufacturier et l’indice PMI des services de S&P Global pour mars. Vendredi, l’Université du Michigan publiera son indice de confiance des consommateurs final pour mars. L’enquête permettra de déterminer si les Américains sont encore plus préoccupés par la hausse des prix des stations-service qu’ils ne l’étaient au début du mois.
La semaine prochaine également, les investisseurs surveilleront de près les commentaires des responsables de la Fed après que la banque centrale a décidé de maintenir ses taux d’intérêt inchangés alors qu’elle surveille de près les retombées économiques de la guerre en Iran. Les responsables de la banque centrale américaine ont maintenu leur prévision d’une seule baisse des taux d’intérêt cette année.
Mardi, le directeur de la Fed, Michael Barr, s’exprimera sur les perspectives économiques. Stephen Millan, le seul dissident à avoir voté en faveur d’une baisse des taux lors de la réunion politique de mars, le vice-président Philip Jefferson, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et la présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, devraient également prendre la parole.
Carolyn Rogers, vice-présidente principale de la Banque du Canada, parlera à Brandon, au Manitoba, des forces qui façonnent les perspectives économiques et le système financier du Canada, y compris le renouvellement cette année du cadre de politique monétaire.
Dans le même temps, les données préliminaires sur le commerce de gros et le secteur manufacturier donneront une première indication de la performance des deux secteurs touchés par les droits de douane au premier trimestre.
Asie
Les données sur l’inflation seront étroitement surveillées en Asie. Les données publiées mardi devraient montrer que la croissance des prix à la consommation au Japon a ralenti en février après que les subventions aux services publics ont réduit les coûts de l’énergie et modéré la hausse des prix des produits alimentaires par rapport à l’année dernière.
Tous les principaux indicateurs, à l’exception des produits alimentaires frais, sont susceptibles d’être tombés en dessous de l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la Banque du Japon pour la première fois depuis près de quatre ans. Il s’agit probablement d’un phénomène de courte durée, compte tenu de la hausse des prix du pétrole suite à l’escalade de la guerre avec l’Iran en mars.
La publication de l’IPC australien le lendemain pourrait montrer que la moyenne réduite reste forte en février, et ces données pourraient justifier une série de hausses de taux par la Banque de réserve et soutenir les paris sur de nouvelles augmentations des coûts d’emprunt en mai.
Singapour publiera également la semaine prochaine son IPC pour février. Les pays publiant leurs données PMI pour mars comprennent l’Australie, le Japon et l’Inde, tous trois devant signaler que les indicateurs manufacturiers restent en territoire d’expansion.
La Chine a publié vendredi ses bénéfices industriels pour l’année jusqu’en février. Le bénéfice annuel a augmenté de 0,6% l’année dernière, la première augmentation depuis 2021.
Les Philippines, la Thaïlande, la Corée du Sud et Hong Kong devraient publier leurs chiffres commerciaux, tandis que la Nouvelle-Zélande conclut la semaine avec son indice de confiance des consommateurs de mars.
Les propres excédents commerciaux de la Chine ont suscité des inquiétudes dans le passé, et le Premier ministre Li Qiang a soulevé la question dimanche lors du Forum sur le développement de la Chine à Pékin.
« Nous prenons au sérieux les préoccupations de nos partenaires commerciaux et sommes prêts à travailler avec toutes les parties pour promouvoir le développement sain et équilibré du commerce », a-t-il déclaré.
Lors du même événement, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Ban Gongsheng, a défendu l’excédent du pays, affirmant que les exportations resteraient fortes jusqu’en 2026.
Dans le cadre d’une mesure politique, la banque centrale du Sri Lanka devrait maintenir son taux directeur inchangé à 7,75% mercredi, prolongeant ainsi la séquence jusqu’à une cinquième séance, renforçant l’opinion selon laquelle le cycle d’assouplissement pourrait avoir atteint son terme alors que les autorités se concentrent sur une accélération attendue de l’inflation.
Par ailleurs, le président sud-coréen a nommé dimanche Shin Hyun-sung, directeur du département financier et économique de la Banque des règlements internationaux, au poste de nouveau gouverneur de la Banque de Corée.
Par ailleurs, la gouverneure de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, Anna Breman, devrait exposer mardi ses réflexions sur l’impact inflationniste du conflit au Moyen-Orient dans un discours, les économistes s’attendant à ce que l’inflation reste au-dessus de la limite supérieure de la fourchette cible de 1 à 3 % pendant une grande partie de l’année.
En examinant les prix sur le marché des swaps au jour le jour, les traders prévoient une probabilité d’environ 42 % d’une hausse des taux d’ici juillet.
Europe, Moyen-Orient, Afrique
Les conséquences d’une semaine cruciale sur les décisions monétaires se répercuteront dans toute l’Europe avec les déclarations de plusieurs décideurs politiques sur le calendrier, ainsi que certaines données clés.
Les chiffres de l’inflation britannique publiés mercredi montreront que la croissance annuelle des prix a stagné à 3 % en février, prédisent les économistes dans un rapport particulièrement médiatisé après que le rendement de l’or à 10 ans en Grande-Bretagne ait atteint son plus haut niveau depuis 2008.
Ce changement de marché a suivi la décision de la Banque d’Angleterre d’annuler ses baisses de taux d’intérêt et de se déclarer « prête à agir ». La sous-gouverneure Sarah Breeden, l’économiste en chef Hugh Pill et les décideurs des taux d’intérêt Megan Green et Alan Taylor devraient prendre la parole.
La Banque centrale européenne pourrait augmenter ses taux d’intérêt si nécessaire, en fonction de sa prochaine décision du 30 avril, avec des intervenants dont l’économiste en chef Philip Lane prévus lundi. La présidente Christine Lagarde s’exprimera mercredi lors de la conférence annuelle de la BCE et des observateurs de la BCE à Francfort.
Le président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel, s’exprimera mardi à Zurich après que la banque centrale ait réitéré sa volonté d’intervenir pour lutter contre la fuite des flux vers le franc provoqués par la guerre.
Le lendemain, la Riksbank a publié le procès-verbal de sa propre décision des décideurs politiques de maintenir les coûts d’emprunt constants.
Plusieurs autres réunions financières sont prévues dans les prochains jours.
l’Amérique latine
Au cours d’une semaine chargée en décisions politiques en Amérique latine, la banque centrale du Brésil a publié mardi le procès-verbal de sa décision du 18 mars de baisser prudemment le taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, par rapport à 15 %, son plus haut niveau depuis près de 20 ans.
Les guerres au Moyen-Orient ont créé tellement d’incertitude que le chef de la BCB, Gabriel Garipolo, et d’autres ont offert peu de conseils positifs dans leurs déclarations post-décision, et il est peu probable qu’ils innovent ici.
La plus grande économie d’Amérique latine publiera également le rapport sur la politique monétaire de la BCB, ainsi que les chiffres de l’inflation et du chômage de février.
La guerre en Iran sera également un facteur déterminant dans les réunions des banques centrales du Chili et du Mexique. Pour la banque centrale chilienne, le différend a très probablement transformé une potentielle baisse des taux entre 4,5% et un quart de point en une position ferme, étant donné que le pays andin importe la quasi-totalité de son carburant.
Pour Banxico, la hausse des prix du pétrole et l’affaiblissement du peso provoqué par le conflit au Moyen-Orient ont probablement fait pencher l’équilibre économique de la deuxième économie d’Amérique latine, passant de perspectives favorables d’une réduction des taux d’un quart de point à un maintien assez certain.
Si les chiffres de l’inflation en milieu de mois sont publiés avant la réunion du conseil d’administration de Banxico, la deuxième réunion pourrait consolider la décision de maintenir le taux directeur à 7 %.
Les données proxy du PIB argentin de janvier coïncideront probablement avec le ralentissement général de la deuxième économie d’Amérique du Sud à partir du premier trimestre 2025.
De nombreux analystes considèrent les bons chiffres de production de décembre comme une fausse idée plutôt que comme une tendance et révisent en conséquence à la baisse leurs prévisions de croissance pour 2026.
–Avec l’aide d’Alistair Bull, Simon Lee, Brian Fowler, Laura Dillon Kane, Monique Vanek, Robert Jameson, Ott Ammelas et Ntando Takwana.
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