Les capital-risqueurs dynamisent les rafales des ordres de défense alors que l’administration Trump s’installe à Washington et jette leur poids derrière la technologie de défense alors que le ministère promeut le ministère de la Défense modernise ses militaires avec la technologie de pointe.
L’investisseur Momentum n’a augmenté que dans la technologie de défense au cours des deux dernières années, les investissements en VC dans des entreprises liées à la défense augmentant de 33% en glissement annuel pour atteindre 31 milliards de dollars en 2024.
2025 a déjà commencé de manière détendue. Selon la société de données Pitchbook, au premier trimestre seulement, il y a eu 27 accords de technologie de défense soutenus par une entreprise, contre 12 au cours de la même période l’an dernier. Ces tours de financement ont augmenté de 1,4 milliard de dollars, contre 200 millions de dollars au premier trimestre de 2024.
Certaines transactions récentes sont massives. La startup maritime Salonic Technologies a levé une série C de 600 millions de dollars avec une évaluation de 4 milliards de dollars dirigée par le capitaliste solo Elad Gil. La société de drones Epilus a verrouillé une série D de 250 millions de dollars menée par 8VC et Washington Harbor Partners LP. Une autre startup de drone, Shield AI, a levé une ronde de 240 millions de dollars à une évaluation de plus de 5 milliards de dollars, dirigée par L3 Harris et Hanwha Aerospace. Il bourdonne également les rondes de stade précoce. La société de militaires Castelion Corporation a remporté une série A de 70 millions de dollars dirigée par LightSpeed Ventures Partners.
Les investisseurs qui ont raté ces primaires de carburant hype ont activement soumis sur le marché secondaire, affirmant que les actions de Devise Darling Anduril sont plus demandées.
Cependant, toutes les nouvelles politiques ne renforcent pas les appétits des investisseurs. Certains VC ont déclaré à Business Insiders que les tarifs de Trump ont augmenté les coûts pour les startups matérielles, ce qui rend difficile le déploiement de l’argent. D’autres croient qu’un tel enthousiasme prolifique attirera les investisseurs généralistes de la lutte contre la trésorerie qui peuvent conduire à des notes non durables. Et même les taureaux sont « prudemment optimistes » que les promesses de la nouvelle administration deviendront une action.
« Capital patriotique » et investisseurs généralistes – en compétition pour la défense
Avec la technologie de défense qui se profile fortement dans plusieurs portefeuilles de capital-risque, les investisseurs disent qu’ils espèrent que l’administration Trump apportera l’innovation au Pentagone lui-même.
Jackson Moses, le fondateur et grand prix solo de la société axée sur la défense Silent Venture, a-t-il dit, estime que l’administration est intéressée à remodeler le ministère de la Défense.
Garuth Acharya, directeur de 8090 Industries, est tout aussi enthousiaste à propos de ses actions qui promettent de « couper le déficit et de se déplacer plus rapidement ». Il s’efforce de garantir l’équipement et la technologie militaires commerciaux, en tant que Congrès, les agences fédérales et d’autres rationalisent des processus complexes à travers les gouvernements, comme dans les récentes décrets pour rationaliser les processus d’achat fédéraux.
George Wheem, qui dirige les investissements chez IN-Q-Tel, le bras VC stratégique de la CIA, estime que la Maison Blanche cherche plus de partenariats public-privé réduira les obstacles aux startups qui souhaitent travailler avec des clients gouvernementaux.
« Ces politiques augmentent non seulement les flux de capitaux dans le secteur, mais accélèrent également l’adoption de technologies de pointe. Il s’agit d’une victoire pour les investisseurs et les capacités défensives du pays », a déclaré Hoyem dans un e-mail à BI.
L’accent mis par l’administration sur la technologie de défense, autrefois contrôlé par plusieurs fonds spécialisés, attire un mélange plus large d’investisseurs dans l’industrie, explique le VC, dont l’accent est mis sur la défense.
Jake Chapman, dont Marque Ventures investit dans des startups de sécurité nationale, dit qu’il y a un intérêt croissant pour l’écosystème des technologies de défense. Il entend parler des directeurs émergents et des entreprises établies qui construisent de nouvelles pratiques d’investissement en technologie de défense chaque semaine. Beaucoup d’entre eux « Nous avons commencé à lever des capitaux autour de ce document parce que nous n’y avons pas pensé il y a six mois », a-t-il déclaré à BI.
Chapman et d’autres pensent que l’intérêt de l’administration pour le renforcement de la technologie de défense a déjà suscité l’intérêt des investisseurs, mais selon PitchBook, seul le groupe central de fonds de capital-risque se concentre uniquement sur la technologie de défense, bien que ce nombre puisse augmenter à mesure que le financement soit relevé par des partenaires limités dans les mois à venir.
La concurrence commerciale n’est toujours pas bondée, mais Chapman espère que cela changera dans les prochains mois. Il a ajouté que la majorité du dollar LP se déroule toujours vers de grands fonds établis avec le LPS pour l’établissement, plutôt que de nouveaux professionnels ou des joueurs plus spécialisés.
8090 Industries Acharya se félicite de l’afflux et estime que les incitations politiques et financières stimulent de telles actions d’investissement. « Nous voyons plus de gens investir dans l’industrie parce que c’est un capital patriotique et cela a du sens. Vous allez gagner de l’argent sur beaucoup de ces offres », a-t-il déclaré.
D’autres sont plus prudents. Silent Venture Moïse prévient que lorsque la technologie de défense devient courant, une augmentation de l’argent pourrait gonfler sa réputation, même pour les start-ups des start-ups bien-aimés de la technologie de la défense.
Moïse a averti que les dollars généralistes pourraient se frayer un coup de feu. Il a dit à BI qu’il craignait qu’une augmentation de l’investissement de la technologie de la défense puisse conduire à une vague de startups de défense qui seraient financées mais ne parviendront pas à une échelle significative. Investisseurs en technologie de défense « Plus d’entreprises l’adoptent en dollars généralistes, mais ils ne sont pas nécessairement diplômés », a-t-il ajouté.
Tarifs et « optimisme prudent »
Pour des entreprises comme Chapman’s Marque Ventures et Hoyem’s In-Q-Tel, les tarifs pourraient devenir des startups matérielles qui utilisent des pièces américaines plus attrayantes que celles qui s’appuient sur des alternatives chinoises.
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Comme Hoyem, Acharya espère que les tarifs encouragent davantage d’investissements dans la fabrication américaine. « Si quoi que ce soit, les tarifs accélèrent la réindustrialisation d’un point de vue sophistiqué de fabrication », a-t-il déclaré. « C’est notre pain et notre beurre. Politique énergétique, richesse, tous ces types de choses. »
Pourtant, tous les investisseurs ne considèrent pas les tarifs comme des opportunités d’investissement. Taylor Sargent, partenaire des sociétés de haute technologie de défense à un stade précoce et des entreprises travailleuses, a déclaré que la politique « nous fait absolument du recul », malgré un « startup à double usage avec des applications militaires et commerciales, telles que l’échelle AI », « opposée au » changement de vent « du changement de l’administration.
Compte tenu de la concurrence accrue dans les accords de tarif et de technologies de défense, même les investisseurs prolifiques du secteur interviennent avec prudence. Chapman dit qu’il est « prudemment optimiste » quant à la capacité de l’administration Trump à mettre en œuvre une vision haussière pour l’industrie – « prudemment concentrée », a-t-il ajouté.
D’autres craignent que l’excitation l’emporte sur l’exécution. Moïse a averti que le moment principal était que le fondateur vendrait son histoire à des investisseurs passionnés sur la transformation du Pentagone sous l’administration Trump. Il espère qu’une vague de «sociétés de zombies» sous-performantes suivra, une solution qui pourrait refléter la frénésie féroce des investisseurs du début des années 2020.
Sgt. partage cette préoccupation. Citant le tourbillon de méga-rondes au premier trimestre de 2025, il a déclaré que l’entreprise travailleuse « évolue avec un peu plus d’attention », prédisant que l’espace technologique de défense « s’installe et mûrirait » l’année prochaine.
Pourtant, Moïse croit à la viabilité à long terme de la technologie de défense.
Chapman dit que les ambitions déclarées de l’administration sont prometteuses, mais que la mise en œuvre n’est pas encore garantie.
« Il est clair que l’administration veut accélérer son processus de contrat et d’approvisionnement », a-t-il déclaré. «Ils veulent travailler avec des sociétés de défense non traditionnelles, comme les entreprises dans lesquelles nous investissons, mais juste parce qu’elles veulent que cela se produise, ils essaient de restructurer leurs politiques pour la promouvoir – cela ne signifie pas que cela se produira.
