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Les banques de Wall Street ont échappé aux actions américaines malgré la nouvelle menace du président Donald Trump de tarifs soudains sur ses principaux partenaires commerciaux.
Cette semaine, Goldman Sachs et les stratèges de Bank of America ont rejoint JPMorgan Chase, l’Allemagne, Citigroup et Barclays pour soulever l’objectif S&P 500.
Goldman a déclaré que l’évolution des politiques tarifaires de l’administration avait créé une « grande incertitude ». Mais il a ajouté que les perspectives étaient soutenues par « la force fondamentale du plus gros stock », les espoirs de la Réserve fédérale américaine pour une baisse de taux d’intérêt « plus rapide » et la volonté des investisseurs de regarder au-delà des faiblesses potentielles au cours de la saison des revenus au deuxième trimestre, qui commence la semaine prochaine.
BOFA a déclaré que « sous-évaluer les entreprises américaines est dangereuse », car elle a levé les prévisions. Les entreprises américaines ont rassuré les investisseurs en continuant à fournir des conseils sur les bénéfices malgré l’incertitude concernant la politique tarifaire.
Le nouvel optimisme représente un pivot majeur depuis avril, lorsque les banques de Wall Street ont réduit les principales cibles américaines sur les craintes croissantes concernant les retombées de Trump de la guerre commerciale. Sa décision de suspendre ses tarifs les plus punissants a conduit à un retour rapide pour le S&P 500, qui a augmenté de plus de 6% cette année.
La mise à niveau de Goldman est survenue le même jour que Trump a publié un sursis de trois semaines pour négocier un accord avec les États-Unis, mais a menacé la collection soudaine de Corée du Sud, du Japon, d’Afrique du Sud et de plusieurs autres partenaires commerciaux.
La Maison Blanche a laissé entendre que les derniers tarifs proposés pourraient encore être négociés plus bas, mais la vitesse des annonces commerciales de l’administration depuis le début avril a assombri la gestion et les perspectives des investisseurs, obligeant certaines sociétés américaines à supprimer ou à réduire complètement leurs prévisions de revenus en raison du coût attendu élevé de contribution et de représailles.
Néanmoins, de nombreux investisseurs sont en proie à la menace tarifaire surestimée de Trump. Les actions de Wall Street devraient principalement fournir des résultats solides au deuxième trimestre grâce à la résilience de l’économie américaine, le marché du travail fort et la baisse de l’inflation cette année.
« Nous avons passé une incertitude pic des tarifs », a déclaré Ben Krishna, responsable de la stratégie des actions américaines de Barclays. « L’administration évolue sur les tarifs et l’immigration vers les factures (taxes) et, si possible, à une sorte de déréglementation. »
JPMorgan, Citibank et Blackrock devraient ouvrir des poursuites mardi prochain avant que les groupes de technologie, notamment Google Parent Alphabet et Meta, signalent leurs finances fin juillet. Au cours de la saison des revenus au premier trimestre, les investisseurs positifs ont eu lieu sur des actions de Megacup qui surpassent les attentes à profit et sont émises à des conseils optimistes.
Max Kettner, stratège multi-actifs chez HSBC, a déclaré: Cela a ébranlé presque toutes ces préoccupations par des actifs risqués.
Les actions énergétiques devraient réaliser un bénéfice important des prix du pétrole cette année, mais le constructeur automobile et l’agrafe de consommation sont inclinés pour porter le poids des tarifs de Trump.
Cependant, les perspectives sont bonnes, les stratèges de la ville s’attendant à un taux de croissance des revenus moyen de 4,5% d’une année à l’autre à l’indice S&P 500, ce qui pourrait représenter près de la moitié de ce qu’on appelle un grand stock de technologie de 7 mégacup.
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La plupart des banques ont abaissé leurs estimations de revenus au deuxième trimestre depuis avril, mais Kettner de HSBC a déclaré que « les attentes globales ont été trop réduites à notre avis » et « ont » frappé une barre très basse « .
Jusqu’à présent, la baisse du dollar, qui a jusqu’à présent réduit 10% par rapport aux paniers d’autres devises, devrait également aider. Ketner a déclaré que les actions de Megacap Tech dérivent environ 60% de ses revenus de l’étranger, faisant du faible dollar américain un « vent arrière important » pour ses revenus.
« Nous nous engageons à fournir un large éventail de services », a déclaré Christian Mueller Grisman, responsable de la recherche mondiale sur l’allocation des actifs de Goldman.
D’un intérêt particulier, Mueller-Glissmann a ajouté si les entreprises porteront le fardeau tarifaire (qu’ils en bénéficieront ou le transmettront aux consommateurs, favorisant potentiellement l’inflation du carburant).
« Ce que nous recherchons, c’est toujours une marge », a-t-il déclaré. « Si vous voyez des signes de retour à l’équité dirigée par un choc unique (client), c’est certainement quelque chose à craindre. »
