Vendredi, le cofondateur et PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a sonné la cloche d’ouverture de la Bourse de New York. Cette fois, il ne célébrait pas l’introduction en bourse de sa startup, mais plutôt un fonds d’investissement lancé par Robinhood qui permet aux commerçants de détail d’accéder à des sociétés privées en vogue comme Databricks et Ramp.
La philosophie fondamentale de Robinhood a toujours été de fournir aux utilisateurs particuliers un accès aux mêmes outils (tels que le trading d’options) que les investisseurs institutionnels. Tenev affirme que le fait d’exclure ces produits des investisseurs qualifiés contribue à l’écart de richesse. L’engagement de Robinhood envers cette cause a été mitigé, la plate-forme ne se remettant que récemment du coup porté à sa réputation suite à la débâcle de GameStop en 2021. Mais Tenev reste concentré sur l’expansion de la suite d’investissement sur sa plateforme de courtage. Cela inclut des incursions récentes dans les marchés de prédiction, de nouveaux oracles de vérité et de couverture, ou de nouvelles façons de perdre de l’argent sur les paris parlay, selon à qui vous le demandez.
Mais la passion naturelle de Tenev a « ouvert » la porte au marché privé, comme il l’a déclaré à CNBC la semaine dernière. En apparence, c’est un projet noble. Tout le monde veut accéder à des sociétés comme Anthropic et SpaceX, mais seuls les investisseurs les plus connectés peuvent le faire, du moins sans payer de frais exorbitants ni recourir à la fraude. Quand (et si) l’équivalent du marché privé des Sept Magnifiques entre en bourse, les entreprises les plus élitistes de Wall Street engrangeront les bénéfices. Au cours de l’été, Tenev a qualifié de « énorme tragédie » le fait que toute l’excitation se soit concentrée sur le marché privé.
Mais les tentatives de Robinhood pour fournir un accès aux utilisateurs de détail ont été, au mieux, inégales. En juin, Tenev a annoncé son intention de proposer aux utilisateurs européens une version tokenisée du stock OpenAI. (« Nous ne sommes pas affiliés à Robinhood, nous n’y sommes pas impliqués et ne l’approuvons pas », a répondu OpenAI avec un
Mais le nouveau produit semble plus solide. Le véhicule, nommé Robinhood Ventures Fund I, est à capital fixe, ce qui signifie que les gens peuvent acheter et vendre des actions entre eux, mais ne peuvent pas les racheter avec Robinhood comme actif sous-jacent. Le fonds comprend certaines des sociétés technologiques du marché privé les plus populaires, notamment des noms tels que Mercor et Oura, mais n’inclut notamment pas les plus grandes sociétés telles que SpaceX, Anthropic et Anduril (qui est en guerre contre ses sociétés secondaires). Le prospectus indique que Robinhood investit dans les deux sociétés par diverses méthodes, allant de l’achat direct d’actions aux véhicules à usage spécial.
La question évidente pour les investisseurs sera la valeur réelle de leurs avoirs. Alors que les sociétés de capital-risque peuvent avoir accès aux informations financières des sociétés de portefeuille privé, celles qui possèdent des actions dans les fonds Robinhood Ventures ne le font pas. C’est ce que dit le prospectus, les petits caractères indiquant clairement qu’« il existe une incertitude quant à la valeur des investissements dans le portefeuille ». Vous découvrirez rapidement ce qui est le plus fort : le FOMO ou la peur de perdre beaucoup d’argent. Le cours de l’action du nouveau fonds a chuté de 11 % vendredi.
Léo Schwartz
X : @leomschwartz
Courriel : [email protected]
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