Déverrouiller GRATUITEMENT LOCK DE L’ÉDIT
Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
C’est quelque chose que je n’ai pas de patriotisme, mais je recommanderais que les investisseurs obligataires internationaux soient conscients des prochaines réalités du Royaume-Uni.
Le gouvernement travailliste a une majorité incroyable au Parlement. Il n’est pas nécessaire d’appeler une élection générale avant 2029. L’ennemi est probablement divisé en étapes terminales. La rage du public était intense, mais intense, quand ils ont abattu les avantages des retraités pour sauver le royaume qui leur a profité. Pourtant, le travail s’est rendu au vote du retraité. Tout comme la demande de salaire du secteur public a été demandée l’été dernier. Certains enfants peuvent profiter immédiatement au bénéficiaire. Si cela n’est pas possible pour tous les gouvernements de résister à une pression morale, le gouvernement britannique peut-il le faire?
Nous sommes à peu près au quart de points, nous pouvons donc dériver quelques règles de base de ce siècle en cours. Ne lancez pas les invasions foncières d’autres pays. Les guerres en Irak, en Afghanistan et en Ukraine ont toutes déplacé des envahisseurs trop confiants. Ne vous attendez pas à ce que la croissance économique veuille les gens. Les États-Unis ont laissé l’Europe sur les conditions de revenu, mais au moins il y a aussi la question du populisme. Et n’essayez pas de gérer les dépenses publiques. À l’exception de la crise nationale (plus à ce sujet), c’est politiquement presque impossible.
Le président français Emmanuel Macron impose la taxe sur les carburants en 2018 et l’âge de la retraite en 2023. Quel est le résultat? La pire protestation de la boîte de cratère de la République pendant un demi-siècle. Gerhard Schröder a modérément réduit l’État providence allemand en tant que Premier ministre avant la génération. La récompense a été une perte pour Angela Merkel. Angela Merkel a remporté les trois prochaines élections. Theresa pourrait confronter les électeurs britanniques en 2017 avec le coût des soins aux personnes âgées. Elle n’a jamais récupéré.
Et il y a le débiteur de Dieu, les États-Unis. Dans le passé, ils ont pu compter sur au moins les démocrates pour montrer un certain intérêt en signe de la rigueur des finances. Actuellement, les parties ont un accord implicite pour ignorer les dettes – l’appelant le consensus de Washington – à risque de suprématie en dollars. N’ayant pas changé le gouvernement fédéral, Elon Musk doit réduire ses ambitions pour quelque chose comme Mars TerraForming.
Par conséquent, la dette est un problème pan-occidental et un pays en développement. Pourquoi avez-vous particulièrement peur du Royaume-Uni? L’une des raisons est le personnage de Kiel Star. Il a attendu que les électeurs disposent de Jeremy Corbyn avant de décider que les anciens socialistes n’étaient pas adaptés au bureau. Il attendait que le tribunal clarifie sa position quant à ce que les femmes étaient. La succession de John F. Kennedy n’a pas besoin de mettre à jour son profil avec le courage de cet homme. Les dépenses dominantes se résument souvent à une capacité qui absorbe la haine. La star ne deviendra humaine que s’il ne l’a pas. Il y a un besoin au cœur de la plupart des personnages publics. Ce n’est peut-être pas une coïncidence que David Cameron, qui a réduit ses dépenses à un degré surévalué, est un politicien de premier plan dans mon temps sans anxiété évidente. La manifestation du public a rebondi sur l’homme non diffusé.
J’assurcie la théorie selon laquelle les politiciens peu charismatiques sont la plus grande dette financière. Ils ne peuvent pas gagner l’affection des masses à leurs propres conditions, et ils vont à des croisades chères pour annoncer leur bien. Quand elle est devenue une blague nationale, elle aurait pu s’inscrire à la cible de Zero dans le cadre d’elle dans le cadre d’elle. Voir aussi Gordon Brown de son département du Trésor. Le premier ministre préférentiel Rachel Reeves a ce potentiel. Les gouvernements ont tendance à être les plus forts au début. Si cette paire ne peut pas tenir la ligne maintenant, imaginez Dog Day 2027. Si vous croyez que le travail continuera de pousser la réforme de la protection sociale lorsque BackVentures lancera l’intimidation morale, alors j’ai la feuille d’or pour vous vendre.
De plus, il ne s’améliorera pas sauf pour le travail. Le pouvoir futur de la politique est la réforme de Nigel Farage UK. Les conservateurs n’avaient jamais vu de retraités qui ont refusé de soudoyer. L’environnement intellectuel en coulisses est constitué d’une industrie inexistante Dailhis depuis la fin de quelques anciennes équipes en mai. Cela est étrange à dire sur un pays qui a tiré le marché obligataire deux fois ces dernières années, mais les investisseurs ne sont pas trop préoccupés par la trajectoire politique et donc financière du Royaume-Uni. Le pays a acquis la réputation des «institutions» qui déroute certains d’entre nous qui le voient.
Si l’illusion tombe en panne et qu’une crise de la dette survient, elle peut forcer une réévaluation de l’État au moins du premier principe. La seule façon dont les changements douloureux mais nécessaires se produisent dans la démocratie à revenu élevé sont par les urgences. L’un a précédé le thatcherisme. Un autre a conduit à des réformes dans l’économie méditerranéenne depuis 2010. Je ne veux pas d’un tel événement, mais je l’imagine. De nombreux États occidentaux ont des finances qui ont du mal à supporter un autre choc. Imaginez une pandémie. Dans certains pays, il n’y a pas de place pour les augmentations d’impôts sans dommage aux incitations. (Les taux de chômage au Royaume-Uni augmentent à mesure que les augmentations d’assurance nationales prennent effet.) Dans un monde à prix élevé, les gouvernements dépensent plus pour l’intérêt de la dette que l’éducation ou la défense.
Le revue des dépenses de Reeves de cette semaine sentait comme des références aux dépenses en tant qu’investissement et des références à l’appel de l’État pour Londres et à ses satellites productifs. Il s’agit d’un modèle gouvernemental et il veut presque être expulsé de sa misère. Le fait que la ressemblance du masque ne puisse pas être fait et que les traders obligataires peuvent être.
