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Après l’attaque d’Israël contre l’Iran, les économistes ont déclaré que les perspectives d’un nouveau choc économique provenant du Moyen-Orient augmenteraient probablement une approche prudente pour réduire les taux d’intérêt pour les banquiers centraux.
La Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre font partie des banques centrales qu’ils prévoient de rencontrer dans les prochains jours alors que les attaques d’Israël contre l’Iran ajoutent une série de chocs géopolitiques, notamment la guerre commerciale de Donald Trump, la croissance de trouble et les perspectives d’inflation.
Une plus grande escalade de l’hostilité pourrait entraîner des prix du pétrole dépassant 80 $ le baril, ont averti les analystes, ajoutant au débat de la Fed selon laquelle malgré l’inflation récentes, ils ne réduiraient pas les coûts pour le moment.
Le BOE devrait également stabiliser son taux de 4,25% jeudi après avoir été réduit lors de sa réunion de mai.
Se souvenir de la surtension post-confortable des prix à la consommation est toujours fraîche dans l’esprit du public, les banquiers centraux se méfient donc de paraître trop généreux pour les dépassements de l’énergie contre les objectifs d’inflation. Le risque est un choc de la croissance, un cerf qui augmente les prix, ainsi que la perturbation des barrières commerciales de Trump, ajoutant aux étapes prudentes des décideurs avant de réduire les politiques, a déclaré l’économiste.
Torsten Sløk, économiste en chef chez Apollo Global Management, a déclaré que les responsables de la Fed sont confrontés à une perspective de « déchiré dans toute la direction opposée » sur l’opportunité de réduire les taux d’intérêt.
En mars, les setteurs des taux américains espéraient déjà que la guerre commerciale de Trump se heurterait aux deux côtés de la double mission, prédisant une baisse de la croissance et une augmentation du chômage des prévisions de l’économie. Alors que les responsables se préparent à faire les dernières prévisions économiques cette semaine, l’hostilité entre Israël et l’Iran exacerbera probablement le compromis entre maintenir les prix et aider à affaiblir le marché du travail américain.
« Jusqu’à ce qu’ils deviennent clairs, la Fed est dans un limbo désagréable qui ne peut pas être coupé de manière préventive », a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG US.
Le référence mondiale Brent Brude a bondi de 12% contre un baril tôt vendredi matin après qu’Israël a lancé une grève contre le programme nucléaire et les installations militaires iraniennes. Plus tard, les prix se sont installés et ont encore chuté. Lundi, le marché a augmenté de 1,6% à 73,12 $ le baril.
Les analystes soutiennent que le rallye pourrait être un frisson, même si les flux d’huile n’étaient pas significativement perturbés, si Téhéran résistait à répondre en fermant le détroit clé de la voie d’expédition de Hormuz.
« Dans le pire des cas, y compris une perturbation complète de l’alimentation en pétrole iranien et la fermeture du détroit d’Hormuz, le pétrole pourrait atteindre plus de 120 $ le baril », a déclaré Jim Reid de Deutsche Bank. « Dans un cas plus mesuré, les prix restent proches des niveaux actuels avec les exportations iraniennes baissant de 50% sans perturbation régionale plus large. »
Reed a ajouté que le marché semblait « des prix pour l’instant avec des résultats plus supprimés ».
Les données du UK Maritime Trade Office ont montré lundi que le nombre de navires utilisant la chaîne était passé de 147 à 111 il y a une semaine, mais il n’y avait aucun signe de blocages d’eau ou de fermetures étroites reliant le golfe à la mer d’Oman.
Certains économistes ont souligné que le brut Brent était inférieur aux prix au début de l’année et a fait valoir que la Fed, la BOE et d’autres banques centrales se concentraient davantage sur les données économiques intérieures que sur le développement du marché du pétrole.
Les États-Unis ont indiqué que les mesures d’inflation de May étaient meilleures que prévu plus tôt cette semaine, avec les dernières indications de rapport d’emploi que le marché du travail américain pourrait être refroidi.
La semaine dernière, le président Trump a qualifié Powell de « engourdir » et a mis ses coûts d’emprunt à 4,25-4,5%. C’est plus du double du taux de dépôt de la Banque centrale européenne.
Cependant, certains économistes soutiennent que la vague d’inflation suivant la pandémie a créé les soi-disant deuxième et troisième cycle de prix des effets, augmentant la probabilité que la Fed soit confrontée à un problème d’inflation en cours.
Joseph Gagnon du Peterson Institute a déclaré que la préoccupation est que les gens considèrent le renouveau de l’inflation comme un signe de nouveaux chocs de prix similaires à ce qui suit Covid-19. Ils peuvent ensuite commencer à demander une compensation sous la forme de salaires plus élevés, avec le risque associé que cela s’écoule dans d’autres catégories de biens et services.
Les banquiers centraux ont donc dû prendre au sérieux le risque d’une augmentation des prix du pétrole, a déclaré l’économiste.
« La guerre commerciale signifie la hausse des prix et la réduction des ventes. Pendant longtemps, l’effet de compensation à ce sujet a été la réduction des prix du pétrole », a déclaré Slock. « Mais quelle est la conséquence de retirer le manuel et d’augmenter les prix du pétrole? C’est exactement la même chose que le résultat de la guerre commerciale. »
« La Réserve fédérale devrait déjà retenir les frais d’ici le troisième trimestre », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie du produit. « Les derniers développements le renforcent. »
Rapports supplémentaires de George Steer de New York et Robert Wright de Londres
