Dans l’épisode de cette semaine du podcast STRICTLYVC Download, le vétéran VC Aileen Lee a été direct Autant une conséquence majeure du récent cycle de boom et de boust: de nombreuses entreprises coincées dans les limbes n’ont pas seulement du mal à regagner leur pied après avoir collecté trop d’argent, ils ont également perdu les champions qui les ont soutenus.
Lee a discuté de la façon dont les partenaires limités hésitent à critiquer les gestionnaires de fonds puissants, craignant qu’ils ne soient exclus de l’investir à nouveau dans ces entreprises. Mais elle a imaginé une chose qu’ils diraient s’ils pouvaient parler librement:
«Tout le monde veut entrer dans le fonds de marque X, et donc ils ne les critiqueront jamais (par peur des répercussions). . . Ils parlent probablement de nous derrière notre dos (rires) … mais ce qu’ils diraient, c’est (que) toutes les personnes qui ont (ont été) embauché dans les sociétés de capital-risque pendant l’ère Zirp. . . Ils ont fait un tas d’investissements merdiques »et maintenant ils sont coulés – exception qu’il est trop tard, a observé Lee. « Tous les (le LPS) Basalely ont été lancés dans les égouts parce que les gens des emplois de capital-risque ne sont pas restés assez longtemps pour voir les entreprises réussir. »
Ce n’est pas la faute de ces investisseurs, a poursuivi Lee. «Une tonne de personnes n’a pas été formée et n’a pas eu de mentorat ou d’apprentissage que nous avons donné à Checkboks, et beaucoup d’investissements ont été faits, et. . . Il y a beaucoup d’entreprises orphelines », en conséquence.
Mais il y a une autre raison pour laquelle les startups sont laissées à leurs appareils « et je trouve cela fou », a déclaré Lee; Dans de nombreux cas, les entreprises ont été orphelines par un partenaire plus haut de gamme «qui a dirigé l’investissement – qui est toujours là (à l’entreprise) mais qui a juste arrêté de montrer les réunions du conseil d’administration».
Pour certaines entreprises, cela se produit depuis des années à ce stade. Personne n’a fait autant de diligence raisonnable pendant l’ère du financement de Go-Go Covid, et la coupe de coin ne s’est jamais tout à fait arrêtée en ce qui concerne ces mêmes investissements. Mais c’est aussi une raison clé pour laquelle un nombre croissant d’entreprises ont du mal à trouver une aide extérieure aux stratégies de sortie, et pourquoi les LP seraient justifiés d’exprimer plus de frustration.
Alors qu’un autre VC de longue date, Jason Lemkin, a dit à cet éditeur fin 2022 lorsque les VC ont cessé pour la première fois des réunions du conseil d’administration de startups qui perdaient de l’élan: «(S) ne devraient pas? Les millions et les millions sont investis par des fonds de pension et des universités et des veuves et des orphelins, et lorsque vous ne faites aucune diligence sur le chemin, et vous ne faites pas de diligence continue lors d’une réunion du conseil d’administration, vous abrogez en quelque sorte une partie de votre responsabilité fiduciaire envers votre LPS, non? «
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