Un vote de la Cour suprême pour permettre au président Donald Trump d’éliminer les dirigeants de deux agences fédérales indépendantes aura un impact sur les marchés financiers, selon une note de Jeffries. Alors que les juges ont donné plus de protections à la protection de la Réserve fédérale, la position de la Cour suprême en faveur de plus de forces présidentielles peut nous rendre les actifs attrayants, ont déclaré les analystes.
Alors que le président Donald Trump s’engage dans une guerre commerciale, l’hégémonie américaine sur les marchés financiers est déjà en danger, et Wall Street avertit que la Cour suprême pourrait la menacer encore plus.
Un vote de la Cour suprême jeudi pour permettre au président Donald Trump d’éliminer les dirigeants de deux agences fédérales indépendantes éliminera les dirigeants de deux marchés financiers indépendants, selon une note de mémo de Jeffries.
Les juges ont donné la protection de la Réserve fédérale, mais la position de la Cour suprême en faveur de plus d’application pourrait saper l’appel des États-Unis, ont déclaré les analystes.
« L’ordonnance du tribunal suggère qu’ils sont susceptibles de soutenir le pouvoir présidentiel élargi dans les décisions futures et de donner de la crédibilité et un soutien à la théorie de l’application unitaire », a indiqué la note. « Nous pensons que l’élargissement des droits présidentiels est baissier pour les actifs de risque et érodera encore la notion américaine d’exceptionnalisme sur le marché. »
La théorie exécutive unitaire fait valoir que le président a la seule autorité au sein du Département administratif. Cela signifie que la Maison Blanche a la capacité de licencier le chef de l’agence, mais cela lui permet également de facturer de l’argent alloué par le Congrès.
La question est parvenue à la Cour suprême après que Gwyn Wilcox, qui a été expulsé de la Commission nationale des relations du travail en janvier, et Kathy Harris, qui a été expulsée de la Commission de protection du système de mérite en février, a poursuivi l’administration Trump.
Les deux institutions sont considérées comme indépendantes. Cela signifie que les membres peuvent servir jusqu’à ce que les conditions augmentent et ne suppriment que des questions telles que la fraude ou la violation de l’obligation.
La Circuit Court of Appeals de DC a jugé que Wilcox et Harris seraient ravivés, mais le vote de la Cour suprême a bloqué jeudi cette décision, permettant à la résiliation de Trump de se tenir pendant que l’affaire passe à nouveau par le tribunal inférieur. Pour l’instant, Trump a licencié des responsables sans raison, brisant le précédent historique de 90 ans.
« Nous croyons aux changements les plus importants et les plus structurels dans la façon dont les fonctions du gouvernement américain sont déterminées par la Cour suprême des États-Unis, concernant les questions relatives aux autorités d’application et administratives », a déclaré les analystes de Jeffries.
En plus d’éliminer les dirigeants indépendants, une interprétation plus large du pouvoir présidentiel affecte également l’imposition des tarifs, le licenciement des travailleurs fédéraux et la déréglementation des économies autres que les mécanismes traditionnels, a noté le mémo.
« Nous pensons que l’ordonnance de la Cour suprême de jeudi élargira le pouvoir d’application conformément à la théorie de l’application de la loi unifiée et que l’augmentation des fluctuations des politiques conduira à des investisseurs accorder une prime de risque plus élevée sur les actifs américains à l’avenir », a averti Jeffries.
Jusqu’à récemment, l’économie américaine et les marchés financiers semblaient imparables, mais Wall Street a son opinion sur l’exceptionnalisme dite américain depuis que Trump a commencé à faire pression pour son programme tarifaire.
Le choc «Jour de la libération» accélère son sentiment baissier et soulève des préoccupations concernant le déficit, donnant aux investisseurs étrangers encore plus de raisons de quitter le marché américain.
Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz, a déclaré que l’exceptionnalisme américain était « suspendu », mais il était prématuré de dire si les dommages-intérêts étaient irréversibles.
Pour George Saravelos, responsable de la recherche FX à la Deutsche Bank, la baisse du dollar après la vente aux enchères d’obligations du Trésor 2020 a été le drapeau rouge pour la demande de TEEPID au cours de la semaine dernière.
« Pour nous, c’est un signal clair d’une grève des acheteurs étrangers sur les actifs américains et les risques budgétaires américains associés dont nous avertissons depuis un certain temps », a-t-il écrit dans le mémo. « Le cœur de cette question est que les investisseurs étrangers ne sont plus disposés à financer le déficit jumeau américain à des prix actuels. »
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
