Si les négociations de paix aboutissent, l’impact économique plus large dépendra probablement de la mesure dans laquelle des questions plus difficiles telles que la reconnaissance territoriale seront abordées et de la durabilité du cessez-le-feu. Dans un scénario plus optimiste, dans lequel un accord crédible à long terme serait conclu et où les investisseurs se sentiraient confiants dans la réinjection de capitaux en Ukraine, les efforts de relance auraient probablement des retombées plus larges sur l’activité et, plus important encore, sur le sentiment en Europe de l’Est.
Selon l’ampleur de l’allégement des sanctions, la baisse des prix de l’énergie pourrait également avoir un impact stimulant sur les consommateurs mondiaux. Toutefois, notre équipe chargée de l’énergie souligne que les approvisionnements en pétrole de la Russie n’ont pas diminué de manière significative ces dernières années et que l’impact sur l’équilibre de l’offre mondiale pourrait donc ne pas être significatif. Mais cela réduirait certainement le risque d’approvisionnement en vrac qui pèse sur le marché pétrolier. L’impact sur le marché du gaz sera encore plus important, mais cela nécessitera que l’Europe recommence à acheter du gaz naturel russe.
Impact : La baisse des prix de l’énergie stimule la croissance mondiale. Certaines banques centrales (telles que la Banque d’Angleterre) ont récemment réagi de manière agressive à la hausse des prix en raison d’inquiétudes concernant une inflation induite par l’offre, ce qui pourrait contre-intuitivement conduire à une réponse accommodante.
