Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, vante le succès du nouveau Ventures Fund I de la fintech, qui permet aux investisseurs particuliers d’investir dans des sociétés technologiques privées comme Stripe, Oura, Databricks, OpenAI et d’autres, par le biais d’un fonds coté en bourse coté au NYSE. « Nous avons eu environ 150 000 investisseurs particuliers qui ont participé à l’introduction en bourse, donc c’est assez démocratisé », a noté Tenev, dans une interview à la conférence « Future of Everything » du Wall Street Journal cette semaine.
Le fonds, lancé en mars, arrive à un moment où le terme « licorne », qui désignait autrefois la rare startup valant un milliard de dollars, est devenu obsolète. Lorsque les fournisseurs de modèles d’IA comme OpenAI et Anthropic lèvent des capitaux pour une valorisation comprise entre 850 et 900 milliards de dollars, un autre mot que « licorne » est nécessaire.
« Nous les appelons des entreprises frontières », a déclaré Tenev, expliquant comment Robinhood différencie ces grandes entreprises privées des autres startups.
« Il y a des sociétés privées qui lèvent des capitaux à des valorisations de plusieurs centaines de milliards. Vous allez peut-être voir plusieurs sociétés privées atteindre des milliards (en valorisation) avant l’introduction en bourse – avant que les investisseurs particuliers puissent participer », a-t-il déclaré.
Le fonds initial de Robinhood est exposé à de nombreuses entreprises technologiques qui ne sont pas encore entrées en bourse, notamment plus récemment OpenAI, qui rejoint Mercor, Ramp, Airwallex, Boom et d’autres.
Tenev estime que le nouveau fonds a du sens dans le cadre de la mission plus large de Robinhood visant à démocratiser l’accès aux marchés pour les investisseurs particuliers.
Initialement, la société y est parvenue grâce à ses transactions sans commission, ce qui a considérablement accru la participation des détaillants aux marchés publics. Il considère désormais que l’investissement dans de grandes entreprises privées constitue la prochaine étape.
« Vous pouvez considérer (le nouveau fonds) comme une société de capital-risque cotée en bourse avec des liquidités quotidiennes. Aucune exigence d’accréditation et aucun portage », a déclaré Tenev dans l’interview. « Donc, juste des frais de gestion compétitifs, pas de portage – qui, pour ceux d’entre vous qui sont familiers avec le capital-risque, lorsque vous investissez dans un fonds en tant que LP, vous payez des frais de gestion, mais il y a aussi un portage d’environ 20 %, ce qui signifie que 20 % de vos bénéfices vont au gestionnaire du fonds. «
Tenev estime qu’en raison de la taille de ces sociétés, les investisseurs particuliers devraient pouvoir entrer plus tôt que l’introduction en bourse, en particulier compte tenu du nombre de sociétés qui choisissent d’attendre pour entrer en bourse.
« L’objectif est que si vous êtes une entreprise qui organise un cycle de démarrage et un cycle de série A – donc, juste le premier capital – le commerce de détail devrait représenter une grande partie de ce cycle, un peu comme c’est le cas actuellement sur les marchés publics », a déclaré Tenev. « Et nous devrions laisser ces gens entrer au rez-de-chaussée, afin qu’ils puissent réellement bénéficier de cette appréciation potentielle qui se produit de plus en plus sur les marchés privés », a-t-il ajouté.
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