Le numéro d’aujourd’hui a été rédigé par Eleanor Pringle, correspondante principale pour l’économie et les marchés.
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marché
Les commerçants attendent nerveusement l’accord de paix promis depuis longtemps avec l’Iran
Contrats à terme S&P500 Le marché a connu une journée volatile hier, mais a augmenté de 0,8% ce matin. L’indice a clôturé en baisse de 0,16% hier.
En Europe, Le Stoxx 600 était en hausse de 0,7% en début de séance et le FTSE 100 britannique était en hausse de 0,5% avant le déjeuner.
Asie: Le KOSPI sud-coréen a augmenté de 2,63%. Le Nikkei Stock Average du Japon a augmenté de 0,84%. L’indice indien Nifty 50 n’a augmenté que de 0,4 %. L’indice chinois CSI 300 a augmenté de 1 %.
pétrole brut Brent Le cours de l’action ce matin est de 107 $ le baril.
Bitcoin Il est en légère hausse par rapport à hier, à 81 107 $.
Les investisseurs sont à nouveau nerveux alors qu’ils attendent des nouvelles d’un accord promis depuis longtemps entre les États-Unis et l’Iran.
L’attention du président Trump se porte désormais sur Pékin et son essaim de milliardaires et ils pourraient attendre encore un peu. La rencontre avec le président Xi devrait porter sur des sujets tels que le commerce, l’IA et Taiwan. Les analystes ont plusieurs raisons d’être optimistes. Après les mois turbulents qui ont suivi « l’anniversaire de la liberté » tarifaire, les relations entre les deux puissances économiques pourraient connaître une certaine normalisation, et la Chine pourrait même être incitée à aider à conclure un accord avec l’Iran.
Suite au rapport de l’IPC d’hier, le taux d’inflation s’élève actuellement à 3,8 %, ce qui rend encore plus urgente la résolution de la question iranienne. Paul Donovan, d’UBS, a conseillé ce matin à ses clients de ne pas trop insister sur des données plus chaudes que prévu, mais a ajouté que les détails du rapport soulevaient des inquiétudes politiques. Depuis que le président Trump a pris ses fonctions, les prix du café ont augmenté de 24 %, ceux du bœuf de 19 %, de l’essence de 19 % et des légumes de 10,5 %, a-t-il noté.
« Ce sont des augmentations de prix que les consommateurs remarquent et dont ils se souviennent », a ajouté Donovan. « Même si M. Trump a affirmé qu’il ne se souciait pas des finances des Américains, les marchés s’attendent à ce qu’il s’en soucie (et ses décisions politiques le refléteront). »
Il y a une grande chose
Préparez-vous à une correction « surprenante » des cours boursiers
Restez en bourse Sean Tully de Fortune J’ai remarqué un motif. Une poignée d’investisseurs connus et décorés mettent en garde contre une toute-puissante correction de la flambée des prix.
Le buzz a commencé (peut-être sans surprise) avec Michael Burley du célèbre « The Big Short ». Dans un nouveau post sur Substack, il a déclaré que même si le marché a connu une « montée en flèche » dans le passé, un « renversement complet » se produit sur le marché en plein essor, rempli de technologie. Nasdaq 100 sont en main.
Paul Tudor Jones, un autre vétéran militaire célèbre, a déclaré plus tard à CNBC que le scénario actuel lui rappelait celui de 1999, notant que si l’élan actuel se poursuit, nous pourrions être confrontés à « un type de correction à couper le souffle ».
Les haussiers de Wall Street n’hésitent pas à expliquer la flambée des prix des actifs par l’argument préféré de Berry : « une IA absolument non-stop ». Ils ne sont pas les seuls à être optimistes. Tout le monde, du prochain président de la Fed aux investisseurs ordinaires, veut croire au pouvoir de star des hyperscalers. Wells Fargo a même recommandé aux traders d’adhérer à « l’euphorie ».
Malheureusement, le fameux ratio cours/bénéfice ajusté à l’économie (CAPE), développé par le professeur émérite de Yale et lauréat du prix Nobel Robert Shiller, a mis un frein à toute cette excitation.
CAPE (qui compile la moyenne sur 10 ans des bénéfices corrigés de l’inflation, ce qui signifie que les zigzags dans les données sont lissés pour calculer un ratio P/E plus précis) a atteint le cap impressionnant de 40,3 le 11 mai. À ce jour, il n’a dépassé la barre de 40 que 21 fois au cours de ses 145 ans d’histoire, toutes concentrées sur une seule période consécutive de janvier 1999 à septembre 2000. Cet intermède a marqué l’apogée de l’engouement pour le point-com.
L’Iran
La Chine tiendra-t-elle tête à l’Iran ?
La rencontre entre Trump et Xi pourrait être l’occasion pour Pékin d’agir discrètement sur le conflit du Moyen-Orient. Jusqu’à présent, la Chine a évité la guerre avec ses alliés, les États-Unis, Israël et l’Iran.
Cela ne veut pas dire que cela n’a pas d’impact négatif sur l’économie chinoise. La Chine est le plus grand importateur de pétrole brut iranien, représentant environ 80 % de l’offre totale expédiée. Ce fait est-il suffisant pour que le président Trump exhorte le président Xi à soutenir la fin de la guerre ?
Le stratège de Macquarie, Thierry Wismann, a écrit dans une note consultée par Fortune que même si certains analystes doutent que la question américano-iranienne figurera en bonne place lors du sommet, l’accent pourrait rester uniquement sur les questions économiques entre les États-Unis et la Chine.
« Si la Chine hésite à s’impliquer dans la question américano-iranienne, c’est comme si la fenêtre était fermée. » « Le risque d’une nouvelle action violente contre l’Iran augmentera lorsque le président Trump reviendra de Chine aux États-Unis au début de la semaine prochaine », a déclaré Wisman.
plus fort que prévu
Les rapports indiquent que l’Iran n’est peut-être pas la coquille fracturée d’une nation comme l’administration Trump l’a décrit. temps de New York.
Citant une évaluation confidentielle compilée plus tôt ce mois-ci, fois L’Iran a retrouvé l’accès à la plupart de ses bases de missiles, rampes de lancement et installations souterraines. Les fonctionnaires sont préoccupés par les documents qu’ils ont vus. temps de New York Le régime iranien a indiqué qu’il avait retrouvé l’accès opérationnel à 30 des 33 bases de missiles qu’il maintient le long du détroit d’Ormuz, posant ainsi une menace supplémentaire pour les approvisionnements mondiaux en pétrole.
« Les fausses nouvelles selon lesquelles les ennemis de l’Iran se débrouillent bien contre nous militairement sont une déclaration si fausse et même scandaleuse qu’elle constitue pratiquement une trahison », a déclaré hier soir le président Trump sur Truth Social. « Ils aident et encouragent l’ennemi ! »
I.A.
Le programme de rémunération de Nvidia a protégé la rémunération des dirigeants des tarifs du Jour de la Libération
Nvidia 2026 procuration L’impact des restrictions de contrôle des exportations sur les ventes de produits H20 et l’impact ultérieur sur la rémunération des dirigeants indiquent que les conseils d’administration ont mis en place des mesures d’urgence pré-approuvées, a déclaré Amanda Gelt de Fortune.
En mars 2025, le comité de rémunération du conseil d’administration de Nvidia a établi des objectifs de plan de rémunération pour l’exercice 2026, notamment un objectif de chiffre d’affaires de 190 milliards de dollars et un bénéfice d’exploitation non-GAAP de 120 milliards de dollars.
Cependant, en avril 2025, le gouvernement a annoncé que les exportations des produits H20 de Nvidia sur le marché chinois nécessiteraient une licence, et un ajustement automatique des objectifs a commencé. Les nouveaux objectifs de revenus ont été fixés à 160 milliards de dollars et le bénéfice d’exploitation non-GAAP à 96 milliards de dollars.
En fin de compte, l’ajustement n’était plus significatif à des fins de paiement et Nvidia a réalisé un chiffre d’affaires de 215,9 milliards de dollars et un bénéfice d’exploitation non-GAAP de 137,3 milliards de dollars. La rémunération du PDG Jensen Huang était évaluée à 36,3 millions de dollars pour l’exercice 2026.
Altman à la barre
Le PDG d’OpenAI, Sam Altman, a comparu devant un jury fédéral à Oakland, en Californie, affirmant que le PDG de Tesla, Elon Musk, voulait non seulement faire du fabricant de ChatGPT une société commerciale, mais souhaitait également que ses enfants en héritent.
Musk poursuit les entreprises qu’il a aidé à cofonder, accusant OpenAI d’avoir violé sa fiducie caritative en créant une filiale à but lucratif qui, selon lui, l’aidera à étendre ses efforts de recherche et de déploiement.
M. Altman a affirmé que M. Musk voulait l’entreprise pour lui, témoignant : « Un moment particulièrement effrayant a été lorsque mes co-fondateurs m’ont demandé : ‘Si vous aviez le contrôle, que se passerait-il si vous mouriez ?’ »
Détails de la fortune
Franken Pipeline : dans le cadre du plan du président Trump visant à relancer Keystone XL et à étendre Dakota Access au nord Écrit par Jordan Blum
Le géant japonais des snacks se tourne vers les sacs de chips en noir et blanc alors que la guerre en Iran aspire littéralement la couleur du monde par Marco Quiroz-Gutierrez.
« Ce n’est pas très sain » : le maximisation des jetons signalée par Amazon pourrait gamifier l’utilisation de l’IA, préviennent les analystes Écrit par Eva Roitberg
Le père de Shaq a un jour donné des hamburgers White Castle à un vétérinaire sans abri. Cela a inspiré l’empire commercial et philanthropique d’une légende de la NBA – Emma Burley
le graphique du jour
L’économie en forme de K s’est encore élargie ces derniers mois, écrit l’Institut de recherche de la Bank of America dans son dernier Consumer Checkpoint. La plus grande divergence dans la croissance des dépenses apparaît autour des postes les plus importants tels que les voyages, reflétant la réticence à planifier des vacances en raison de salaires plus élevés ou du prix de l’essence.
numéro du jour
vingt cinq%
Goldman Sachs a réduit la probabilité d’une récession de 5 %. Dans une note consultée par le magazine Fortune, l’économiste en chef Jan Hatzius a écrit que la révision avait été effectuée grâce à l’indice d’assouplissement de la situation financière de la banque, qui était inférieur aux niveaux d’avant-guerre. L’activité économique est également forte et le marché du travail se comporte généralement mieux que prévu, a-t-il ajouté.
Hatzius a ajouté que cette ligne de base est souvent en contradiction avec le sentiment du marché : « Si vous notez les sujets les plus fréquemment évoqués lors des discussions avec les participants, ils seront pour la plupart négatifs. » Les préoccupations incluent les chocs sur l’offre de pétrole, les déficits budgétaires importants, l’indépendance de la Fed, le déclin de la population, la sécurité de la cybersécurité et de l’IA et les tensions entre les États-Unis et la Chine.
La première page du jour
Le projet de Donald Trump de discuter des ventes d’armes à Taiwan avec Xi Jinping a contrarié ses alliés en Asie. -F.T.
Walmart licencie ou réaffecte environ 1 000 employés -WSJ
SoftBank enregistre 46 milliards de dollars de bénéfices pour le Vision Fund, principalement grâce à un énorme investissement dans OpenAI -CNBC
Jamie Dimon prévient que JPMorgan pourrait reconsidérer son nouveau bureau à Londres si Starmer, « très intelligent », était évincé de son poste de Premier ministre britannique -CNBC
Les organisations à but non lucratif se disent en crise -Axios
Encore une chose
Le Congressional Budget Office (CBO) a effectué quelques analyses sur le projet du président Trump concernant un système national de défense antimissile appelé Golden Dome.
Le CBO a indiqué que le plan décrit dans le décret du président Trump coûterait environ 1 200 milliards de dollars pour être développé, déployé et exploité sur 20 ans. Ces montants sont nettement plus élevés que les chiffres initialement proposés par l’administration, qui suggéraient que le coût serait d’environ 175 milliards de dollars.
De plus, le CBO a averti que les capacités du Dôme sont limitées. Le système est tout à fait capable de contrer les attaques d’adversaires régionaux dotés de capacités limitées, comme la Corée du Nord, et les attaques à petite échelle d’adversaires pairs (comme la Russie et la Chine), mais le système pourrait être submergé par des attaques à grande échelle menées par des adversaires pairs ou des adversaires pairs, a-t-il ajouté.
