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BlackRock a annulé une réunion avec une entreprise lors de la bataille des actionnaires, car elle craint qu’elle puisse violer les directives sur les activités des investisseurs émises par la Commission américaine des Securities and Exchange la semaine dernière.
BlackRock et d’autres gestionnaires d’actifs votent généralement avant les campagnes d’entreprise et de militants et parlent de l’émission du vote par procuration régulière lors des réunions annuelles des actionnaires.
Cependant, la pratique est remise en question par les directives de la SEC, qui est largement interprétée comme une attaque contre l’utilisation des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans l’investissement. Le changement impose des exigences réglementaires plus troublantes sur les gestionnaires de fonds qui peuvent essayer d’influencer le comportement de l’entreprise.
« Ces conseils ont explosé comme un rack à main au milieu d’un combat proxy en attente la semaine dernière », a déclaré le partenaire de Sidley, Kai Liekefett.
BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a temporairement suspendu la réunion de « gérance » pour évaluer ce que signifient les changements des règles de la SEC, a déclaré que quelqu’un connaissant le problème que j’ai fait.
Le déménagement de la SEC est l’un des plus grands efforts réglementaires des responsables de l’État et fédéral pour limiter la puissance de la plupart des entreprises américaines, souvent en raison de la grande taille des fonds de suivi des index. .
Jusqu’au 11 février, la SEC a déclaré que si un gestionnaire de fonds qui détenait plus de 5% de la société poignarde une entreprise sur des questions allant de la rémunération de l’exécution à la politique environnementale, elle « affecterait » le comportement des entreprises. Ils ont donc été autorisés à soumettre une forme relativement courte de leurs avoirs connus sous le nom de 13-G, qui ne sont que des « investisseurs passifs ».
En vertu des nouvelles règles, les critères de déclenchement des dépôts 13D plus gênants ont été élargis. Traditionnellement, les applications 13D ont été réservées principalement pour les investisseurs militants tels que les hedge funds et les gestionnaires de placements qui tentent d’influencer les contrôles.
Ces directives compliquent les pratiques générales parmi les grandes gestionnaires de fonds des sociétés imminentes, divulguent les risques climatiques, diversifie les cadres et prennent d’autres mesures pour les actionnaires à long terme.
Bien que certaines de ces questions soient étroitement liées à la guerre de la culture américaine, les règles s’efforcent d’éliminer les programmes d’empoisonnement des entreprises et d’autres problèmes de gouvernance d’entreprise quotidiens qui ont peu à voir avec les problèmes environnementaux et sociaux.
Le formulaire 13-D nécessite une explication détaillée de la raison pour laquelle et comment l’investisseur a acquis ses actions et ses objectifs d’investissement. Les investisseurs activistes sont également confrontés à des délais plus stricts pour soumettre des mises à jour sur les achats de stocks ou les ventes dans la SEC.
« Il s’agit d’un changement anti-ESG », a déclaré l’avocat qui conseille les principaux managers, mais l’effet d’entraînement s’étendra probablement à l’industrie de l’investissement. «L’effet pratique de cela serait de rendre difficile de s’engager dans des sujets ESG et de mettre plus de pression sur les gestionnaires étant donné la façon dont les gestionnaires sont directement et informels.»
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Avec plus de 1,1 milliard de dollars sous gestion, BlackRock subit une pression intense de la part des législateurs conservateurs des États-Unis pour avoir un impact sur les entreprises américaines, compte tenu de ses grands avoirs dans presque toutes les grandes entreprises américaines.
Le changement de la SEC est survenu au milieu d’une augmentation des actions de l’agence pour s’éloigner des politiques de l’administration Biden. Ils ont été recrutés tandis que le candidat président du président Donald Trump, Paul Atkins, attendait la confirmation du Sénat.
Blackrock et la SEC ont refusé de commenter. On ne savait pas immédiatement si les plus grands rivaux de BlackRock, Vanguard et State Street, avaient annulé la réunion.
Stefania Palma a contribué à un rapport de Washington
