SpaceX est devenue publique cette semaine dans le cadre de la plus grande introduction en bourse jamais réalisée, faisant du PDG Elon Musk le premier milliardaire au monde.
Malgré son nom, SpaceX a mis l’accent sur le potentiel de son activité coûteuse d’IA, et ses concurrents OpenAI et Anthropic pourraient bientôt suivre avec leurs propres débuts sur le marché public. Ainsi, dans le dernier épisode du podcast Equity de TechCrunch, Kirsten Korosec, Sean O’Kane et moi avons discuté de ce qui ressemble à un été chaud d’introduction en bourse.
« SpaceX non seulement aspire une énorme partie de l’argent disponible sur les marchés publics, mais teste également les limites de ce qu’une entreprise publique peut être et dans quelle mesure elle peut être contrôlée par une seule personne », a déclaré Sean. « Mon regard est vraiment tourné vers ces autres entreprises technologiques qui entreront en bourse et sur la mesure dans laquelle elles tenteront de les imiter. »
Kirsten a également noté qu’il existe d’autres startups qui tentent de « surfer sur la vague d’introduction en bourse de SpaceX », par exemple en collectant des fonds pour des centres de données orbitaux après que SpaceX ait contribué à populariser le concept.
« Il y a donc un effet d’entraînement qui se produit sur l’ensemble du marché et qui, je pense, est probablement encore plus intéressant que le simple titre : ‘SpaceX fait d’Elon un milliardaire' », a-t-elle déclaré.
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Anthony Ha : Je souhaite m’éloigner un peu de l’introduction en bourse de SpaceX, car au-delà de l’Elon Musk, c’est le début de ce qui pourrait être une (série) d’introductions en bourse différentes pour différentes sociétés d’IA. Nous avons parlé du dépôt confidentiel d’Anthropic pour le rendre public, et maintenant OpenAI a fait de même. Dans quelle mesure êtes-vous excité à ce sujet ?
Kirsten Korosec : Je veux commencer par dire que j’adore l’histoire de Julie Bort, qui, je pense, la résume assez bien. C’est un super titre, alors je vais le lire ici : « Ce n’est plus FAANG, c’est MANGOS. » FAANG étant Facebook, qui est maintenant Meta ; Amazone; Pomme; Netflix ; Google, maintenant Alphabet.
Maintenant, c’est déplacé et nous avons Meta, Anthropic, NVIDIA, Google, OpenAI, SpaceX. (Nous avons encore) d’énormes entreprises technologiques, certes, mais il y a un changement ici, n’est-ce pas ? Tout d’abord, nous avons de nombreux laboratoires d’IA là-bas, et c’est très différent. Netflix est démarré à partir de là, un service de streaming géant. Et donc pour moi, c’est un changement intéressant en termes de marchés publics et de la grande quantité d’argent et de capitaux disponibles sur les marchés publics, qui s’éloignent des réseaux de consommation (et) sociaux et se tournent spécifiquement vers les laboratoires d’IA et d’autres technologies profondes plus innovantes, telles que SpaceX.
Je pense donc que c’est la chose la plus intéressante – mis à part le fait que cet été va nous tenir tous très occupés en tant que journalistes, plus probablement que n’importe quel autre été depuis longtemps.
Sean O’Kane : Vous savez, il fut un temps où je voulais devenir avocat, et l’une des raisons pour lesquelles je ne l’ai pas fait était parce que je détestais la paperasse que cela allait entraîner. Et là, j’ai hâte de lire des centaines de pages supplémentaires de documents déposés auprès de la SEC cet été – je parle d’une lecture sur la plage.
C’est un moment que nous attendions depuis un moment. Nous avons passé ces dernières années à nous demander vraiment si le marché des introductions en bourse allait « s’ouvrir à nouveau », après beaucoup de consternation sur les marchés privés et de moqueries à l’égard des gens qui atteignaient leur ronde de collecte de fonds de série similaire (peu importe). Il s’agit d’un bon test de résistance – je veux dire « bon », prenez ce mot comme bon vous semble – un bon test de résistance des marchés publics en général.
SpaceX non seulement aspire une énorme partie de l’argent disponible sur les marchés publics, mais teste également les limites de ce qu’une entreprise publique peut être et dans quelle mesure elle peut être contrôlée par une seule personne. Mon œil est vraiment tourné vers ces autres entreprises technologiques qui entreront en bourse et dans quelle mesure elles tenteront de les imiter.
Une chose que je continue de dire et à laquelle je pense avec SpaceX, c’est qu’ils essaient vraiment de reprendre certains des aspects les plus extrêmes des introductions en bourse initiales de Google et Meta au début des années 2000 et de les écraser avec ce « Nous perdrons de l’argent pour toujours » avec Amazon. Et je suis curieux de savoir dans quelle mesure Anthropic et OpenAI essaieront de faire de même. Vont-ils se refaire à l’image de SpaceX ? Ou vont-ils essayer de se présenter sous un jour différent ?
Anthony : Un aspect qui m’a vraiment frappé lorsque je lisais sur l’introduction en bourse d’OpenAI est également la mesure dans laquelle cela constitue également un peu une course en termes de timing. Je pense que nous pouvons affirmer avec certitude à ce stade que SpaceX est le premier à sortir, ce qui présente probablement certains avantages et inconvénients. C’est aussi une entreprise un peu différente car elle se présente comme une entreprise d’IA, mais elle a évidemment aussi un tas d’autres choses en cours.
Mais il y a un sens dans lequel, du moins selon certains analystes, OpenAI et Anthropic pourraient tous deux vouloir passer avant l’autre, car il n’y a qu’un montant fini de capital, un montant fini d’intérêts. À un moment donné, certaines de ces valorisations devront commencer à revenir sur Terre, et elles pourraient donc toutes deux se démener pour arriver en tête.
Kirsten : Je veux dire, il y a vraiment une course entre Anthropic et OpenAI. Vous voyez même OpenAI parler de baisse de prix, et ils vont certainement être en concurrence sur le calendrier des introductions en bourse. Mais c’est une réflexion à très court terme. S’ils sont intelligents, ils devraient se préoccuper davantage du jeu à long terme.
Pour moi, ce qui est vraiment intéressant, c’est que pendant qu’Anthropic, OpenAI et SpaceX se préparent tous à ces moments, il existe une foule d’autres entreprises qui collectent des fonds grâce au succès d’entreprises comme SpaceX ou qui se lancent dans des SPAC. Aujourd’hui même, par exemple, ou au moment où nous enregistrons ceci, une société appelée Quantum Space réalise une SPAC et essaie absolument de surfer sur la vague d’introduction en bourse de SpaceX.
Nous avons une foule d’autres startups dont notre journaliste Tim Ferholz a parlé et qui sont clairement — elles ne vont pas être rendues publiques, n’est-ce pas ? Mais si SpaceX réussit avec les centres de données spatiaux, ils collectent des fonds grâce à ce potentiel et créent des entreprises grâce à ce potentiel. Il y a donc un effet d’entraînement qui se produit sur l’ensemble du marché et qui, à mon avis, est probablement encore plus intéressant que le simple titre « SpaceX fait d’Elon un milliardaire ».
Sean : La théorie communément acceptée dans la Silicon Valley est que l’IA est en train de refaire l’économie, mais grâce à son utilisation. En fait, l’IA est déjà en train de remodeler l’économie, simplement en raison de la manière dont les gens tentent de la construire. Nous avons tout ce que vous venez de décrire, nous avons ces autres entreprises qui se précipitent sur les marchés publics. Et je pense que c’est un très bon point à considérer : regretteront-ils un jour de s’être précipités sur les marchés publics ?
Mais nous avons même des entreprises comme Ford et General Motors qui transforment leur capacité de création de batteries inutilisées en fournisseurs d’énergie pour les centres de données. Et les actions de Ford ont grimpé en flèche lorsqu’elle a annoncé ce qui est honnêtement une entreprise de stockage d’énergie d’apparence assez modeste, en comparaison avec quelque chose comme Tesla. Et Tim De Chant a également eu une très bonne série d’histoires cette semaine sur le pivot de GM.
L’économie est déjà en train d’être refaite. Là encore, c’est la question de savoir si cela est durable, mais cela se produit actuellement.
Kirsten : C’est en fait un très bon point, car pour moi, je tiens à dire qu’il y a cinq, six, sept, huit ans, il y avait tous ces gros titres sur « le prochain tueur de Tesla » et ces constructeurs automobiles et d’autres entreprises tentent toujours de recréer toutes ces diverses activités, et en particulier les stratégies des entreprises basées à Elon Musk. Ils n’ont pas retenu la leçon.
J’aimerais pouvoir communiquer cela à tous les PDG de constructeurs automobiles : je comprends que vous avez beaucoup de batteries inutilisées et que vous souhaitez passer à autre chose, mais en essayant de modeler votre entreprise sur Tesla ou SpaceX et d’autres, cela ne fonctionne pas toujours. Peut-être chercher ailleurs.
Sean : Ford ne devrait donc pas se lancer dans les centres de données spatiaux. C’est ce que tu dis ?
Kirsten : Non, ils ne devraient pas. Mais regardez simplement. Cela va arriver.
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