OpenAI est peut-être en passe de réaliser la plus grande introduction en bourse de l’histoire, mais le PDG Sam Altman n’a pas nécessairement hâte de prendre la tête d’une entreprise publique.
« Êtes-vous enthousiasmé à l’idée d’être PDG d’une entreprise publique ? 0 % », a déclaré Altman lors d’un épisode de décembre 2025 du Big Tech Podcast. « Êtes-vous enthousiasmé par le fait qu’OpenAI devienne une entreprise publique ? D’une certaine manière, je le pense, et d’une certaine manière, je pense que c’est vraiment ennuyeux. »
Ce mois-ci, OpenAI a déposé des dossiers confidentiels préliminaires auprès de la Securities and Exchange Commission, se préparant à une introduction en bourse imminente. Cela survient au milieu d’une vague d’annonces d’entreprises technologiques sur le point d’entrer en bourse, notamment son rival Anthropic, qui a annoncé ses propres projets d’introduction en bourse à l’automne la semaine précédant le dépôt d’OpenAI. La capitalisation boursière de SpaceX a grimpé à plus de 2,5 billions de dollars et termine sa première semaine de négociation devant Amazon.
Les créateurs de ChatGPT ont été francs quant à leur décision de la rendre publique, affirmant dans un communiqué qu’ils annonçaient l’application parce qu’ils « anticipaient des fuites d’informations ».
« Nous n’avons pas encore décidé du calendrier, mais cela pourrait prendre un certain temps car il pourrait être plus facile pour une entreprise privée de le faire », a-t-elle indiqué dans un communiqué. « Cependant, il s’agit d’un ensemble complexe de compromis qui nous donnent en fin de compte la possibilité de rendre publique la transaction plus tôt si cela est dans notre meilleur intérêt. »
Altman a noté que malgré sa réticence à diriger une entreprise publique, soumise à une surveillance et à une réglementation plus strictes et dont les fondateurs ont souvent moins d’influence, l’introduction en bourse d’OpenAI n’est pas une mauvaise chose.
« Je trouve formidable que les marchés publics puissent participer à la création de valeur », dit-il. « Et d’une certaine manière, si vous regardez l’historique des entreprises, nous allons être très en retard pour entrer en bourse. Être une entreprise privée, c’est formidable. Nous avons besoin de beaucoup de capital. Nous allons dépasser toutes les limites d’actionnaires et tout ça à un moment donné. »
Une introduction en bourse ouvrirait la voie à OpenAI pour lever les milliards de dollars dont elle a besoin pour rejoindre la course à l’IA. Fondée en tant qu’organisation à but non lucratif en 2015, OpenAI a achevé une restructuration complexe en octobre 2025, la transformant en une entreprise à but lucratif plus traditionnelle et accordant 130 milliards de dollars d’actions à l’organisation à but non lucratif qui la contrôle. La réorganisation a réduit la participation de Microsoft dans l’entreprise de 27 % et a accru l’accès à la recherche, tout en permettant à OpenAI de faire des affaires avec d’autres partenaires de cloud computing.
Naviguer dans « Code Red » et Rivals
La précipitation d’OpenAI pour rivaliser avec ses concurrents a été mise en évidence par l’intérêt suscité par le dévoilement par Google de son nouveau modèle Gemini 3 en une seule journée, et par la note interne d’Altman de l’année dernière déclarant « Code Red », qui, selon la société, était le déploiement de modèle le plus rapide dans la recherche Google. Le « Code Red » d’Altman était une commande de huit semaines visant à doubler les propres efforts d’OpenAI tout en retardant temporairement d’autres efforts, tels que l’expansion des services de publicité et de commerce électronique.
OpenAI a publié son propre modèle après une période de huit semaines, mais continue de perdre de l’argent car ses dépenses dépassent de loin ses revenus, avec une perte nette de 38,5 milliards de dollars au cours de l’année civile 2025 et 3,7 milliards de dollars supplémentaires au cours des trois premiers mois de 2026, a rapporté Ed Zitron plus tôt cette semaine.
Certes, les concurrents ont dû surmonter leurs propres obstacles avant de devenir publics. La semaine dernière, le gouvernement américain a ordonné à Anthropic de suspendre ses nouveaux modèles Fable et Mythos, invoquant des problèmes de sécurité nationale, la dernière d’une série de tensions entre l’administration Trump et l’entreprise après que le Pentagone a considéré Anthropic comme un « risque pour la chaîne d’approvisionnement » en mars.
Altman avait précédemment reconnu que Code Red n’était pas un phénomène ponctuel, mais qu’il n’était pas propre à OpenAI. Cet effort de tous est un modèle qui a été adopté non seulement par Google mais aussi par Meta tout au long de la période de « verrouillage » la plus extrême de Facebook. Il a minimisé le danger du Code Rouge, conformément à ce que lui ont dit des sources du magazine Fortune, et a déclaré que cela correspondait à un environnement de bureau où les gens étaient concentrés mais pas paniqués.
« Je pense qu’il est bon d’être paranoïaque et d’agir rapidement lorsqu’une menace potentielle de concurrence se présente », a déclaré Altman. « Cela nous est déjà arrivé dans le passé. C’est arrivé avec DeepSeek plus tôt cette année, et nous avions également un code rouge à l’époque. »
Altman a comparé l’urgence du Code rouge au début d’une pandémie, où les mesures prises au début ont un plus grand impact sur les résultats que les mesures prises plus tard. Il s’attend à ce que Code Red devienne la norme car l’entreprise souhaite se démarquer de Google et DeepSeek.
« Je pense que nous ferons ces choses une, peut-être deux fois par an, sur une longue période. Cela fait partie de notre volonté de gagner dans ce domaine », a déclaré Altman. « De nombreuses autres entreprises feront également de grandes choses et je suis heureux pour elles. »
Une version de cet article a été publiée sur Fortune.com le 19 décembre 2025.
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