Les flux vers les actions américaines sont bien supérieurs à la moyenne cette année, selon Christian Muller Grisman et son équipe chez Goldman Sachs. L’un des aspects de cette situation est que « les investisseurs utilisent de plus en plus l’effet de levier pour participer à l’appréciation du cours des actions », indique une note récente. Les « emprunts sur marge nette », dans lesquels les traders empruntent des multiples de leur propre capital pour amplifier l’efficacité de leurs paris, s’élèvent actuellement à environ 1 400 milliards de dollars. Cela équivaut à 1,8 % de toutes les actions américaines.
Les investisseurs à effet de levier peuvent gagner plus d’argent sur les transactions en empruntant sur leurs paris, mais ils peuvent également perdre un montant similaire si leurs paris se révèlent erronés. Cela ajoute un risque supplémentaire au marché. Les traders contraints de couvrir des paris perdants pourraient finir par vendre d’autres actions pour lever des liquidités, augmentant ainsi la pression à la vente sur le marché.
« Même en dehors des Etats-Unis, les achats sur marge des actions japonaises ont dépassé les 30 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis la Grande Crise Financière) », a déclaré Moller-Grissman dans une note obtenue par ce journal. chance. « L’influence des investisseurs reste fortement concentrée dans l’écosystème de l’IA. »
« Les Sept Mercenaires » devient un peu ennuyeux.
Les grandes valeurs technologiques ont sous-performé le S&P 500 jusqu’à présent cette année, comme le montre ce graphique de Jim Reid et de ses collègues de la Deutsche Bank. Reid a cité quatre raisons à cela : 1. Positionnement extrême (surtenu). 2. Les gens craignent toujours que les investissements en capital dans les hyperscalers d’IA ne soient pas rentables. 3. La Fed est devenue plus belliciste en matière de taux d’intérêt. et 4. Les coûts de transport ont augmenté depuis la guerre en Iran.
Le retard de l’introduction en bourse de l’IA est-il une bonne chose ?
Mais Ohsung Kwon de Wells Fargo reste optimiste quant aux actions de l’IA, estimant que le report de leurs introductions en bourse par OpenAI et Anthropic est contre-intuitivement un bon signe. « La disparition de TokenMax reste l’un des plus grands risques pour le titre », ont déclaré lui et son équipe à leurs clients dans une note récente.
« Nous pensons que les projets d’introduction en bourse d’AI Labs ont au moins contribué à la hausse des coûts des jetons, car ils entraînent une meilleure monétisation. Nous pensons que les rapports faisant état d’un retard d’introduction en bourse sont optimistes pour le marché, car AI Labs pourrait à nouveau pivoter pour favoriser l’adoption (ainsi que réduire l’offre d’actions). La baisse des prix des jetons signifie une augmentation de la demande informatique, prolongeant le cycle au détriment des marges d’AI Labs. «
Il y a une grande chose
Selon UBS, les Américains ne sont que la 28ème personne la plus riche au monde.
En moyenne, les Américains sont la deuxième personne la plus riche au monde par habitant, selon le dernier Global Wealth Report d’UBS. Leur valeur nette moyenne par adulte est de 696 277 dollars, juste derrière la Suisse, où la richesse moyenne par adulte est de 910 382 dollars.
Mais le mot « moyenne » joue ici un rôle important. Les États-Unis connaissent des niveaux d’inégalités extrêmement élevés, biaisés par des milliardaires tout en haut dont l’immense richesse fait monter la « moyenne ». Si vous regardez plutôt la richesse médiane, qui se situe en plein milieu de toutes les richesses et représente donc la richesse de la personne la plus représentative de l’Américain « typique », vous serez choqué. L’Américain médian n’est que la 28e personne la plus riche de la liste, avec une valeur nette de 68 998 $.
C’est un choc. Sur la base du revenu médian, les Américains sont plus pauvres que les Portugais, les Britanniques, les Slovènes et les Irlandais.
L’Iran
Plus de guerres, pour l’instant.
recommandé au président Trump Il a évoqué la possibilité d’un retour à une guerre totale en Iran, mais a rejeté cette idée. Une personne proche du dossier a déclaré au Wall Street Journal.accepte de poursuivre les négociations avec Téhéran. Son dilemme est qu’une nouvelle campagne de bombardements pourrait affaiblir davantage l’armée iranienne, tout en déclenchant la plus grande monnaie d’échange de l’Iran : le reblocage du détroit d’Ormuz pendant des mois. La stratégie privilégiée semble désormais consister à menacer d’attaques ciblées si l’Iran se retire du mémorandum d’accord.
Il reste une question en suspens. Les Iraniens ne veulent pas que leur programme nucléaire soit touché, mais la Maison Blanche veut un arrêt complet de son programme nucléaire.
La guerre a creusé les fissures en coulisses Entre l’Arabie Saoudite et Washington Rapporté séparément par le WSJ. L’Arabie saoudite n’a jamais soutenu la guerre, arguant que l’Iran bloquerait le détroit, perturberait l’approvisionnement mondial en pétrole et déstabiliserait la région. L’Arabie saoudite a même temporairement réduit l’utilisation par les États-Unis des bases militaires dans le pays.
Détails de la fortune
La décision de la Cour suprême sur le droit de naissance représente une victoire de 7,7 billions de dollars pour l’économie américaine – Diane Brady
Les revenus de Nike ont dépassé les attentes de Wall Street. Mais le prochain test du PDG Elliott Hill est la Coupe du monde. -Mia Ozmonbekov
La génération Z et les Millennials ne croient plus au rêve américain : seuls 40 % d’entre eux peuvent se permettre d’acheter une maison -Tristan Bovet
Tout a commencé avec un influenceur viral se plaignant de l’économie russe. Un nombre record de 60 % des Russes sont désormais pessimistes quant à l’avenir de leur pays. -Tristan Bovet
Stripe, Visa et plus de 140 autres sociétés vont lancer un stablecoin pour rivaliser avec Tether et Circle -Camila Griguera Naón
Netflix pourrait faire de NBC son plus gros pari à ce jour – et cette fois, le calcul fonctionne réellement – Jeffrey Sonnenfeld et Steven Tian
« Les prix devraient être élevés et pourraient le rester » : les tarifs aériens intérieurs augmentent plus rapidement que les vols internationaux malgré une consommation moindre de carburéacteur -Sasha Rogelberg
Le géant de la fintech à distance, Revolut, oblige les nouveaux employés de la génération Z à travailler au bureau – et ils bénéficieront de la même flexibilité que leurs collègues après un an. -Emma Burley
Le co-fondateur de KKR a un jour impressionné Roy Disney avec une habitude que la plupart des analystes abandonnent – transformer des réunions d’une heure en coaching d’une journée – « Je pensais que j’allais mourir et aller au paradis. » -Preston Foer
le graphique du jour
Au football, à mesure que la pollution de l’air s’aggrave, les fautes des outsiders augmentent
À partir d’enregistrements de « choses dont je n’avais même pas réalisé qu’elles étaient des problèmes », Recherche de deux chercheurs allemands Cela montre que lorsque la pollution de l’air augmente, les équipes perdant des matchs de football commettent davantage de fautes sur le terrain. Joachim Clément de Panmure Liberum spécule comme suit. D’une manière ou d’une autre, le smog dans l’air altère le jugement des équipes qui ne peuvent pas contrôler leurs émotions (qui sont susceptibles d’être des clubs désavantagés).
numéro du jour
10 millions
Selon le nombre de travailleurs du savoir dont les emplois devront être remplacés par l’IA pour rentabiliser les coûts de construction de tous les centres de données prévus. Stephen Clapham, auteur de Derrière le bilanune sous-couche de finance d’entreprise très appréciée. D’après les chiffres fournis par Duilio R. Ramallo de Boston Partners, le coût total d’un centre de données de 1 GW, y compris le matériel du rack, l’amortissement, la mise en réseau, le calcul, l’alimentation, le refroidissement, le stockage, etc., se situe entre 51 et 77 milliards de dollars. Étant donné que les dépenses d’investissement en IA devraient atteindre 1 000 milliards de dollars d’ici 2030, les entreprises devront réaliser des économies équivalant à 10 millions de licenciements pour y parvenir.
« J’ai été surpris par cette conclusion », dit Clapham. « Ces résultats ont des implications importantes non seulement pour les hyperscalers, mais aussi pour Nvidia, OpenAI, Anthropic et à peu près tout investisseur cherchant à tirer profit de l’IA. »
La première page du jour
Trump a collecté au moins 2 milliards de dollars depuis son retour à la Maison Blanche -New York Times
La ville construite par Elon Musk -F.T.
L’Iran annonce qu’il vend du pétrole brut avec une prime de 20 % alors que 40 millions de barils sont exportés après la levée du blocus américain -CNBC
L’administration Trump lève les restrictions sur Anthropic Fable 5 -Axios
Un dirigeant d’Allianz déclare que la liste des actifs non assurables continue de s’allonger en raison du changement climatique -Bloomberg
Encore une chose
Nouvel ennemi de l’IA : l’adorable bébé léopard du zoo de Nashville
Les plus de 3 700 résidents à fourrure et à plumes du zoo de Nashville ont un nouveau voisin indésirable. C’est un centre de données un peu plus grand qu’un terrain de football. chanceMarco Quiroz-Gutiérrez.
Le zoo abrite 350 espèces, dont beaucoup sont sauvées. Le zoo a ouvert ses portes en 1997 et dispose d’un programme d’élevage de panthère nébuleuse, une espèce en voie de disparition. Il abrite également des espèces rares comme le léopard de l’Amour, dont il en reste moins de 200 à l’état sauvage.
Les zoos sont donc contre les centres de données. « Les centres de données consomment d’énormes quantités d’électricité et d’eau, mettant à rude épreuve les réseaux électriques, épuisant les ressources naturelles et endommageant les bassins versants. Comment pouvons-nous savoir que ces nouveaux centres de données ne causeront pas de dommages irréparables aux animaux que nous devons protéger ? dit le groupe. avec une pétition Plus de 500 000 sympathisants l’ont signé. « Personne ne partage ses recherches ou ses évaluations d’impact environnemental. Juste sa parole. »
Photo gracieuseté du zoo de Nashville.
