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L’auteur est l’auteur de plusieurs livres sur la ville et Wall Street
« Ne faites rien, travaillez toute la journée et occupée. » Il est connu comme un crooner que le bancaire sage, mais la norme de Bing Crosby en 1949 a bien fonctionné l’année dernière dans les banques de vente au détail britanniques. En évitant les grandes erreurs, en faisant du cycle des taux d’intérêt et en travaillant dur sur ce qu’ils savent le mieux, Big 3 a énuméré les banques de rue, Lloyds, Barclays et Natwest.
Les cours des actions des trois banques ont grimpé en flèche, clôturant partiellement des remises embarrassantes sur la valeur comptable, réduisant les coûts en capital et réduisant la vulnérabilité aux militants.
Bien sûr, « Je ne fais rien » sous-estime la difficulté de gérer une banque. Ce sont des entreprises de complexité extraordinaire. Les rapports annuels des trois grandes banques du Royaume-Uni en moyenne plus de 400 pages chacun, avec des produits financiers liés aux vertiges couvrant des millions de transactions numériques et en personne. La possibilité d’erreurs, qu’elle soit humaine ou autre, est incommensurable. Les incitations des employés sont élevées, la transparence est faible et la culture de l’industrie est une œuvre continue.
Naviguer ceci est une réalisation en soi et n’est pas considérée comme une donnée, comme le montre l’industrie inégale. Trois acclamations ont ensuite été enfermées en toute sécurité et en toute sécurité.
Cependant, il n’y a pas de temps pour l’auto-satisfaction. L’année dernière, les tarifs de base britanniques ont oscillé environ 5% de points doux, en serrant le jus dans des haies dérivées à faible risque, créant une simple cueillette d’intérêt nette, jusqu’à la différence de taux d’intérêt payés sur les prêts et les dépôts. Il y a un danger là-bas. Dans l’admiration des investisseurs, la tentation peut être que le conseil d’administration les considère comme des génies et oublie que l’environnement commercial a soulevé des choses lourdes.
L’arrogance du hub n’est pas du tout rare dans les services bancaires. En 2006, derrière les conditions de boom, HBO et Northern Rock ont élargi leur part de marché hypothécaire et empilé leurs propres bilans. L’année suivante, a convaincu que l’échelle a été la clé du succès mondial, Barclays et RBS ont participé à une bataille féroce entre rival Dutch Bank Abn Amro. Une confiance excessive a remplacé une analyse du cerveau claire. Comme nous le savons, le résultat était désastreux.
Quel est le risque d’une autre occurrence de vivacité dans la salle de réunion? Les points de déclenchement ne sont en aucun cas identiques, mais il y a trois choses à noter:
Premièrement, les blessures auto-coiffées. Les banques britanniques ont tendance à être tristement célèbres. L’histoire à carreaux de Barclays signifie qu’en 2022, ils ont été contraints de prendre des règlements coûteux lorsqu’ils ont dû admettre des titres trop émis et réglementés. En 2023, le directeur du chef de Natwest, Allison Rose, a été contraint de quitter après que Nigel Farage l’ait nommé dans une conversation sur la sortie. Le faux procès pour les prêts automobiles qui traversent actuellement les tribunaux britanniques pourraient s’avérer coûteux, en particulier pour le leader du marché Lloyds.
Deuxièmement, les normes de crédit sont inférieures. Un faible handicap de crédit est un facteur dans l’issue de 2024, et il n’y a pas de perspective immédiate d’une augmentation soudaine, mais ce n’est pas une donnée. La volatilité géopolitique est une menace évidente, tout comme la recommandation du gouvernement pour soutenir sa stratégie de croissance. Les banques sont l’opposé de la plupart des industries, avec plus de frais généraux d’absorption de volume et d’augmentation des marges. Les banques signifient généralement plus de prêts et de risques.
Les banques de rue n’étaient pas engagées dans la guerre des parts de marché entre Barclays et Natwest dans les années 1990. « Numéro de 1991 » a déclaré le premier, et cette dernière sagesse a répondu: « Pour le caca de 1992 ». Mais la pression du gouvernement pour financer la croissance du logement, par exemple, présente un risque similaire.
Troisièmement, diversification. Après avoir établi une plate-forme de fiabilité, la diversification par acquisitions est devenue une option, du moins en théorie.
Cependant, leurs principales opérations bancaires au Royaume-Uni se sont développées grâce à des acquisitions de taille moyenne au milieu des achats récents par Barclays et Natwest des opérations bancaires de Tesco et de Sainsbury.
La transformation des activités non réglementées, telles que la banque privée et la gestion des actifs, est probablement plus intéressante. Mais bien que les entreprises ne puissent pas s’arrêter, l’ajout de nouvelles activités qui nécessitent différents ensembles de compétences et une technologie complexe implique l’étirement des risques et de la gestion intégrés.
Le conseil d’administration veut faire des choses et le PDG aime quitter l’héritage. Cependant, les trois banques britanniques High Street ont déjà clairement énoncé leurs plans de croissance organique. Ils devraient suivre la ligne suivante de Crosby’s Classic en collant à eux et « essayer de trouver beaucoup de choses qu’ils n’ont pas à faire ».
