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L’esprit animal déchaîné par la réélection de Donald Trump a été de stimuler les inondations aux États-Unis. Au lieu de cela, le meilleur de Wall Street se trouve entre leurs mains, mais les marchés boursiers volatils et l’escalade des guerres commerciales sapent les tentatives de chérir les affaires.
La gigue se propage également sur ce côté de l’océan Atlantique. Cependant, certains banquiers de la ville de Londres espèrent hardiment une rafale de fusions et d’acquisitions, en particulier dans le secteur bancaire ravivé lui-même. « Toutes les grandes banques du Royaume-Uni ont élargi leurs équipes commerciales internes au cours des derniers mois », explique un patron de la banque. « L’intégration est de retour à l’ordre du jour. »
Les activités d’acquisition interbancaire britanniques ont été contrecarrées depuis la crise financière de 2008 lorsque la Banque Royale d’Écosse est devenue une annonce pour une manière qui ne mènerait pas les fusions et acquisitions.
Le même RBS, renommé Natwest, est actuellement en tête de la liste des consolidateurs des banquiers potentiels. Ce stock a augmenté de 83% au cours de la dernière année, certains s’attendant à ce que les derniers actions de sauvetage du gouvernement reviennent aux mains personnelles en quelques semaines. L’année dernière, il a acquis la plupart des banques de Sainsbury, mais maintenant il semble qu’ils souhaitent tirer parti de la monnaie d’acquisition encore plus forte pour se développer.
Les Barclays sont également soigneusement acquis. L’année dernière, il a acquis une grande partie des activités de Tesco Bank. Pendant ce temps, les deux principales associations architecturales ont fait la plus grande affaire. La Yorkshire Building Society, numéro 3, serait également traitée.
L’appétit de Predator est devenu un candidat potentiel que de nombreux petits rivaux gagneront. Le Financial Times a rapporté le mois dernier que Natwest avait eu une discussion de niveau supérieur avec Santander et avait acheté l’entreprise de banque de détail britannique du groupe espagnol. Barclays a déjà discuté des accords potentiels avec Santander. La performance de Santander UK traîne dans un groupe plus large. De plus, les TSB appartenant à des espagnols devraient être largement vendus, surtout si leur parent Sabadell se soumet à une tentative d’acquérir par le rival national BBVA.
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Pour l’instant, peu de progrès ont été faits au-delà du débat exploratoire. Cependant, l’audience historique du conseil d’administration de la Banque suprême de la Cour suprême du mois prochain sur la légalité aura un impact majeur. Si un juge a confirmé la décision du tribunal de choc de l’année dernière, plusieurs banques (Lloyds, Close Brothers, Santander, Barclays) pourraient faire face à des projets de loi de compensation qui variaient en milliards de livres. « L’ensemble du secteur ne sera pas investi », explique un conseiller vétéran de la banque. « C’est comme si une bombe nucléaire disparaissait. »
Les frères proches semblent particulièrement vulnérables étant donné que la finance automobile est une grande partie de ses activités globales. Que ce soit par ailleurs, cette décision devrait supprimer l’incertitude réside dans l’évaluation des banques impliquées dans l’affaire. Cela peut déclencher des transactions, en particulier entre les banques de taille moyenne. Paragon, la banque la plus appréciée de son segment (spécialiste hypothécaire de bite-tollets avec moins d’exposition relative aux cas de financement automobile), est clairement intéressé à acheter des concurrents si des opportunités se présentent.
Cependant, les banquiers sont réalistes que les transactions importantes peuvent prendre un temps parfait. Par exemple, Santander UK est évalué sur ses comptes parents à un nombre beaucoup plus élevé que Natwest et Barclays pourraient s’attendre à ce qu’ils paient pour cela. Pendant ce temps, le TSB a pu passer plus d’un an sur les limbes au milieu d’obstacles aux offres hostiles de la BBVA à Sabadell.
Les décideurs peuvent au moins être coopératifs. Le gouvernement britannique considère le secteur financier plus large et plus efficace comme des agents clés de son programme de croissance. Plusieurs régulateurs supérieurs considérés comme bloquant cette mission ont quitté leur poste. Le Bureau de la compétition et des marchés a récemment annulé l’opposition anti-trust à l’acquisition de l’US Express. Les régulateurs font également du lobbying par des banques de taille moyenne, augmentant le seuil de régimes de capital supplémentaires pour les prêteurs. Il s’agit d’une décision qui facilite le trading.
Si toutes ces pièces se mettent en place au cours des prochains mois, certaines transactions bancaires pourraient être réalisées. Qui sait? Les banques américaines telles que JPMorgan Chase sont si mécontentes de l’Amérique imprévisible de Trump qu’elles ont placé des conseils commerciaux au Royaume-Uni qui sont pro-croissance.
Cet article a été révisé pour préciser que Sabadell fait actuellement l’objet de tentatives d’acquisition par le rival national BBVA.
