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Le Japon n’a pas encore rompu la déflation malgré des années de hausse des prix à la consommation et la plus grande série de hausses de salaires annuelles en 30 ans, prévient le ministre des Finances du pays.
L’évaluation ennuyeuse de Katsunobu dans une interview avec le Financial Times survient 15 mois plus tard dans les efforts de la Banque du Japon pour «normaliser» l’économie et réintroduire progressivement les taux d’intérêt agressifs.
Kato a admis que le Japon avait connu des augmentations de prix et que d’autres tendances semblent être positives, mais a déclaré que le gouvernement ne peut déclarer la victoire que sur la déflation que s’il n’y a aucune perspective de retraite.
«Nous pensons que le Japon doit déterminer soigneusement si le Japon est loin de la déflation en examinant les prix à la consommation et en examinant les prix et les antécédents sous-jacents de manière complète.
Les commentaires du ministre reflètent la crainte des économistes que les prix augmentent, mais représentant principalement des «mauvais» types d’inflation.
L’inflation en phase a dépassé l’objectif de 2% du BOJ pour le 35e mois consécutif, les prix à la consommation augmentant de 3% en février, à l’exclusion des aliments frais.
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Vendredi dernier, le Japan Labor Union, qui préconise les membres de 7 millions de travailleurs, a déclaré que les négociations avaient conduit à une augmentation de salaire moyenne de 5,46%, ce qui était le conflit salarial le plus élevé en 33 ans.
Cependant, la croissance des salaires a pratiquement stagné et la confiance des consommateurs reste douce, les entreprises en février donnant aux consommateurs plus de coûts que juillet dernier, selon le groupe de recherche Teikoku Databank.
Defl n’avait aucun mouvement de prix, de salaires ou de taux d’intérêt. Il s’agit d’une combinaison qui a étouffé la croissance économique et a empêché le pays de réaliser son potentiel.
« C’était une situation très terne », a déclaré Kato. « Mais maintenant, la situation change. Maintenant, les prix augmentent, les salaires augmentent, et en termes de politique monétaire, Boj considère la position optimale de la politique monétaire du Japon.
Kato s’est entretenu avec le FT peu de temps après que le BOJ a choisi de maintenir les taux de politique à court terme la semaine dernière en raison de l’énorme incertitude créée par la menace tarifaire du président Donald Trump et des risques accrus pour la situation économique mondiale.
Le processus de normalisation de la BOJ comprenait la fin du pourcentage négatif au début de 2024, suivi d’une légère augmentation en juillet. En janvier 2025, BOJ a augmenté les taux d’intérêt à 0,5%. C’est le plus haut niveau en 2017. De nombreux économistes prévoient au moins une augmentation de plus cette année.
Le processus de transition vers une économie normale dépend de la garantie que la hausse des salaires des prix à long terme augmentera, a déclaré Kato.
Il a déclaré qu’il encourage les grandes entreprises à augmenter les salaires, mais le véritable défi était de permettre aux petites et moyennes entreprises japonaises de transmettre la main-d’œuvre croissante et le coût de la contribution à leurs clients.
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Stephen Anglick, économiste japonais à Moody’s Analysis, a déclaré que si l’inflation des prix à la consommation semblait exclure un retour à la déflation, les commentaires de Kato reflétaient le fait que le Japon n’avait toujours pas le type d’inflation qu’il voulait.
« Et il est difficile d’être très confiant dans le fait que c’est le cas », a déclaré Anglick.
Les chocs de l’offre finiront par s’estomper, a-t-il ajouté, puis les cibles sont en mesure de maintenir l’inflation simplement en raison d’une forte demande intérieure.
« Mais la demande intérieure est très faible. Les dépenses des consommateurs sont restées stables au cours des trois dernières années. Les dépenses de CAPEX sont sur l’eau. Le marché du travail n’est pas aussi étroit qu’il y paraît », a déclaré Anglick.
