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L’agence de notation Fitch a dégradé les responsabilités souverains de la Chine en ce qui concerne les préoccupations concernant la faiblesse de l’exercice et l’impact des tarifs accrus sur les exportations. Il s’agit d’une décision qui a provoqué des accusations de préjugés de Pékin.
Dans un communiqué jeudi, Fitch a déclaré que les coupes chinoises de A + à A à des cotes de devises à long terme de la Chine étaient basées sur des prévisions faites avant que le président Donald Trump n’annonce mercredi avec des tarifs supplémentaires « mutuels » supplémentaires sur les produits chinois.
Fitch a déclaré que cette décision reflète les attentes selon lesquelles la Chine augmentera rapidement ses dépenses pour soutenir la croissance économique et la pression rebelle au milieu des tarifs croissants par rapport à la demande extérieure.
« Ce soutien devrait maintenir un déficit budgétaire élevé ainsi que l’érosion structurelle fondée sur les revenus », a déclaré l’agence, ajoutant qu’il s’attend à ce que le ratio de la dette publique au PIB « poursuive une forte tendance à la hausse dans les années à venir ».
Le ministère chinois du Trésor l’a accusé de dire que c’était une rétrogradation « biaisée ».
« L’économie chinoise a une base stable, de nombreux avantages, une forte résilience et un grand potentiel », a déclaré le ministère dans un communiqué, ajoutant que des conditions « favorables à long terme » et « les tendances générales du développement économique de haute qualité » n’avaient pas changé.
La Chine n’est pas un lourd émetteur de dettes en devises étrangères, et la plupart de ses obligations sont au prix du yuan. Le problème de 2 milliards de dollars en Arabie saoudite en novembre dernier a provoqué une vague en raison de la demande des investisseurs et du fait que Pékin a pu emprunter presque aussi à moindre coût que les États-Unis.
Mercredi, le Trésor a augmenté RMB6BN (823 millions de dollars) grâce à l’émission de sa première obligation souverain verte à Londres. C’était presque sept fois plus enregistré, selon un communiqué de Bank of China, l’un de ses sponsors.
Fitch a réduit négativement ses perspectives sur les cotes de crédit de la Chine en avril de l’année dernière, citant des préoccupations de dette croissantes alors que Pékin passe à un nouveau modèle de croissance.
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L’agence a déclaré jeudi que ses perspectives étaient actuellement stables malgré l’incertitude quant à l’impact des nouveaux tarifs de Trump. En effet, il y avait «la marge de tête actuelle pour faire face à l’impact sur la croissance économique et les indicateurs budgétaires».
Pékin estime qu’elle doit émettre davantage de dettes gouvernementales dans le cadre de ses efforts pour stimuler l’économie de la Chine.
« La Chine continuera de mettre en œuvre des politiques budgétaires plus agressives et des politiques monétaires modérément lâches », a déclaré le ministère des Finances.
Moody’s Investors Services a réduit les perspectives de crédit en Chine négativement en décembre 2023, citant un risque croissant de croissance économique intermédiaire et de surplombs de la crise du secteur immobilier.
L’économiste chinois de la danse de Danske Bank, Alan Von Maelen, a déclaré que le marché obligataire chinois est dominé par les acteurs nationaux qui sont moins sensibles aux coupes de notation Fitch.
« La Chine a un très haut niveau d’épargne et a besoin d’une maison, dont beaucoup entrent dans les obligations par le biais de banques et de fonds de pension », a-t-il déclaré. « La Banque populaire de Chine est également censée faciliter davantage la politique et augmenter les liquidités en réduisant le ratio des exigences de réserve, il y a donc suffisamment d’argent pour acheter des obligations pour financer la dette. »
