Le président Donald Trump a introduit encore plus de volatilité et d’incertitude dans la guerre commerciale en renonçant à divers appareils électroménagers et à des éléments techniques critiques. Il devrait augmenter les actions entre les sociétés technologiques américaines et les marchés boursiers, mais les marchés des obligations et des devises pourraient être une autre histoire.
Le président Donald Trump a montré qu’il pourrait déclencher un rallye d’action épique, et bien que son exemption de « tarifs mutuels » soit susceptible d’augmenter davantage les actions, les obligations et les marchés monétaires pourraient être une autre histoire.
Mercredi, l’indice boursier américain a réalisé des bénéfices importants après que Trump a annoncé une suspension de 90 jours sur certains de ses tarifs soudains, mais il a fait de la hausse les tarifs de la Chine. Cela a contribué à limiter une partie de la capitalisation boursière de 6 billions de dollars qui a disparu lorsque son tarif « Day of Liberation » a choqué les investisseurs du monde entier.
Avec une autre torsion, les douanes et la protection des frontières américaines ont publié de nouvelles conseils sur les tarifs dits mutuels vendredi soir, renonçant à une variété d’importations, y compris les smartphones, les ordinateurs, les semi-conducteurs, l’équipement de fabrication de puces, les téléviseurs à panneaux plat et les composants techniques clés.
Au fur et à mesure que le marché rouvre, il pourrait stimuler plus de croissance des actions. X Dans un post du samedi matin, l’analyste de Wedbush, Dan Ives, a qualifié l’exemption de Trump « les meilleures nouvelles pour les investisseurs technologiques », soulevant un cloud plus important que le secteur.
Cependant, bien que les ventes récentes de dollars et d’obligations de trésorerie aient montré que les reports tarifaires pourraient brûler les investisseurs en actions à la recherche de rendements rapides, ils ne peuvent pas rassurer les devises et les investisseurs d’obligations à la recherche de garantie à long terme.
Mercredi, la suspension tarifaire de Trump de Trump a aidé les rendements au Trésor à se retirer des sommets, mais a repris la montée plus tard dans la semaine alors que les obligations ont été vendues alors que les actions ont augmenté.
C’est tout comme les actifs américains, traditionnellement considérés comme des paradis sûrs, ont perdu leur position dans un passage du dollar, l’ancien secrétaire au Trésor Larry Summers prévient que les obligations américaines se négocient comme des obligations dans les pays de marché émergents.
« Les marchés se répètent rapidement », a ajouté George Saravelos, responsable mondial de Forex Research à Deutsche Bank, dans une mémo de la semaine dernière « , au lieu de fermer l’incohérence des actifs en vendant activement la liquidité en dollars afin de vendre activement les actifs américains. »
Saravelos a déclaré qu’il jouait maintenant plus rapidement que prévu, car il avait précédemment souligné que l’administration Trump semble encourager une tendance à la déco-opation. « Nous ne savons toujours pas à quel point ce processus était ordonné », a-t-il averti.
De même, le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neil Kashkari, a souligné les mouvements du dollar et des obligations comme un signe que les investisseurs quittent les États-Unis.
« Habituellement, vous vous attendiez à ce que le dollar augmente lorsque vous voyez une forte augmentation du tarif. Je pense que le fait que le dollar baisse en même temps donne plus de crédibilité pour parler de la modification des préférences des investisseurs », a-t-il déclaré vendredi à CNBC.
Certes, la fin du dollar Tout-Puissant a été fréquemment prédite sans s’en rendre compte dans le passé. Et la tendance du déraillement se poursuit depuis des années, en particulier après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, provoquant des sanctions contre Moscou, remettant en question d’autres pays de la sécurité de leurs propres avoirs en dollars.
Depuis lors, les banques centrales ont été empilées en or, atteignant des prix records depuis le choc tarifaire de Trump, mais la Chine, l’Inde, le Brésil et d’autres économies les plus élevées ont utilisé des monnaies non dollar pour résoudre davantage de transactions internationales.
Mais les tarifs ont érodé l’ancienne vision dominante de «l’exceptionnalisme américain», mais la surtension de la dette pourrait commencer à submerger le «privilège exorbitant» dont jouit les États-Unis.
Pendant ce temps, le monde avait déjà des problèmes avec l’Amérique et la confiance. Depuis son entrée en fonction, Trump a choqué ses alliés de sécurité traditionnels et ses partenaires commerciaux.
Désormais, les meilleurs développements tarifaires depuis plus d’un siècle devraient être le début d’une scission permanente, même s’ils sont édulcorés à plusieurs reprises.
« Les dommages à l’USD ont été causés. Le marché subit un processus de découplage rapide en tant que monnaie de réserve mondiale, car elle subit un processus de découplage rapide », a déclaré Saravelos dans un autre mémo. « Alors que cette semaine touche à sa fin, il n’y a pas de place plus évidente que l’effondrement continu et combiné des marchés de la monnaie et des obligations américaines. »
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
