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Les investisseurs japonais ont accumulé plus de 2 milliards de dollars d’obligations internationales en signe de la façon dont les tarifs du président américain Donald Trump ont secoué le marché plus tôt ce mois-ci et la turbulence de Wall Street a coulé dans le monde.
Les institutions privées, y compris les banques et les fonds de pension, ont vendu 17,5 milliards de dollars en obligations étrangères de longue date par semaine, vendant 3,6 milliards de dollars supplémentaires au cours des sept prochains jours, selon les données préliminaires du ministère japonais des finances.
Le Japon détient 1,1 tonne dans le Trésor américain dans le secteur public et privé, le plus grand stock international du monde, de sorte que ses transactions sont étroitement surveillées et considérées comme un agent pour l’achat et la vente de la dette du gouvernement américain.
La vente récente est l’un des plus grands déversements au cours de la période de deux semaines depuis le début des records en 2005.
Le passage des obligations internationales a été au cœur d’un tremblement après l’annonce du tarif de la «Journée de libération» de Trump a déclenché un émoi dans les marchés mondiaux des actions et des obligations le 2 avril.
L’indice Wall Street S&P 500 a chuté de 12% le jour de la négociation de quatre jours après le 2 avril, se remettant dans une certaine mesure après que Trump a interrompu la plupart de ses tarifs « mutuels » soudains de 90 jours.
Le Trésor américain a également maintenu de sérieux matchs de vente pendant la volatilité du marché et, depuis 2001, les rendements de 10 ans ont monté en flèche au cours de la semaine du 11 avril.
Le rapport du ministère japonais des Finances ne fournit pas de détails sur les obligations à long terme qui ont été négociées par les institutions financières du pays.
Cependant, Tomoaki Sisido, stratège supérieur des taux de la Banque du Japon Nomura, a déclaré que « une proportion importante de ventes (du Japon) est probablement des obligations américaines du Trésor américain ou des États-Unis ». Ce dernier fait référence aux titres adossés à des hypothèques garanties par le gouvernement américain.
« Certaines ventes d’obligations étrangères pourraient provenir de rééquilibrer les fonds de pension japonais, ou ce pourraient être des banques ou des compagnies d’assurance-vie qui réduisent le risque de taux d’intérêt », a-t-il ajouté.
Les ventes par les gestionnaires d’actifs américains et les transactions de levier de rembobinage des fonds spéculatifs américains et internationaux peuvent également contribuer à la vente du Trésor ce mois-ci.
Cependant, la surtension du Japon dans les ventes d’obligations internationales est un signe de la façon dont Wall Street Turbulence s’est répandue sur les marchés mondiaux.
Selon certains investisseurs, l’effondrement des actions américaines aurait éliminé la dette internationale du Fonds de retraite japonais et l’attribution des actions déséquilibrées.
En conséquence, ils ont déclaré que les fonds auraient été sous pression pour vendre du Trésor et d’autres dettes soutenues par le gouvernement américain pour ramener le portefeuille à la coopération.
Les analystes ont déclaré que certaines des ventes d’investisseurs privés japonais pourraient également être le résultat de la refonte des stratégies de couverture adoptées par les banques japonaises.
Dans ces métiers dits de transport, les investisseurs empruntent sur un marché à faible revenu et parient sur ceux qui ont des rendements plus élevés. En raison de ses rendements relativement faibles, le Japon est un marché de «finance» commun pour le commerce.
Mais Stephen Anglick, économiste japonais à Moody’s Analysis, a déclaré que si le montant du ministère des Finances vendu avec des fonds japonais était substantiel, il ne serait pas suffisamment grand pour expliquer pleinement les rendements pour les deux premières semaines d’avril.
« Les numéros de titre peuvent sembler épais, mais du point de vue du marché obligataire, ils ont peu d’ondulation sur eux », a déclaré Angrick.
