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La Banque d’Angleterre pourrait potentiellement montrer de nouvelles réductions à mesure que l’incertitude qui a débloqué la guerre mondiale du commerce du président américain Donald Trump a augmenté.
Le BOE Monetary Policy Committee annonce jeudi ses dernières décisions de prix, au milieu des préoccupations croissantes concernant la possibilité de politiques volatiles américaines concernant les taxes d’importation pour dérailler l’économie mondiale.
Le gouverneur de la BOE Andrew Bailey a révélé que les tireurs de frais estiment que les tarifs sont susceptibles de freiner l’activité économique britannique. Cependant, c’est la première fois que les décideurs politiques donnent leur avis sur la façon dont les politiques de Trump affecteront l’inflation et les perspectives des frais.
Les investisseurs pensent qu’une baisse de tarif d’un tri-point cette semaine est presque certaine, avec un ou deux membres du MPC susceptibles de battre la majorité et de voter pour une baisse de 0,5% de points.
Ils parient que la BOE fera un suivi avec trois coupes supplémentaires et réduira son taux de référence à 3,5%, contre 5,25% lorsqu’il a commencé à desserrer sa politique l’été dernier.
Il s’agit d’un rythme plus rapide et plus lâche que MPC l’a signalé lors de sa dernière émission de prévisions en février, et il a déclaré qu’il prévoyait d’adopter une approche « progressive et prudente » pour réduire les coûts d’emprunt.
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Les économistes votés par Reuters sont encore plus prudents. Ils espèrent que Boe va réduire à 3,75% d’ici la fin de l’année. Mais ils croient également que les décideurs politiques peuvent être disposés à adopter la position de plus de militants.
Le sens de Jack, l’économiste de Barclays, a déclaré: « Nous nous attendons à ce que (MPC) indique clairement que l’équilibre des risques s’est déplacé vers une perspective d’inflation plus faible, » ajoutant que même si le MPC évite l’engagement explicite, il peut « ouvrir la porte à la coupe de juin ».
Les données publiées depuis que le MPC a été rempli en février donnera à neuf membres un sentiment de sécurité que les pressions inflationnistes sont assouplies conformément à leurs attentes.
La croissance du PIB au début de l’année s’est avérée beaucoup plus forte que les décideurs ne l’avaient prédit, malgré les perspectives sombres.
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Pendant ce temps, l’inflation des prix à la consommation, qui a chuté plus que prévu en mars, est inférieure aux prévisions de février de Boe, y compris les prix des services.
La croissance des salaires de 5,9% au cours des trois mois de février à février est trop forte pour les préférences de Boe, mais le marché du travail s’est adouci.
Tout cela pourrait atténuer les préoccupations annoncées par MPC en février. Un blocage du côté de l’offre de l’économie britannique peut expliquer pourquoi l’activité stagne, mais la croissance des prix reste collante. La principale préoccupation pour le moment est de savoir comment les changements radicaux dans le commerce mondial modifieront les perspectives de l’inflation.
« Le MPC a toujours un emploi pour garder l’inflation sous contrôle », a déclaré Robwood, économiste britannique du consultant Pantheon Macroeconomics. « Le problème est la mesure dans laquelle les tarifs de Donald Trump font ce travail contre le MPC. »
Megan Green, l’un des membres les plus belliciens du comité, a déclaré la semaine dernière que les tarifs étaient plus susceptibles de diverger que l’inflation, mais que les régisseurs étaient modestes jusqu’à présent.
Sandra Horsfield, une économiste des investisseurs, a déclaré en ce qui concerne le commerce, « pratiquement tout se dirige vers une pression inflationniste au Royaume-Uni inférieure ».
En effet, une forte incertitude quant à la politique commerciale a déjà mis l’accent sur les activités, et les entreprises font attention aux nouveaux investissements et aux consommateurs à dépenser.
Il reflète également le faible dollar, qui reflète les attentes d’une baisse des prix mondiaux de l’énergie et de la possibilité que les exportateurs chinois réduisent les prix à la recherche d’alternatives au marché américain.
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Les analystes espèrent clarifier cette idée en mettant à jour les scénarios utilisés par MPC pour montrer comment ils voient l’équilibre des risques de l’inflation.
Le comité a déclaré qu’ils aimeraient explorer deux scénarios en mars. La première est que l’incertitude mondiale et intérieure est plus exigeante, et la première est que la forte croissance des salaires continue de alimenter les prix. Mais ils peuvent également être utilisés pour explorer les différentes façons dont les frictions commerciales se déroulent.
La BOE s’inquiète de la possibilité d’une pression de prix prolongée, en particulier compte tenu du pick-up d’inflation à court terme attendu derrière la forte augmentation des prix des services publics réglementés.
Mais Elizabeth Martins, économiste senior de HSBC, a déclaré que les régimes de taux pourraient indiquer que l’accélération du rythme des coupes est ouvert si nécessaire.
« La prudence est réduite dans les deux sens. Il y a un risque de trop en faire trop», a-t-elle déclaré.
Visualisation des données par Amy Bollett
