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Les sociétés américaines avec des notations de crédit à haut risque se précipitent pour vendre des obligations indésirables avant la renaissance attendue des tensions commerciales en juillet.
Selon JPMorgan Data, les entreprises ayant des notations de crédit plus faibles ont été exploitées en mai avec un sommet de 200 millions de dollars et 32 milliards de dollars. Les ventes de Junkbond pour la première semaine de juin ont déjà dépassé le total de 8,6 milliards de dollars en avril.
Les banquiers et les investisseurs espèrent un flux constant de nouvelles ventes de dettes pour le reste du mois et jusqu’en juillet, mais disent que la demande reste élevée et que l’incertitude du marché reste relativement faible.
Mais l’expiration de la suspension de 90 jours sur les soi-disant tarifs de la «Journée de libération» de Donald Trump au début du mois prochain pourrait établir une autre augmentation de l’incertitude, reflétant la bataille début avril, lorsque le marché des nouvelles transactions de dette LeBarred cesse.
« Le marché est devenu bercé et peut aller de l’avant en soi. Je me sens mieux maintenant, mais en juillet, je suis prêt pour une certaine volatilité. »
Selon les données de l’ICE BOFA, les coûts supplémentaires versés aux prêteurs par rapport à la dette du gouvernement américain, connu sous le nom de spreads, sont passés de 3,5% des points du 1er avril à 4,61% des points le 7 avril.
Les investisseurs étaient le plus haut niveau de frais d’emprunt des entreprises depuis mai 2023, car ils exigeaient une prime plus élevée pour les risques supplémentaires qu’ils ont vus après l’annonce tarifaire du 2 avril de Trump.
Comme les progrès semblent avoir été effectués dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, il se développera à mesure qu’il reviendra au niveau expérimenté fin mars. Pourtant, ils ne sont pas revenus à la marque historiquement basse vue fin 2024 et au début de 2025.
Le banquier des finances en levier a noté que le marché de la dette avait été en mesure de voir dans le passé les nouveaux tarifs sur Trump, ainsi que le conflit à long terme entre Israël et la Palestine, la Russie et l’Ukraine.
Mais de nouveaux litiges géopolitiques qui incluent des tarifs plus élevés ou une puissance mondiale que prévu « peuvent jeter une clé au travail », a déclaré le banquier.
« Je ne pense pas que nous reviendrons en avril lorsque le marché reviendra à la fermeture, mais cela entraînera certainement une propagation plus répandue », a déclaré le banquier.
Il existe également une forte demande de fiducie d’entreprise très bien notée. Les stratèges de Bank of America disent qu’ils s’attendent à ce que les ventes d’obligations de qualité investissement varient de 110 à 120 milliards de dollars en juin.
Kyle Stegemeyer, responsable des marchés et syndicats de la dette de la qualité d’investissement de Bancorp américains, a déclaré qu’il espérait que les négociations sur les tarifs et les factures fiscales continueront d’exploiter l’accès volatil avant une surtension potentielle.
« Je pense que la plupart des éditeurs sont arrivés à la conclusion que si la fenêtre ouverte et l’arrière-plan sont attrayants, pourquoi attendre qu’il mûrit. »
