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Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le plus grand fonds souverain du monde appelle à des réformes d’urgence sur les marchés des capitaux européens, y compris les impôts harmonieux, les faillites et les règles de supervision, afin de garantir que le continent ne prenne pas encore plus de retard dans la compétitivité aux États-Unis et en Asie.
Le Fonds de pétrole 1.9TN de Norvège est le plus grand propriétaire d’actifs européens et détient en moyenne 2,5% de toutes les sociétés cotées sur le continent.
Cependant, la part des actions européennes sur le total des actifs est passée de 26% à 15% au cours de la dernière décennie. C’est principalement parce qu’ils disent qu’ils sont moins compétitifs par rapport au marché boursier américain et aux blues asiatiques.
« Le marché de travail en Europe est très important pour nous. … Pour l’instant, on a l’impression qu’il y a un sentiment d’urgence (parmi les décideurs politiques). Nous le ressentons aussi. Et nous en sommes heureux. »
Le fonds répond à la consultation de la Commission européenne sur l’intégration des marchés des capitaux cette semaine, affirmant qu’elle devrait être plus ambitieuse et résoudre des problèmes structurels plus profonds qui nuisent au continent et à ses multiples marchés nationaux.
« Nous partageons des préoccupations qu’au fil du temps, le marché européen a pris du retard en termes de dynamisme commercial et de fourniture de nouvelles opportunités d’investissement pour les investisseurs institutionnels », indique la lettre.
« Les principaux obstacles comprennent les lois nationales sur les valeurs mobilières, les lois sur les sociétés et les régimes de faillite qui varient considérablement à l’autre des États membres. »
Les plus grands avoirs en Europe comprennent SAP, ASML, Novo Nordisk, Nestlé et UBS, où vous voulez voir l’action.
Ceux-ci ont moins de différences nationales entre les titres et les lois des entreprises et les régimes de faillite à travers l’Europe. L’harmonie des systèmes fiscaux, en particulier l’harmonie pour la retenue à la taxe. Rationalisation de l’émission de dette.
Il a déclaré que la liquidité européenne des actions devrait être améliorée par la concurrence et l’innovation plutôt que par la réglementation, et que sa surveillance devrait être uniforme au niveau européen.
Les politiciens norvégiens ont réduit l’exposition relative du fonds à l’Europe et ont stimulé la répartition américaine en 2012, mais sont toujours restés « en surpoids » sur le continent.
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Cependant, les dirigeants de Fund ont déclaré que le facteur plus important derrière la baisse des investissements européens était des problèmes structurels, tels que quelques sociétés cotées dans la région.
La performance contre les actions américaines est un autre problème. Les actions américaines représentent 40% de leurs actifs, contre 21% il y a dix ans.
« Nous avons constaté une baisse du nombre d’entreprises européennes dans lesquelles nous pouvons investir au cours des dernières années. Nous avons également constaté une diminution très importante de la taille relative de l’AUM (actifs gérés) en Europe. »
Les entreprises technologiques européennes telles que Spotify et Klarna les répertorieront ou les énuméreront aux États-Unis, tandis que des groupes tels que Linde, CRH et ARM Holdings ont éloigné la liste ces dernières années.
Le nombre d’entreprises européennes appartenant au fonds est tombée à 1 546 au cours de la dernière décennie.
Visualisation des données avec Aditi Bhandari
