(Singapour) Maybank Securities a entendu une note positive sur les perspectives du secteur des services technologiques en Thaïlande soutenant le soutien des banques et du gouvernement.
Dans un rapport daté du 6 juin, l’analyste de Maybank Securities, Wasmattana Potchanat, a distingué la société de conseil de haute technologie Bruvik comme premier choix de croissance.
Maybank Securities a estimé que la croissance des bénéfices de base de la société pour l’exercice 2025 et l’exercice 2010 atteindrait respectivement 16% et 25%.
« Bluebik maintient son objectif de croissance de 20 à 30% grâce à son implication avec les clients de base, en particulier les banques, les services financiers et les compagnies d’assurance », a déclaré Mattanapotchanart.
Il est également convaincu que les consultants peuvent maintenir leurs objectifs de croissance car ils ont reçu plus d’offres de projets gouvernementaux. La contribution des revenus de ces projets devrait passer de moins de 5% en 2024 à environ 10% en 2025.
Le rapport a également noté que Bluebik a grandi en partage de portefeuille parmi les clients qui cherchent à économiser de l’argent car les prix de 20 à 30% inférieurs à leurs concurrents mondiaux tels qu’Accenture, Deloitte et EY.
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Les analystes ont noté qu’ils « achètent » à plusieurs reprises les appels avec un prix cible de 39,9 BAHT (1,57 $ S) et se sont négociés à 9,5 fois le ratio de prix et d’équité (P / E) estimés de 201026. Il s’agit du deuxième plus bas parmi les sociétés de services de haute technologie en vertu de la couverture des valeurs mobilières de Maybank.
« Le prix cible signifie environ 201025 P / E de 22,5 fois. »
Mattanapotchanart a ajouté que Bluebik prévoyait de mettre en œuvre plus de projets au Vietnam. Cette année, nous sommes également entrés sur le marché indonésien.
Le PDG de Bluebik, Pochara Arayakarnkul, s’attend à ce que les contributions des revenus des marchés étrangers passent de 5% en 2025 à plus de 10% en 2026.
« Un risque important pour Bluebik est la récession fin 2025, qui permettra aux clients de ralentir leurs investissements technologiques », a averti Mattanapotchanart.
La note de Moody’s a changé les perspectives économiques de la Thaïlande de « stable » à « négative » en avril.
Un autre stock souligné par Maybank Securities était Netbay. Il est prévu pour l’exercice 201025 et le rendement des dividendes estimé pour l’exercice 2026 devrait atteindre 6 à 7%.
Selon les analystes, 24,9% Netbay, détenue par la société de services de haute technologie thaïlandaise Ditto, possède des bénéfices potentiels élevés de sociétés non traditionnelles.
Idem, spécialisé dans les solutions gouvernementales de gestion des données et les projets d’ingénierie, devrait réaliser un bénéfice net de 688 millions de bahts au cours de l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires de 3 milliards de bahts et un bénéfice net de 20%.
Le bénéfice net de 20% est comparable au bénéfice net au premier trimestre de 2025. Le bénéfice net de 608 millions de bahts au-dessus était de 33% en glissement annuel.
Mattanapotchanart a déclaré:
« Dans le cas de Netbay, nous prévoyons des bénéfices de base de 230 millions de bahts au cours de l’exercice 20125 », a déclaré Mattanapotchanart. Il s’agit d’une augmentation de 7% par rapport à l’année précédente.
Mattanapotchanart estime que les principaux bénéfices de Netbay pour le premier semestre représenteront environ 60% des prévisions annuelles de la ruée d’exportation préalable aux États-Unis, en Chine et en Europe.
« Cependant, si le revenu net du second semestre de 2025 se révèle comparable au bénéfice estimé du premier semestre de 138 millions de bahts, nous aurions un bénéfice de 20% sur les revenus estimés de 2025 », a indiqué l’analyste.
Ce meilleur cas signifie que le rendement des dividendes de Netbay pour l’exercice 2025 est estimé à 7,1%, ce qui signifie que les prévisions actuelles de Maybank Securities sont supérieures au rendement de 6,1%.
Maybank Securities a un appel « Acheter » sur Netbay avec un prix cible de 25,3 Baht. Ceci est basé sur le rapport P / E estimé de l’exercice 2025 de 22 fois.
« C’est 15% inférieur au ratio P / E moyen sur cinq ans il y a 26 fois par an. »
La dernière entreprise citée par Mattanapotchanart était Samart Telcoms (Samtel), un intégrateur de systèmes spécialisé dans les projets gouvernementaux.
« Samtel vise un chiffre d’affaires record de 6,5 milliards de bahts pour l’exercice 201025, ce qui est à l’origine de la victoire des projets du ministère des Transports, du State Electricity Bureau et de la State Bank », ont déclaré les analystes. Il s’agit d’une augmentation de 53% en glissement annuel. «
Mattanapotchanart a ajouté que le carnet de commandes de Samtel a actuellement un baht d’environ 8,4 milliards de bahts, dont 3,2 milliards de bahts pour être réalisés en revenus pour l’exercice 2025.
Cela signifie que 70% de l’objectif de revenus de Samtel en 2025 est déjà protégé par l’arriéré.
« Jusqu’à présent, Samtel a signé 4 milliards de bahts sur le projet », a-t-il déclaré.
Samtel vise à signer 10 milliards de bahts pour son projet 2025. Il s’agit d’une augmentation par rapport à 4,8 milliards de bahts en 2024, grâce aux retards du CAPEX du gouvernement élevé en 2025 et des projets gouvernementaux l’année dernière.
« En supposant que des revenus de 6,5 milliards de bahts sont atteints et qu’un bénéfice net de 3% est atteint, nous prévoyons que le bénéfice net de 109 millions de bahts de Samtel pour l’année », a-t-il déclaré. Cela signifie une augmentation de 69% du bénéfice net par rapport à l’année précédente.
« Les fortes perspectives de Samtel ont principalement un prix, car il s’est avéré être 18 fois le ratio P / E estimé pour l’exercice 2025. »
Mattanapotchanart a noté que Samtel visait à remporter un projet de concession de 20 milliards de bahts au quatrième trimestre de 2025.
Samtel espère que le gouvernement publiera les détails du projet en juillet. La vente aux enchères devrait se produire en août ou septembre et sera signée en décembre.
Si le calendrier du projet n’est pas suspendu, la source de revenus du projet devrait commencer en 2027, ont déclaré les analystes.
