De la préférence pour les réunions en face à face à la dépendance excessive des startups aux contrats gouvernementaux, voici six aspects uniques de l’investissement en Corée du Sud.
Jeffrey Lim, associé directeur de la société coréenne de capital-risque Signite Partners, reçoit des appels d’investisseurs du monde entier, de New York à Londres, en passant par le Moyen-Orient et Paris, leur demandant comment ils peuvent investir dans les secteurs en plein essor des cosmétiques et de la mode en Corée du Sud.
« Les investisseurs affluent en Corée pour investir dans des startups de biens de consommation, car la K-Beauty et la K-Fashion sont en plein essor à l’échelle mondiale », explique Lim.
Lim dirige le fonds CVC du conglomérat coréen de vente au détail Shinsegae Group. L’unité a créé un fonds distinct en décembre de l’année dernière pour investir dans les marques K-Beauty, notamment les cosmétiques et les soins de la peau.
L’intérêt international pour les marques de K-Beauty ainsi que pour d’autres startups grand public rendues populaires par les exportations culturelles telles que la K-Pop et le K-Drama montre à quel point l’écosystème technologique coréen a mûri au cours des deux dernières années.
N’étant plus connue uniquement pour dominer les secteurs de l’électronique grand public, la scène des startups sud-coréennes soutenues par du capital-risque est plus profonde et plus diversifiée. Et les investisseurs internationaux, y compris les entreprises, veulent une part de la croissance.
Les startups coréennes ont bénéficié des investissements massifs du gouvernement dans la technologie et de ses efforts pour mettre en relation les fondateurs et les investisseurs. Ces dernières années, les conglomérats coréens ont également joué un rôle plus actif en investissant dans les startups du pays après l’introduction récente de réglementations permettant aux grandes entreprises du pays de créer des unités CVC.
Global Corporate Venturing a organisé un webinaire avec des investisseurs coréens et étrangers pour en savoir plus sur les opportunités d’investissement dans le pays. Ils ont également partagé les particularités du fonctionnement là-bas et des conseils pour faire des affaires avec des entreprises coréennes.
Voici les points à retenir du webinaire Pop, Beauty and chips : Comment investir en Corée du Sud.
Les investisseurs coréens ont une vision plus mondiale que jamais
L’écosystème technologique coréen a radicalement changé au cours de la dernière décennie. Les investisseurs coréens investissent davantage dans un large éventail de secteurs et s’intéressent davantage aux startups mondiales qu’aux startups coréennes uniquement. Ils sont également plus ouverts aux partenariats avec des investisseurs internationaux pour des investissements de démarrage, déclare Hee Jung, responsable de l’innovation et des investissements chez SK Discovery, une société coréenne axée sur les matériaux durables, les produits biopharmaceutiques, l’énergie et l’immobilier.
« Tout était vraiment axé sur les investisseurs et les startups coréens pour dominer le marché coréen. Mais maintenant, ils réfléchissent à la manière dont ils peuvent accéder au marché international », explique Jung.
Les Coréens aiment se rencontrer face à face
Que vous investissiez dans une startup coréenne ou que vous souhaitiez entrer en contact avec des sociétés de capital-risque nationales, vous êtes beaucoup plus susceptible d’établir une connexion si vous rencontrez des Coréens en personne.
« Les entreprises coréennes se sentent plus à l’aise lors des réunions en face à face. Dans un monde globalisé et à l’ère post-pandémique, nous nous sentons tous à l’aise avec les réunions Zoom et le travail à distance, mais le temps passé en face-à-face reste très important en Corée », déclare Lim, de Signite Partners.
« Je conseille de venir à Séoul autant de fois que possible, puis de passer du temps en face-à-face de bonne qualité avec des personnes clés en Corée », dit-il.
Les systèmes CVC coréens utilisent leur expertise en matière de fabrication pour obtenir un avantage concurrentiel
La Corée du Sud possède un secteur manufacturier solide et les conglomérats souhaitent s’associer avec des startups pour partager leur infrastructure et leur expertise dans ce domaine. Cela profite aux startups nationales ainsi qu’aux startups étrangères qui souhaitent entrer sur le marché coréen.
Les petites marques de cosmétiques, par exemple, ont pu produire leurs produits en masse parce que la Corée du Sud dispose des capacités de fabrication nécessaires pour le faire.
Cette infrastructure s’applique également aux startups de puces informatiques, explique Leo Ahn, directeur de US Lotte Ventures, la branche américaine de capital-risque du conglomérat coréen Lotte Corporation. « Il existe un bon niveau de technique pour construire les puces afin qu’elles puissent se mondialiser », explique Ahn.
L’investisseur basé à la Silicon Valley utilise l’expertise manufacturière de la société mère comme un avantage concurrentiel lorsqu’il investit dans des startups américaines. Il affirme que les entreprises de la Bay Area excellent dans la création de logiciels, mais ont tendance à manquer de compréhension en matière de fabrication. Il présente les ingénieurs de l’entreprise aux startups lors de leur première réunion pour montrer comment l’entreprise comprend la technologie des startups. « Nous pouvons apporter un soutien que les entreprises de la Silicon Valley ne peuvent généralement pas apporter », déclare Ahn.
Les startups coréennes profitent de l’abandon de la Chine
Les startups coréennes de technologie profonde ont été les gagnantes du changement géopolitique qui a délaissé les investissements dans les startups chinoises. Les investisseurs internationaux, qui par le passé se dirigeaient directement vers la Chine pour investir dans des sociétés de technologie profonde et de semi-conducteurs, se tournent vers d’autres pays asiatiques dans un contexte de tensions politiques entre la Chine et les pays occidentaux.
La Corée du Sud est l’un de ces pays privilégiés, notamment dans le domaine de la technologie des semi-conducteurs, explique Gil Kim, directeur des investissements chez Applied Ventures, la branche CVC du fabricant américain d’équipements de puces informatiques Applied Materials. La société cherche à investir dans des startups sud-coréennes et dispose d’un fonds dédié aux investissements dans le pays.
L’intérêt accru pour le secteur coréen des startups l’a également rendu plus compétitif, explique Kim.
La Corée manque d’investisseurs mondiaux et de divers partenaires limités
La Corée du Sud accueille les investisseurs internationaux car son marché est toujours dominé par le capital-risque national et les startups nationales. « Nous manquons toujours de sociétés de capital-risque de premier plan qui investissent en Corée », déclare Lim. «Je pense que c’est un problème. Si nous voulons aller plus loin, nous avons besoin de davantage d’investisseurs du monde entier avec des thèmes d’investissement diversifiés.
Il ajoute que le pays pourrait également bénéficier d’une base plus diversifiée de commanditaires de fonds. « Le gouvernement coréen a joué un rôle clé dans la promotion de l’écosystème des startups et de l’écosystème du capital-risque au cours des deux dernières décennies.
« C’est formidable, mais nous devons diversifier les pools LP en Corée. Nous avons besoin que davantage de disques du monde occidental arrivent en Corée. »
Les startups coréennes doivent penser plus globalement
Les startups coréennes ont tendance à se concentrer davantage sur le marché intérieur et doivent être poussées à se développer à l’échelle mondiale. Dans le cas des semi-conducteurs, les startups coréennes ont bénéficié d’un marché mature avec des chaînes d’approvisionnement et des fournisseurs pour soutenir leurs modèles économiques. Kim dit aux startups que « le champ de bataille n’est pas en Corée mais sur le marché mondial ». Il encourage les fondateurs de startups coréennes à réfléchir dès le départ à une expansion mondiale.
Les startups coréennes dépendent également trop des contrats gouvernementaux et devraient se concentrer davantage sur le développement de leurs technologies de base, estime Jung. « Ils sont tellement occupés à réaliser de nombreux projets de produits gouvernementaux parce que cela leur permet d’obtenir de l’argent beaucoup plus rapidement et plus facilement. Ils laissent leur technologie de base là et ne se développent pas davantage parce qu’ils sont très occupés à réaliser de nombreux projets », explique Jung.
«Je dis, hé, les gars, nous devons nous éloigner du projet du gouvernement pour être plus durable pour l’entreprise. Retournez vers vos investisseurs pour plus d’argent et continuez simplement à développer votre technologie de base. Ne vous en éloignez pas », dit-il.
Beaucoup plus de choses ont été discutées en détail lors de la session complète du webinaire. Vous pouvez regarder la rediffusion complète ici :
Ce webinaire fait partie de la série de webinaires The Next Wave de GCV. Nous organisons un webinaire le deuxième mercredi de chaque mois, alternant conseils destinés aux praticiens du CVC et plongées approfondies dans des domaines d’investissement spécifiques.
