Les prix de l’or ont atteint un niveau record en 2025, ce qui a provoqué la une des journaux sur les rassemblements historiques. Cependant, selon la recherche mondiale de Bank of America (BOFA), l’histoire est encore plus subtile. Bien que le secteur de l’or soit en plein essor, il n’est pas revenu à toutes les mesures qui définissaient les pics périodiques précédents, en particulier en ce qui concerne le marché boursier plus large et ses propres évaluations historiques.
Cette année, l’or a monté en flèche au-dessus des seuils majeurs, car les haies traditionnelles contre l’inflation et l’incertitude macroéconomique sont toutes deux extrêmement motivées. Le 2 septembre, Gold a tiré plus de 3 500 $ / once, grimpant à 3 600 $ / once supplémentaire lundi à la suite de données d’emploi américaines décevantes en août, pariant sur une politique monétaire plus facile. L’équipe de produits de base du BOFA est « d’intimidation » et ils disent que le prix trimestriel moyen a atteint 4 000 $ / once au deuxième trimestre de 2026.
Rob Howarth, un stratège principal d’investissement chez U.S.Bank Wealth Management, a déclaré à Fortune en mars que l’or pourrait être un bon investissement pour certains, mais ce n’est pas exactement liquide. « Vous n’avez pas envoyé d’argent pour acheter la pizza de Domino », a-t-il déclaré. Les rassemblements d’or ces dernières années ont été promus par les banques centrales achetant des métaux précieux, car le dollar américain s’est affaibli et des pays comme la Chine recherchent des alternatives.
Voici pourquoi Bank of America dit que la perspective est importante pour évaluer les dossiers de Gold: cela dépend de la façon dont vous le voyez.
La capitalisation boursière du secteur double son pic passé …
La capitalisation boursière totale du secteur de l’or est presque doublé (33,1 à 334 milliards de dollars) que l’on voit en 2011 et 2020, presque doublé (70 milliards de dollars) en ruines de cycle en 2016 (70 milliards de dollars) et dépassé les réductions de cycle récents en 2022 plus de 170 milliards de dollars. Cependant, les intérêts des investisseurs ont également été augmentés par l’inflation et les pressions des coûts du secteur.
Cependant, lorsqu’il est considéré comme une part du marché mondial des actions dans son ensemble, la hausse de l’or est moins dramatique, « sont bien en dessous de ses sommets précédents », explique l’équipe de produit. Actuellement, le secteur atteint 0,39% de la capitalisation boursière mondiale, conformément au pic de 2020, mais bien en dessous du pic de 2011 de 0,71%. Si le secteur revient à son pourcentage de 2011, cela signifie une capitalisation boursière de près de 990 milliards de dollars.
Salle de course
Malgré les prix élevés des métaux, les actions d’or ne sont pas échangées à la plus grande évaluation historique. L’EV / EVA / EBITDA du secteur du secteur (NTM) est tapissé 11 fois, bien en dessous de son pic de 2020. La valeur de l’actif net (P / NAV) des prix du secteur est de 1,88 fois la valeur des actifs nets (P / NAV), contre 2,27 fois le prix de 2020 et le prix de l’or actuel en 2011.
L’équité en or a répondu aux augmentations de prix, mais pas à l’uniforme. Des indices majeurs tels que l’indice Gold Gold Global S & P / TSX (+ 5,5% WOW), l’indice Gold et Silver de Philadelphie (+ 4,8%) et l’indice NYSE ARCA Gold Bugs (+ 4,1%) ont tous augmenté avec des éruptions de lingots. Depuis le début de l’année, Frezniro a été le meilleur interprète, dépassant 268%, apportant les projecteurs sur différents rendements du secteur.
Les recherches de BOFA montrent la place de la croissance si les tendances actuelles de la politique monétaire, de l’inflation et du sentiment des investisseurs se poursuivent. Cependant, le secteur de l’or est une petite tranche de tarte aux actions mondiales, et les évaluations des stocks sont encore bien en dessous des sommets historiques. Pour les observateurs du marché, la surtension des prix de l’or ne fait qu’une partie de l’histoire. Les fondamentaux suggèrent que ce boom n’est pas une réévaluation des pics précédents, ce qui suggère que « record élevé » devrait être vu dans le contexte.
Dans cette histoire, Fortune a utilisé l’IA du générateur pour aider avec le projet initial. Les éditeurs ont vérifié l’exactitude des informations avant la publication.
