Selon le 15e Plan économique quinquennal, dont les grandes lignes ont été approuvées cette semaine lors du quatrième plénum du Comité central du Parti communiste chinois, la Chine vise à accélérer le développement technologique et à renforcer davantage son « autosuffisance » dans ce domaine.
L’accent mis par le plan sur un développement de « haute qualité » entraînera probablement de nouvelles contre-mesures de la part des États-Unis, qui considèrent les avancées technologiques de la Chine, en particulier dans de nouveaux domaines tels que l’IA, comme une menace existentielle pour la domination mondiale de la Chine.
Le communiqué de la quatrième session plénière a déclaré que la Chine vise « en plus d’améliorer les industries traditionnelles, à favoriser, renforcer et développer les industries émergentes et futures ».
Le rapport indique que la Chine doit « parvenir à une plus grande indépendance et plus de force dans le domaine scientifique et technologique, diriger le développement de nouvelles forces productives de haute qualité » et saisir « les opportunités historiques offertes par un nouveau cycle de transformation industrielle pour renforcer la force de la Chine ».
Bien que les détails spécifiques n’aient pas été divulgués, il est peu probable que cela se produise avant la prochaine Assemblée populaire nationale en mars de l’année prochaine. Mais il faudra certainement davantage de dépenses et d’engagement du gouvernement.
« Il y a peu de signes indiquant que les responsables s’éloignent de la politique industrielle », a déclaré Julian Evans-Pritchard, du cabinet d’études Capital Economics, cité dans le Wall Street Journal.
Katja Drinhausen, une autre analyste de l’institut de recherche Mercator sur la Chine, basé en Allemagne, a déclaré au WSJ que lorsque la Chine a pour la première fois poursuivi des projets visant à dominer des secteurs économiques clés et des technologies de pointe, ceux-ci ont été rejetés comme étant un « langage de parti » de peu d’importance.
« Mais les 15 dernières années ont montré que ces plans ont du pouvoir et que cette formule fonctionne, surtout lorsqu’elle est associée à des investissements, des ressources et des incitations. »
Cependant, tout est loin d’être fluide. La transformation vers le développement de l’unité de « nouvelle productivité de qualité », lancée il y a deux ans, a conduit à une surcapacité industrielle et à une concurrence sur les prix des produits industriels, à une déflation et à une baisse des marges bénéficiaires, dans un processus que la direction du parti qualifie d' »engloutissement ».
Ces problèmes se reflètent également dans l’économie nationale. Les statistiques publiées à la veille de la réunion du Comité central montrent que la croissance économique est à son rythme le plus lent depuis un an. La croissance annuelle du PIB était de 4,8%, avec une croissance de 5,2% au deuxième trimestre.
L’Office national des statistiques a déclaré que la croissance au troisième trimestre avait constitué une « base solide » pour atteindre l’objectif officiel d’« environ 5 % » fixé cette année. Mais, comme le souligne le rapport Bloomberg, la croissance a été « tirée par un boom des exportations qui masquait de graves vulnérabilités ».
Les exportations chinoises vers les États-Unis ont chuté de 27 % en septembre, affectées par les droits de douane imposés par le président Trump. Cependant, en raison de la déflation de l’économie intérieure chinoise, les exportations vers le monde augmentent rapidement. Les exportations totales de la Chine ont atteint 328,6 milliards de dollars en septembre, soit le rythme le plus rapide en six mois.
L’excédent commercial de la Chine a augmenté de 12,4 % au cours des trois derniers mois par rapport à la même période de l’année dernière, et l’excédent commercial annuel devrait atteindre 1 000 milliards de dollars, un nouveau record.
La relation entre l’économie nationale et les exportations a été soulignée dans les commentaires du New York Times par Christopher Bedder, directeur adjoint de la recherche sur la Chine chez Gabekal Dragonomics.
« À mesure que la situation intérieure se détériore, les exportations deviennent plus compétitives. En bref, pendant le choc déflationniste et la dévaluation de la monnaie, les exportations chinoises sont mécaniquement devenues beaucoup plus compétitives par rapport à de nombreux autres pays. »
La Chine compte de plus en plus sur les marchés étrangers pour absorber la production industrielle. Les exportations nettes représentaient 6,2% de l’économie au troisième trimestre. Ce chiffre est légèrement en baisse par rapport au sommet historique de 6,4 % enregistré au deuxième trimestre, mais reste néanmoins supérieur à n’importe quel trimestre depuis 2014.
Cependant, à mesure que les exportations chinoises montent en flèche, d’autres pays, notamment ceux d’Asie du Sud-Est, envisagent également d’introduire des restrictions.
Le dernier projet de plan quinquennal approuvé par la séance plénière mentionne la nécessité de développer la demande intérieure, d’améliorer le niveau de vie et d’augmenter les dépenses de consommation, mais il ne semble pas y avoir d’action majeure. Les mesures précédentes comprenaient des mesures limitées visant à encourager la consommation, mais les dernières données ont montré qu’elles avaient peu d’effet.
Les chiffres montrent que la croissance dite nominale, c’est-à-dire le taux de croissance qui ne s’ajuste pas aux variations de prix, est tombée à 3,7 % au troisième trimestre. Dans l’ensemble, cela signifie que les prix, tels que mesurés par le déflateur du PIB, ont chuté pendant 10 trimestres consécutifs, ce qui en fait la plus longue période de déflation de l’histoire récente.
Le marché immobilier continue de décliner, continuant de peser sur l’économie nationale. Les prix des appartements ont chuté jusqu’à 40 % par rapport à leur sommet de 2021, et l’immobilier et la construction se contractent. Ce secteur représentait autrefois un quart de l’économie chinoise.
Les autorités locales, qui sont responsables d’une grande partie des dépenses d’infrastructure, ont été affectées par l’effondrement de leur modèle de croissance. Auparavant, il pouvait être financé en vendant des terrains à développer et en utilisant les bénéfices pour soutenir des projets de développement communautaire et la fourniture de services sociaux.
Dans un résumé des mesures qu’ils pensent que le gouvernement central devrait adopter, les économistes de la société financière Société Générale ont déclaré que le gouvernement central a besoin « d’un système fiscal qui stimule efficacement la consommation tout en s’attaquant aux disparités fiscales au sein des gouvernements locaux causées par la baisse des revenus fonciers ».
Or, d’après les données publiées jusqu’à présent, cela ne semble pas être le cas. Le WSJ a déclaré que le plan quinquennal de la Chine « ne s’accorde que sur ses priorités », les économistes occidentaux et les responsables américains appelant à « une augmentation notable de la consommation pour réduire la dépendance à l’égard d’une croissance tirée par les exportations ».
Résumant la situation économique, le communiqué de l’Assemblée générale indique que la Chine est confrontée à « une étape où les opportunités stratégiques, les risques et les défis coexistent, et où les incertitudes et les facteurs d’imprévisibilité augmentent ».
Le parti a insisté sur la nécessité de « mettre pleinement en œuvre les réflexions de Xi Jinping sur le socialisme à la chinoise dans une nouvelle ère », comme demandé.
À la lumière de la récente purge orchestrée par le président Xi, ce mot pourrait avoir encore plus de signification que d’habitude. Avant les pourparlers, le général n°2 de l’APL, le général He Weidong, a été démis de ses fonctions ainsi que huit autres commandants supérieurs. C’était la première fois en 60 ans qu’un chef militaire d’un rang aussi élevé était démis de ses fonctions.
L’épuration s’est poursuivie. La réunion du Comité central a été l’une des plus petites depuis des décennies, avec près d’un sixième des membres élus il y a trois ans absents cette semaine, selon les calculs du WSJ.
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