Une vague de nouveaux ETF crypto spot ont été lancés mardi et mercredi, ce qui signifie que les investisseurs particuliers peuvent désormais investir plus facilement dans des crypto-monnaies moins connues. Jusqu’à cette semaine, ces investisseurs ne pouvaient acheter du Bitcoin et de l’Ethereum que sous forme d’ETF, mais sur la base de la demande initiale, au moins un des nouveaux produits connaît un bon départ.
Le nouvel ETF offre une exposition à Solana, la sixième crypto-monnaie la plus populaire. L’ETF Bitwise Solana Staking (BSOL) a été le meilleur lancement d’ETF de 2025 parmi toutes les classes d’actifs, selon l’analyste de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas. La demande pour d’autres nouveaux ETF offrant une exposition au Litecoin et à l’Hedera a encore ralenti.
Les bourses de crypto-monnaie comme Coinbase vendent depuis longtemps ces crypto-monnaies, mais le wrapper ETF permet aux investisseurs de s’exposer à ces actifs sous la forme d’actions achetées via une société de courtage.
« Pour les investisseurs, c’est aussi simple que cela peut l’être pour McDonald’s », a déclaré Balciunas dans une interview au magazine Fortune. « C’est peu coûteux, facile et sûr. »
Cette dernière introduction d’ETF intervient près de deux ans après que la Securities and Exchange Commission a ouvert pour la première fois la porte aux fonds cryptographiques en janvier 2024. Après près d’une décennie de batailles juridiques avec l’industrie de la cryptographie, la Securities and Exchange Commission a finalement approuvé l’offre de BlackRock et d’autres de vendre un ETF Bitcoin. Le premier ETF Ethereum a été lancé plus tard cette année-là.
Désormais, avec le lancement d’ETF pour des crypto-monnaies plus obscures, les traders auront accès à une gamme encore plus large d’actifs numériques.
Jeudi, l’ETF Solana « BSOL » émis par la société de gestion d’actifs cryptographiques Bitwise a enregistré un volume de 46 millions de dollars au cours de son troisième jour. En revanche, les ETF Canary Hedera et Litecoin ont enregistré respectivement environ 2,3 millions de dollars et 500 000 dollars le troisième jour.
« BSOL a réalisé des performances phénoménales », a déclaré Hunter Horsley, PDG de Bitwise, dans une interview avec Fortune. « Et je pense que cela a suscité une forte demande des investisseurs. »
Les autres émetteurs qui lancent les ETF Solana et Hedera sont respectivement Grayscale et Canary. La course au lancement de nouveaux ETF cryptographiques est féroce, les premiers acteurs étant capables de fidéliser les investisseurs et d’obtenir un avantage sur les concurrents plus lents à commercialiser.
« C’est comme la citation de Ricky Bobby : ‘Si vous n’êtes pas premier, vous êtes dernier' », a déclaré Balciunas. « Il y a aussi un peu de cela dans le monde des ETF. C’est pourquoi il est si urgent d’entrer sur le marché. »
Une bataille juridique durement gagnée
La quête d’un ETF crypto remonte à 2013, lorsque les jumeaux Winklevoss, dont la bataille juridique avec le fondateur de Meta, Mark Zuckerberg, est devenue célèbre dans le film The Social Network, ont demandé l’approbation pour un ETF Bitcoin spot.
L’ETF Spot Bitcoin, qui suit le prix actuel de la crypto-monnaie populaire, est devenu une baleine blanche pour les acteurs du secteur. Cependant, sous plusieurs administrations, la SEC a rejeté des demandes en invoquant l’immaturité du marché et le potentiel de manipulation. En 2021, l’agence a approuvé les ETF à terme Bitcoin, mais pas les fonds au comptant.
En 2022, l’éminente société de gestion d’actifs cryptographiques Grayscale a poursuivi l’agence pour avoir autorisé les fonds basés sur des contrats à terme mais pas les fonds au comptant. Grayscale a remporté le procès en août 2023. En 2024, quelques ETF au comptant ont été lancés avec un succès record. iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a accumulé 70 milliards de dollars d’actifs totaux plus rapidement que tout autre ETF. Le fonds Ethereum (ETHA) de la société a également enregistré des afflux records.
Sous l’administration Trump, les vannes des ETF cryptographiques au comptant se sont ouvertes après que la SEC a mis à jour ses directives en juillet.
Cependant, les ETF Solana, Hedera et Litecoin récemment lancés semblent profiter des nouvelles directives publiées par la SEC au début de la fermeture en cours du gouvernement fédéral. Balciunas ne connaît pas les détails techniques exacts de la manière dont ces émetteurs justifient la cotation de nouveaux fonds, mais il a déclaré qu’ils faisaient preuve d’opportunisme. « Ces émetteurs sont très rusés. Nous avons trouvé des précisions dans les directives publiées par la SEC sur ce qu’il faut faire pendant la fermeture », a-t-il ajouté.
Balciunas a également prédit que XRP, la cinquième plus grande crypto-monnaie, serait le prochain ETF crypto à être lancé. « Si je devais parier 1 000 $, je dirais que cela commence quelques semaines après le retour du gouvernement », a-t-il déclaré.
