Écrit par Christine Gee et Philip Van Dorn
Voici pourquoi Lumentum, Credo et 8 autres valeurs sont au centre de la partie « la moins comprise » du boom de l’IA
À mesure que les modèles d’IA deviennent plus sophistiqués, les solutions de connectivité rapide deviennent essentielles pour transmettre efficacement de grandes quantités de données.
Vous cherchez à investir dans le boom de l’intelligence artificielle au-delà des investissements évidents dans les semi-conducteurs ? Le trading de connectivité IA attirera encore plus d’attention.
Les modèles d’IA avancés nécessitent d’envoyer de plus en plus d’informations entre des clusters de milliers de puces, poussant les câbles d’interconnexion en cuivre traditionnels à leurs limites. Une nouvelle génération de puces IA impose une mise à niveau non négociable et extrêmement coûteuse de la technologie du cuivre vers la technologie optique. Le développement de l’IA de pointe nécessite davantage d’innovation. Les appareils tels que les appareils portables, les voitures et les robots doivent être capables de traiter des données et de prendre des décisions intelligentes localement sans dépendre de centres de données centraux.
Un récent partenariat entre Nvidia Corp. (NVDA) et Nokia Corp. (NOK) met en évidence à quel point la connectivité est devenue un goulot d’étranglement pour l’IA. Mardi, lors de la GPU Technology Conference à Washington, Nvidia a annoncé avoir acquis une participation d’un milliard de dollars dans Nokia dans le cadre d’un accord stratégique visant à faire progresser ses initiatives de mise en réseau d’IA. Les deux sociétés visent à développer et à commercialiser la technologie 6G qui intègre l’IA aux réseaux d’accès radio existants.
Jordan Klein, analyste de Mizuho Trading Desk, a déclaré dans une note plus tôt cette semaine que les actions de réseaux optiques sont « les moins comprises et peut-être les moins détenues par les investisseurs particuliers » par rapport aux actions de mémoire, d’énergie et de semi-conducteurs. Klein a déclaré que les actions de réseaux optiques ont des taux de croissance élevés, mais sont risquées et difficiles à évaluer en raison d’une volatilité accrue et de performances inégales.
(APH), Arista Networks Inc. (ANET), Astera Labs Inc. (ALAB), Ciena Corp. (CIEN), Coherent Corp. (COHR), Credo Technology Group Holding Ltd. (CRDO), Fabrinet (FN) et Lumentum Holdings Inc. (LITE), Macom Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI) et Semtech Corp. (SMTC)
Vous trouverez ci-dessous les 10 entreprises classées selon leur taux de croissance annuel composé (TCAC) prévu de leurs revenus de 2025 à 2027, sur la base d’estimations consensuelles parmi les analystes interrogés par LSEG.
Nom Ticker Ventes estimées sur deux ans jusqu’en 2027 TCAC Ratio P/E futur Ratio P/S futur Acheter la note sur l’action Rendement total en 2025 Astera Labs Inc. ALAB 36,5 % 83,1 28,1 78 % 28 % Credo Technology Group Holding Ltd. CRDO 36,2 % 70,7 26,2 94 % 148 % Lumentum Holdings Inc. LITE 24,3% 35,6 5,8 80% 138% Arista Networks Inc. ANET 20,1% 49,0 19,5 85% 43% Fabrinet FN 15,7% 33,7 3,8 70% 99% Amphenol Corp. CIEN 13,8 % 43,1 4,9 78 % 123 % Macom Technology Solutions Holdings Inc. MTSI 10,6 % 36,2 10,2 76 % 16 % Coherent Corp COHR 10,2 % 25,8 3,2 78 % 40 % Semtech Corp. SMTC 10,1 % 33,3 5,3 88 % 10 % Source : LSEG
Cette prévision porte sur l’année civile et est ajustée par LSEG pour les entreprises dont l’exercice ne coïncide pas avec l’année civile. (Vous devrez peut-être faire défiler le tableau ou retourner l’écran horizontalement pour voir toutes les données.)
Ces actions ont des ratios cours-bénéfice et prix-ventes à terme plus élevés que le S&P 500 SPX, qui a un ratio P/E à terme de 22,8x et un ratio P/E à terme de 3,2x. Cependant, la croissance attendue des revenus du groupe est bien supérieure au TCAC des revenus attendu de l’indice de 6,5 %.
La colonne la plus à droite du graphique montre le rendement total du titre cette année jusqu’à jeudi. La plupart des actions ont surperformé le S&P 500, qui a augmenté de 17,2 % sur la même période (dividendes réinvestis). La combinaison de ratios de valorisation élevés et de performances récentes aussi solides souligne l’importance de faire vos propres recherches et d’adopter une approche à long terme lorsque vous envisagez d’investir dans des actions de croissance, en particulier l’IA, dans les années qui suivent un marché haussier.
Mais d’une manière générale, « toutes ces entreprises vont bénéficier » du boom de la connectivité, a déclaré à MarketWatch Brad Gastwirth, responsable mondial de la recherche et de l’intelligence de marché chez le fournisseur de technologie Circular Technology. Gastwirth prédit que le marché des composants optiques connaîtra une croissance de plus de 50 % d’une année sur l’autre en 2025, et que cette dynamique se poursuivra jusqu’en 2026.
Des sociétés telles que Astera Labs, Credo, Macom et Semtech fabriquent des semi-conducteurs permettant la transmission de données à haut débit sur fibre optique. Des sociétés telles que Lumentum et Coherent fabriquent des modules optiques, qui sont des composants qui créent et reçoivent des signaux optiques pour les communications par fibre optique. Ces modules sont essentiels car la lumière se propage plus rapidement et plus efficacement que l’électricité à travers le fil de cuivre. Fabrinet assemble et emballe ces composants optiques afin qu’ils puissent être installés dans des équipements de routage et de commutation hautes performances d’Arista et Ciena conçus pour gérer le transfert de données et le trafic sur les réseaux.
Lorsque le serveur IA doit envoyer des données depuis l’unité de traitement graphique, le signal optique passe d’un interrupteur à l’autre via un câble spécial fabriqué par Amphénol. À l’intérieur du commutateur, un module optique convertit les impulsions lumineuses en signaux électriques, augmentant ainsi la résistance et la qualité de la puce. Le signal électrique est ensuite reconverti en lumière et se déplace vers un autre interrupteur.
« Les centres de données ont besoin d’une faible latence et d’une densité de bande passante élevée », a déclaré Gastworth, faisant référence à la capacité de la technologie de la fibre optique à transmettre des quantités de données plus rapides et plus importantes. « Tout ce dont nous avons besoin, c’est d’un tuyau plus rapide. »
Gastwirth a déclaré que la volatilité de ces entreprises découle de la nature cyclique de l’industrie dans son ensemble, caractérisée par une concentration de la clientèle, des mises à jour technologiques constantes et une dynamique changeante de l’offre et de la demande. Il a déclaré qu’il était difficile pour les entreprises de maintenir durablement des marges bénéficiaires élevées.
Cependant, Gastwirth s’attend à ce que les solutions de connectivité restent rares dans un avenir prévisible, ce qui donnera un coup de pouce à ces entreprises.
Il n’est pas le seul à le penser. L’analyste de Needham, N. Quinn Bolton, a exprimé plus d’optimisme à l’égard des actions Credo et Semtech le mois dernier. Les puces de nouvelle génération de Credo ont démontré des avantages significatifs en matière de consommation d’énergie par rapport à leurs concurrents, a écrit Bolton. Il a ajouté que Semtech est bien placé pour le lancement initial de l’unité de traitement tensoriel de la société mère de Google, Alphabet Inc. (GOOG) (GOOGL).
« Je ne pense pas que nous soyons en surcapacité », a déclaré Gastwirth.
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-Christine Gee -Philip Van Doorn
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(Fin) Dow Jones News
11-01-25 07h30 ET
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